請來第三方勘測，沙特能留住投資者嗎

全文共2340字，閱讀大約需要3分鐘

沙特阿美的IPO之夢還在繼續。這次，沙特阿拉伯高調秀了一把家底，試圖拉回日漸下滑的投資者信心。當地時間9日，沙特阿拉伯能源、工業和礦產大臣法利赫在首都利雅得宣布，沙特的石油、天然氣儲量均高於此前預計。如今，卡舒吉事件的陰影還在盤旋，油價也沒有回暖，這個幾乎完全依賴石油的國家，正在多方質疑聲中掙扎，秀出家底或許也是無奈之舉。

大秀家底

2685億桶的石油儲量，325.1兆立方英尺的天然氣儲量，這是截至2017年底沙特阿拉伯的家底。根據總部位於達拉斯的石油谘詢公司DeGolyer & MacNaughton的勘測結果，這些數字比之前公布的還要高，此前的數據為2663億桶的石油儲量，以及307.9兆立方英尺的天然氣儲量。

勘測結果還有意外驚喜，該公司稱沙特在與科威特接壤的一個地區還存在其它的石油儲備。由於鄰國之間的爭端，該地區一直處於“閑置”狀態。

沙特這一大秀家底的舉措，或許有些意外。畢竟此前每年30億桶石油產量，不免讓市場懷疑，沙特的石油儲量將來會否下降。自從美國作者馬修·西蒙斯2005年出版了《沙漠黃昏：即將來臨的沙特石油危機與世界經濟》一書之後，沙特的油氣數據一直飽受質疑，石油行業也懷疑沙特油田是否如官方預測的那樣健康。

不過沙特陸續用數據為自己正名。沙特今年披露的儲量數據正在逐漸攀升。去年8月，沙特阿美布的年度報告顯示，到2017年底，該公司擁有的已探明石油儲備約2608.6億桶，略高於前一年披露的2608億桶；並表示自己擁有約8022億桶的石油資源，其中包括約2610億桶已探明儲量和4031億桶可能儲量。截至去年9月，沙特阿美已經開採了8022億桶石油中的1380億桶。

對於沙特的石油儲量情況，廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強在接受北京商報記者採訪時表示，“當然是非常好的，這個數據沒有什麽可懷疑的，石油儲量增高，可能與有新的發現有關係。近年來，大家都在慢慢公布儲量數據，這是比較正常的。雖然委內瑞拉儲量很大，但是品質並沒有沙特好，所以沙特比起其他石油國家來，石油儲量還是被看好的。”

能否“挽尊”

如此迫不及待證明自己的沙特，其實正為自己的經濟改革而心焦。去年12月，沙特公布了2019年財政預算案，其財政支出預計將達到9780億裡亞爾，創歷史新高；並預估明年將出現1310億裡亞爾的赤字，相當於國內生產總值的4.2%。此次新預算案正是沙特實現“2030願景”的一部分，該願景旨在吸引外國投資、提振旅遊業，以及促進私人部門的增長，擺脫對石油的單一依賴。

沙特還嘗試過其他的招數。據彭博12月20日報導，為了彌補這一巨大的財政赤字，沙特計劃發行約1200億裡亞爾的債券。自去年起，沙特開始對食品、服裝、汽油、電費和酒店住宿等項目徵收增值稅，以增加政府收入。只不過尷尬的是，要實現這一願景，資金還是得來自於石油，石油收入依然佔該國財政收入的70%以上。

就在如火如荼推進改革之時，“卡舒吉”事件又把沙特推上了風口浪尖，沙特也陷入了被全球商界領袖孤立的境地。去年10月，外國投資者拋售了數十億裡亞爾的股票，這是自2015年中沙特向外國投資者開放股市以來的最大拋售潮之一。維珍集團CEO布蘭森暫停了與沙特的投資合作關係；荷蘭皇家殼牌公司也把當地的企業出售了給沙特的合作夥伴。

“卡舒吉遇害是一個非常糟糕的情況，就我而言，除非發生一些真正重大的改變，我不會投資沙特，”有“新興市場教父”之稱的馬克·莫比烏斯近日接受採訪時表示，不看好現在對沙特進行投資，並指出投資者還對沙特的生產力和勞動力技能等關乎經濟增長的重要因素頗感擔心。數據顯示，沙特的失業率不斷攀升，2018年為12.9%，為10年來的高位。

沙特的確有焦慮的理由，外國投資者正在逃離這片沙漠。聯合國貿發組織去年10月公布《2018世界投資報告》顯示，2012-2017年，流入沙特的外國直接投資（FDI inflows）分別為 121.82億、88.65億、80.12億、81.41億、74.53億、14.21億美元，而這一數字在2008年，曾達到395億美元的歷史高位。

鋪路IPO

此次石油儲量增長，最直接的受益者莫過於沙特阿拉伯的國有石油公司沙特阿美。這意味著，截至2017年底，沙特阿美有2631億桶石油等待開採，這比上次年度評估報告的數字高出22億桶。有分析人士指出，沙特邀請第三方機構獨立勘測，正是為沙特阿美的首次公開募股（IPO）做初步準備，希望能消除外界對沙特石油儲量的疑慮，增強潛在的投資者信心。

1200萬桶/天的石油產能，讓沙特阿美穩坐全球石化巨無霸的交椅。最新財報也顯示，該公司2017年上半年的淨利潤為338億美元，同期的蘋果淨利潤為289億美元，成為全球最賺錢的公司。但彭博社指出，沙特阿拉伯對沙特阿美的依賴為沙特的現金流帶來沉重的負擔，因為稅負增重及資本支出在增加。

事實上，沙特阿美的IPO之路一直波折不斷。早在2016年初，沙特阿美的上市計劃就被提上日程。沙特主權財富基金希望能籌得1000億美元左右的資金，用於開展“2030願景”經濟改革。但在去年8月，路透社報導稱，沙特阿美的IPO計劃已經被叫停，顧問公司也被解散。

雄心壯志的改革派薩勒曼並未止步，於去年10月表示將於2021年前進行IPO，且相信估值將超過2兆美元。“100%希望讓沙特阿美上市，這樣的目標沒有改變，”在9日公布儲量的同時，法利赫表示。

“時機至關重要。”對於沙特阿美再次被延期的IPO，安利資本的創始合夥人兼首席投資官法迪埃爾·比德曾在採訪時表示，“對於一家以石油為基礎大宗商品的公司來說，等待油價上漲是很有意義的。如果相信這種反彈預期會繼續，我認為不妨再等等。”

林伯強也表示，“沙特阿美等待價格回暖之後再進行IPO計劃這是有可能的。去年油價跌了太多，現在的價格還是不太夠，大概要到去年的高位價格才是比較適合的。”對於2019年的油價，林伯強則表示，肯定會回暖的，畢竟11月原油價格從高點暴跌近30%。

油價暴跌之下，作為“世界油市的中央銀行”的沙特也坐不住，化身帶頭減產的好學生。不僅在2018年12月減產40萬桶，此外，根據石油輸出國組織（OPEC）官員的說法，沙特還計劃在今年1月底之前將原油出口量削減至約710萬桶/天，以期將油價提高至每桶80美元以上。