科創板注冊環節被否第一單出現！為何是恆安嘉新？

8月30日，證監會官網發出第一單不予同意注冊科創板的決定。此次在注冊環節被證監會“拒之門外”的是恆安嘉新（北京）科技股份公司（下稱“恆安嘉新”）。

4月3日，恆安嘉新首次向上海證券交易所(下稱“上交所”)遞交招股說明書。經過4輪問詢，恆安嘉新在7月11日通過了上市委會議。

7月18日，證監會收到上海證券交易所報送的關於恆安嘉新首次公開發行股票並在科創板上市的審核意見及公司注冊申請文件。

歷經了149天的等待和努力，恆安嘉新在最後一個環節“夢碎”。

一位投行人士對第一財經記者表示，這則消息給提交注冊的企業帶來一定壓力。

目前，已經提交注冊的企業有13家，其中廣東利元亨智能裝備股份有限公司早在6月25日便通過了上交所上市委會議並在兩天后提交了注冊申請，至今已過去2個月時間，仍未拿到注冊結果。

兩大問題引發注冊環節被否

證監會在公告中直指恆安嘉新的兩方面問題。

首先是特殊會計處理事項的理由不充分的問題。

證監會指出，恆安嘉新於2018年12月28日、12月29日簽訂、當年簽署驗收報告的4個重大合約，金額1.585億元，2018年底均未回款、且未開具發票，而恆安嘉新將上述4個合約收入確認在2018年。2019年，恆安嘉新以謹慎性為由，經董事會及股東大會審議通過，將上述4個合約收入確認時點進行調整，相應調減2018年主營收入1.36億元，調減淨利潤7827.17萬元，扣非後歸母淨利潤由調整前的8732.99萬元變為調整後的905.82萬元，調減金額佔扣非前歸母淨利潤的89.63%。

證監會認為恆安嘉新將該會計差錯更正認定為特殊會計處理事項的理由不充分，不符合企業會計準則的要求，恆安嘉新存在會計基礎工作薄弱和內控缺失的情形。

另外一個受證監會關注的重點問題為未披露前期會計差錯更正事項。

2016年，恆安嘉新實際控制人金紅將567.20萬股股權分別以象徵性1元的價格轉讓給了劉長永等16名員工。在提交上海證券交易所科創板上市審核中心的申報材料、首輪問詢回復、二輪問詢回復中恆安嘉新都認定上述股權轉讓系解除股權代持，因此不涉及股份支付；三輪回復中，恆安嘉新、保薦機構、申報會計師認為時間久遠，能夠支持股份代持的證據不夠充分，基於謹慎性考慮，會計處理上調整為在授予日一次性確認股份支付5970.52萬元。恆安嘉新未按招股說明書的要求對上述前期會計差錯更正事項進行披露。

證監會表示，恆安嘉新存在的以上情形，與《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》（證監會令第153號）第二章的相關規定不符。根據《全國人民代表大會常務委員會關於授權國務院在實施股票發行注冊製改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規定的決定》《全國人民代表大會常務委員會關於延長授權國務院在實施股票發行注冊製改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規定期限的決定》《關於在上海證券交易所設立科創板並試點注冊製的實施意見》和《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》（證監會令第153號）等有關規定，證監會依法對恆安嘉新首次公開發行股票的注冊申請作出不予注冊的決定。

值得一提的是，被否決6個月之後，企業便可以再次提交上市申請。

背靠三大運營商的恆安嘉新

根據公開資料，恆安嘉新是一家向電信運營商、安全主管部門等政企客戶提供基於互聯網和通信網的網絡信息安全綜合解決方案及服務的科創板擬上市公司。

此次恆安嘉新申請科創板聘請的的保薦機構為中信建投，律所為北京市康達律師事務所，大華會計師事務所（特殊普通合夥）擔任其審計機構。

恆安嘉新此次上市選擇了“第一套”上市標準，即預計市值不低於人民幣10億元，最近兩年淨利潤均為正且累計淨利潤不低於人民幣5000萬元，或者預計市值不低於人民幣10億元，最近一年淨利潤為正且營業收入不低於人民幣1億元。

根據招股書（注冊稿），安嘉新在報告期內的營業收入分別為4.30億元、5.06億元、4.88億元，相對應的淨利潤分別為-2054.47萬元、4185.64萬元以及1837.18萬元。

值得注意的是，恆安嘉新同中國聯通、中國電信及中國移動三大電信運營商的關係十分緊密。三大電信運營商既是恆安嘉新的股東，又是恆安嘉新的大客戶。

截至注冊稿招股說明書簽署日，中國聯通通過聯通創新及中網投間接持有恆安嘉新284.2萬股，佔其發行前總股本比例為3.65%。中國電信通過中網投間接持有恆安嘉新9.67萬股，佔恆安嘉新發行前總股本比例為0.12%。中國移動通過中移創新及中網投間接持有恆安嘉新322.6萬股，佔其本次發行前總股本比例為4.14%。

營收方面，恆安嘉新營業收入中有六成來自於中國移動、中國電信以及中國聯通。2016-2018年，公司對這三大電信運營商的銷售額合計分別為2.51億元、2.98億元、2.98億元，佔同期營收的比重分別為58.45%、58.76%、61.01%。

與此同時，恆安嘉新在報告期的營收質量並不理想，其中原因也與這三大運營商高比例賒账有關。

根據招股書（注冊稿）顯示，恆安嘉新在報告期內的營業收入分別為4.30億元、5.06億元、4.88億元，公司應收账款及應收票據账面價值分別為2.28億元、3.12億元和2.97億元,佔當期營業收入的比重分別為52.91%、61.65%、60.90%。

2018年末，恆安嘉新應收账款前三大客戶分別是中國聯通、中國電信以及中國移動。其中，對第一大客戶中國聯通銷售金額為1.44億元，當期應收账款金額為1.22億元，應收账款佔營業收入比重高達85.07%。恆安嘉新對中國電信的銷售收入為1.01億元，應收账款4852萬元，應收账款佔營業收入比重為48.17%。恆安嘉新對第三大客戶中國移動的銷售收入為5318.42萬元，應收账款3319.70萬元，應收账款佔營業收入比重為62.42%。