人人樂或將出讓公司控制權，曾經的“零售黑馬”怎麽了？

曾經可以與沃爾瑪、家樂福一決高下的人人樂，如今或將面臨“易主”。7月17日，人人樂發布公告稱，公司控股股東正在籌劃將其部分股份轉讓給第三方投資者，可能涉及公司控制權變更。上市9年以來，人人樂歸屬於上市公司股東的淨利潤有5年為虧損狀態，並於2019年4月再次戴上ST的帽子，面臨退市風險。從零售業界黑馬，到即將出售控制權，人人樂究竟怎麽了？

國資背景投資者將接

7月17日，人人樂發布了一則公告，於7月16日收到公司控股股東深圳市浩明投資管理有限公司的通知，控股股東正在籌劃將其部分股份轉讓給第三方投資者，可能涉及公司控制權變更。據公告透露，交易對方所屬行業是文化旅遊行業，轉讓完成後，對方將持有公司20%以上（含20%）的股份。此外，由於交易對方為國有企業，該事項尚需取得國有資產管理部門的事前審批。

實際上，這不是人人樂第一次轉讓股份。公開資料顯示，今年5月底，浩明投資已經與自然人張政簽署股份轉讓協議，擬向後者協議轉讓2360萬股*ST人樂股份，並於6月10日完成過戶登記手續，浩明投資持有*ST人樂的股權比例降至42.86%。

記者從天眼查了解到，人人樂連鎖商業集團集團股份有限公司股東分別為浩明投資、何金明、人人樂谘詢等。其中，何金明實際控制浩明投資98％的股權、人人樂谘詢61.25％股權，為人人樂公司的實際控制人。

2011年，人人樂實現營業收入120.92億元，此後，人人樂業績就出現了下滑趨勢。2014年和2015年，人人樂淨利潤連續兩年虧損，第一次帶上了ST的帽子。2016年靠出售位於長沙的物業，為上市公司貢獻了淨利潤1.35億元，才得以避免退市。而2017年和2018年，人人樂的業績再度陷入虧損。公開報導顯示，自2012年到2018年底，人人樂關閉了近兩百家家門市。

此次股權轉讓，被業內普遍視為控制人何金明已萌生“退意”，試圖通過引入國資和出讓控制權，來扭轉人人樂業績不佳的現狀。

人人樂多次嘗試轉型

和永輝、沃爾瑪、家樂福等大賣場一樣，人人樂也開通了送貨到家服務。記者在位於重慶南岸區的人人樂看到，店內掛著多個醒目的海報，顧客可以掃二維碼，下載人人樂園APP和打開人人Happy購小程序。這一活動覆蓋了重慶的4家門市，在線上下單，可以實現60分鐘送貨到家。

據了解，2016年年初，人人樂購線上系統全面上線運行，但對業績產生的影響甚微。2017年8月，人人樂推出“樂到家服務”，承諾門市範圍3公里以內30分鐘送貨上門，由第三方提供物流支持。相比永輝超市、沃爾瑪、家樂福等，人人樂在開展線上業務方面顯得較為低調，多位市民告訴記者，此前自己並未嘗試過用其APP或小程序購物。“在線上下單一般都用美團外賣或者京東到家，不是這次商場掛海報，還不知道可以直接在它的APP或者小程序上下單。”市民陳先生說。

目前，人人樂在重慶共有魯能星城店、崇尚百貨公司、五公里購物廣場、渝州購物廣場四家門市。此次人人樂出讓股權，記者在線下並未看到大面積打折的現象，整體運營如常，詢問多個店員均表示對股權轉讓不知情。不過，在線上業務方面，可以看到人人樂加大了宣傳力度，線上產品的種類也較為豐富。

除了，試水線上業務，人人樂還涉及了化妝品業務和數字化管理。2018年，人人樂宣布將以3.5億元認購青島金王非公開發行股票，深化戰略合作，雙方聯合開出化妝品專營店“美譽美Hi Beauty”，業績虧損嚴重。此外，人人樂還與物美旗下的多點Dmall合作，針對會員、支付、商品等多個環境系統接通和數字化管理，並在全國大部分門市陸續上線多點自由購、O2O等業務。

在業態方面，人人樂陸續推出了Le super高端精品超市、Le life生活超市、Le fresh生鮮超市。在2017年業績報告中，人人樂指出，新業態仍然處於培育階段，對整體營業收入的增長貢獻有限。

記者梳理發現，人人樂上市9年來，歸屬於上市公司股東的淨利潤已經有5年為虧損狀態，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤有6年為虧損狀態。儘管其一直嘗試轉型舉措，應對卻並不及時，與其他零售業巨頭的差距逐漸拉大，甚至部分轉型業務還拖累了其整體業績。

聲音

中小零售商應當尋求合作或者差異化定位

著名戰略定位專家、九德定位谘詢公司創始人徐雄俊告訴記者：“人人樂走向轉讓股權，主要有四個方面的原因。首先、是中國零售行業受到互聯網衝擊，整體出現下滑趨勢。第二、人口消費紅利逐漸減少。第三、零售行業競爭加劇，尤其是BAT引領的新零售趨勢，加速了業內的洗牌頻率，以人人樂為代表的傳統零售巨頭受到了較大影響。第四、人人樂自身應對互聯網衝擊不夠及時，沒有提前與互聯網巨頭合作和布局，同時存在內部管理較為混亂，人員流失嚴重等問題。”

他指出，目前中國零售行業經過近幾年快速的發展和擴張後，已經逐漸形成了互聯網巨頭與線下零售巨頭強強聯合的巨頭，以“阿里+大潤發”、“騰訊+永輝+沃爾瑪”、“蘇寧+家樂福”為主流，進入了三大巨頭時代。“人人樂儘管一直在嘗試轉型，但它自身並不夠專業。尤其在線上電商的領域，市場容量有限，已經有阿里、京東等巨頭，後來者很難再分一杯羹。”

從目前人人樂發布的公告來看，其向國資企業轉讓了股權，但具體公司並不清楚。徐雄俊說，在這樣的情況下，很難判定兩者的合作會有怎樣的走向。“不止是人人樂，家樂福、沃爾瑪等外資零售商也受到了較大衝擊，出現了連續虧損。隨著三巨頭的形成，未來中國零售行業的洗牌速度還將進一步加快。對其他中小型零售品牌而言，應該考慮與巨頭合作，或者選擇差異化市場，重新進行定位，以此求得生存的空間。”

上遊新聞·重慶商報記者 唐小堞