規避P2P網貸風險的 一些建議

　　規避P2P網貸風險的 一些建議

　　王倩

　　[從嚴格意義上講，P2P網貸平台存在三方——融資方、投資方與平台本身。在這裡，每一個參與者都要遵守相關的規定。為了保障投資能夠順利合法完成，筆者在此提出一些在監管框架之外的規避P2P網貸風險的建議]

　　在3月9日十三屆全國人大一次會議記者會上，周小川行長談到了對P2P等金融創新的監管：消費者投資要自擔風險、自我負責。

　　去年年底，銀監會下發了《關於做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》（下稱“57號文”），要求各地在2018年4月底之前完成轄內主要P2P機構的備案登記工作，並在6月底之前完成全部備案工作，P2P網貸行業正式進入“備案時間”。此後，多地相繼發布了P2P平台“整改驗收細則”，全國網貸平台備案正式拉開帷幕。業內專家表示，不排除今後還有更嚴厲的政策頒布，這意味著國家對P2P行業監管日益重視。

　　從嚴格意義上講，P2P網貸平台存在三方——融資方、投資方與平台本身。在這裡，每一個參與者都要遵守相關的規定。為了保障投資能夠順利合法完成，筆者在此提出一些在監管框架之外的規避P2P網貸風險的建議。

　　對融資方的要求

　　作為P2P網貸的融資方，平台可以嚴格其審批，從而提高產品（這裡指投資項目與投資公司等）的品質，更好地為投資方服務。平台可以對融資方提出下列要求：融資資訊的透明度與公示；獨立的監督與盡職調查；信用評級分析等。

　　在這裡，平台可以要求融資方定期公示其所有的與他們財務狀況、運營業績等相關的資訊。對此類公示的要求是：資訊要完整、真實，不能誤導投資人。

　　對於P2P提供資金的一方

　　P2P網貸針對的投資者大多是那些風險偏好較高的人群。因為如果項目投資失敗，投資者甚至有可能會損失全部。即便是投資額度相對較小，也需要P2P網貸的資金提供方有足夠的承受損失的能力。筆者認為，此種投資方式並不適用每一類人群。在這裡既有投資理解力的問題，更有投資承受力的問題。

　　如果有人想在該平台投資項目或企業，筆者建議，首先應當了解其經營模式、投資方案。此外，還要了解關於網絡平台的提供商與產品的一些資訊，例如相關風險、協約等法務檔案。如果投資者在網絡上找不到這些資料，就務必提高警惕。

　　在提供貸款、進行投資時，投資者需要明了投資期望與風險容忍度之間的關係，自己對項目的風險做評估，自己承擔投資風險，並且在各個投資項目之間做出比較。這就需要他們具備專業的評判貸款的知識水準、分析能力與實踐的投資理解力。只有這樣，才能減少有可能產生的風險。

　　在傳統的投資方式中，這個任務往往由銀行等專業機構或專業人員來完成。如果提供資金的一方不具備這個能力，筆者建議在P2P平台引薦一些合法專業的機構，輔助投資人來完成這些任務。

　　對P2P平台的要求

　　P2P平台本身並不提供資金，但也不是融資方；它只是一個場所，向提供資金的一方提供第三方的項目。因此，筆者不主張借助平台，通過廣告、專業演示來人為影響投資方，獲取他們對投資項目的信任。

　　此外，為了規範化，P2P平台還可以嚴格規定融資方通過合適方式，明確標明一些產生費用之處，以便投資者對此費用與成本有清楚了解。P2P可以採用一些有益於投資者的方式來減少投資方的風險，例如：對融資方提供資訊的合法性、完整性等提出更為嚴格的要求。在傳統方式的投資時，通常類似銀行的機構承擔此項責任。在這裡，筆者建議，應由專門的法律、認證、審核、公證機構介入。也就是說，這項保證融資方及其資訊合法性的工作應由一個專職機構來完成。

　　筆者曾撰文提及在網貸平台中放進一個專業的金融評估機構，來完成給非專業資金提供方理解投資的建議。其原因在於：P2P網貸在構架形式上區別於原有傳統的借貸方式；它主要是為一些創意性的、文化與社會方面的、初創企業的起步階段尋找貸款，類似於風投與天使投資類的貸款特徵。

　　此類融資方共同之處在於，通常風險很高，評估難度也很大，很少有一般的投資方能夠勝任這個工作。對於典型的網貸，參與其中的投資者多半是持有資金額度相對較低，金融評估能力也有限的非專業人員。這種特徵使得專業金融評估機構的介入顯得更有意義。

　　筆者的建議是：立足於早期項目優劣評估的人工智能軟體，評估類似財務狀況、現金流狀況、投資吸引力與投資前景評估等內容，與接下來由專業理解力人員的投資分析相結合。通過這種方式，既提高了投資評估水準，又能節省投資人的評估成本。

　　投資項目的信用評估與風險分析應由專門的評估機構介入；投資項目材料及機構的真實性、合法性，則由專門的法務公證認證機構來完成。

　　對於P2P平台的優化，筆者還有一個建議：將投資者按照其要求的回報以及提供的資金額度等特徵，做打分評估。大致可以這樣：如果平台能夠提供一個功能，為投資方按照融資方對資金特徵的要求做一個評估，例如，投資方期望的收益與能夠提供的額度等，那麽就能幫助融資方找到更加優質的資金。

　　（作者系同濟大學副教授）

責任編輯：張玉潔 SF107