百億資金黑洞背後 女商人羅靜何以掀起完美風暴

火箭財報（ID：insiderpost）

法爾勝踩雷

女商人羅靜被刑拘後其涉嫌詐騙事件不斷發酵，不僅諾亞財富、雲南信託、湘財證券等多家機構踩雷，上市公司法爾勝（000890.SZ）也卷入其中，涉及金額近29億元。從各公司披露和媒體報導的數據匯總看，羅靜的承興系涉嫌利用供應鏈融資詐騙的金額竟已高達百億之巨。

法爾勝上周公告披露，羅靜實際控制的廣東中誠實業（原廣州承興）與法爾勝子公司上海摩山保理存在業務往來，中誠實業及其相關方以蘇寧應收账款債權向摩山保理申請融資，目前未清償的本金餘額近29億元。

更進一步的披露顯示，摩山保理與承興系的保理業務始於2015年6月，羅靜債務提供了連帶責任擔保。目前未償還的近29億債務對應應收账款約37億，這些應收账款的付款人均為蘇寧採購中心。

法爾勝稱摩山保理履行了查核義務，所涉的蘇寧應收账款真實、有效。因此，摩山保理除了發律師函要求廣州承興回購債權，還向蘇寧採購中心送達了《聯絡函》，要求其根據合約履行付款義務。此前，蘇寧已否認這些應收账款的真實性。

現年48歲的女商人羅靜是承興國際控股（2662.HK）和博信股份（600083.SH）的實際控制人。上述兩家上市公司7月5日雙雙公告披露，羅靜已於6月20日被上海警方刑事拘留。

很快，諾亞財富披露，羅靜的承興系以京東應收账款向歌斐資產旗下的產品融資了34億元，這也使諾亞財富受到重創。諾亞財富的掌門人汪靜波與羅靜同為女性企業家俱樂部木蘭匯成員。

據媒體報導，羅靜出身普通，在廣州長大，年輕時就入籍香港。2000年前後她和仲偉（傳為前夫）聯手經商，後因介入知名IP的行銷逐漸做大。但羅靜近年來成名與其在資本市場的激進擴張有關，從2015年至2017年，她不僅在新加坡和香港入主上市公司，還以15億入主A股上市公司博信股份，由此打入商界女名流圈。

承興系的供應鏈融資幾乎與羅靜在資本市場掀起風浪同步。這些供應鏈融資多以蘇寧、京東的應收账款為債權，羅靜個人提供擔保增信，融資主體以原廣州承興（後改名為廣州中誠實業）和廣東承興（廣東承興控股集團，羅靜為董事長、其弟羅偉持股97%）為主體的一系列相關公司，包括廣州康安貿易公司、廣州聯曜通訊器材公司、廣州貿芊通訊設備公司、廣州碩開通訊器材公司、廣州鑫匯煊貿易公司、廣州熠源供應鏈管理公司等。

此外，2015年-2017年，承興系還通過羅偉控制一家網貸平台六六投資，該平台號稱做供應鏈金融，後被揭涉嫌大量自融。

羅靜製造的百億資金黑洞，究竟通向了哪裡，目前尚是個謎。但比較明確的是，她入主承興國際控股和博信股份的資金多非自有資金。

2015年底，羅靜斥資5.35億港元入主承興國際控股，其中五億元是向中信建投融資，後於2016年歸還。2017年，羅靜通過廣州承興全資子公司蘇州晟雋入主博信股份，15億的收購款從何而來也廣被質疑：當時，廣州承興2016年利潤不過4000萬，連續三年淨利不到5000萬，账面資金僅五個億。

中植系

法爾勝、摩山保理與中植系關聯頗深。中植系控制的江陰耀博泰邦投資中心（有限合夥）是法爾勝第二大股東，持股15%。摩山保理則曾是中植系資產，後曲線由法爾勝收購。

摩山保理成立於2014年，最初中植資本持股90%，不久後法爾勝控股股東泓昇集團以六億元從中植資本手裡受讓了這90%股權，2016年法爾勝又斥資12億元從泓昇集團等股東手中收購了摩山保理全部股權。

收購摩山保理後，法爾勝在傳統金屬製品業務之外，增加了金融業務，主要提供應收账款融資為主的商業保理服務。法爾勝去年的前五大客戶中，廣州承興的銷售額達8424萬，佔其銷售總額的5.71%。

羅靜最早與中植系發生交集始於2014年。當時中植系旗下的中融信託為廣州承興發行了一個資管產品，廣州承興以中國移動終端的7000多萬應收账款為抵押，向中融信託融資5700萬用於補充流動資金。

2015年，幾乎與羅靜在資本市場開啟收購同步，摩山保理開始與承興系合作供應鏈融資。

值得一提的是，中植系與博信股份也有某種關聯。

2016年，中植系不僅成為了法爾勝的第二大股東，還成為了房企大名城（600094.SH）的二股東。當年，中植系將旗下中程租賃100%股權25億賣給大名城，同時中植系又在二級市場增持大名城股份，持股比例達到8.25%，成為大名城的第二大股東。

就在中植系與大名城開始蜜月的前後，2015年-2016年，大名城旗下的西藏康盛投資曾三次舉牌博信股份，累計買入博信股份16.51%股權，成為當時第一大股東。2017年初，即羅靜入主之前，西藏康盛又將持股比例擴大至16.72%。

但大名城並沒有就此成為博信股份的真正主人。2017年7月，羅靜溢價74%受讓博信股份二股東、三股東的全部股份（28.39%）成為博信第一大股東及實控人。

去年底，大名城與中植系合作兩年後分手：大名城將中程租賃100%股權以當年25億的原價轉賣回中植系，同時中植系也退出了上市公司的主要股東名單。

不過大名城沒有逃過踩雷博信股份。目前，康盛投資仍為博信股份的第二大股東（持股15%）。