天弘基金一年縮水6000億 業績增速降至五年最低

4月18日晚間，天弘基金第三大股東君正集團（601216）披露了2018年年報。年報顯示，天弘基金營業收入為101.2億元，同比增長6.2%，淨利潤為30.7億元，同比增長15.8%。年報還引用銀河證券的數據表示，自公募基金成立 20 年以來，天弘基金為持有人創造利潤位列全行業第一。

但值得注意的是，天弘基金的營業收入和淨利潤的增速已經降至5年來最低，其中營業收入的增速更是首次降至個位數，淨利潤的增速首次降至20%以內。2014-2017年，營業收入的增長分別是940%、39%、13%和65%；淨利潤的增速分別是5700%、78%、36%和73%。

截止2018年底，天弘基金共管理45隻基金，資產管理規模為 14,099 億元，較2017年底的20,700億元減少6601億。這主要是規模佔比超過80%的天弘餘額寶規模驟減所致。隨著天弘餘額寶規模的收縮，天弘基金管理規模也首次出現年度縮水，營業收入和淨利潤的增速隨之回落。

3月27日，天弘餘額寶貨幣市場基金披露的2018年年報顯示，天弘基金於2004年11月8日成立，注冊資本金為5.14億元，總部設在天津。前三大股東分別是浙江螞蟻小微金融服務集團（51%），天津信託（16.8%）和君正集團（15.6%）。

阿里巴巴與天弘基金於2013年6月合作推出的天弘餘額寶貨幣基金，創造了中國公募基金業的多個第一。截至2018年末，累計交易用戶突破6億戶，成為國內用戶數量最多、規模最大的貨幣市場基金。

從成立至今，天弘餘額寶貨幣基金有兩個階段成長迅速。一是成立初期，基金規模迅速成長至2014年末的5789億元；而是在2017年，基金規模迅速從2016年底的8083億元增至2017年底的15798億元。從收益率看，這兩個時期的收益率均高於其它時期。2014至2018年，餘額寶貨幣基金的平均淨值收益率為3.67%，而2014年的數字是4.82%，2017年是3.92%。

自2017年開始，為控制快速增長帶來的流動性風險，天弘餘額寶進行了多輪限購，個人持有額度從100萬元連降兩次最終到10萬元，並且每天限購2萬元，9點限額發售。限額、限購之下，天弘餘額寶基金規模也從2017年底的15798億元減少28%至2018年底的11,327億元。從天弘餘額寶4月19日公布的2019年一季報來看，基金規模進一步縮減至10,352億元。

隨著天弘餘額寶基金規模的回落，4月10日，天弘基金發布公告稱，取消天弘餘額寶貨幣市場基金個人交易账戶持有額度及單日申購額度，個人投資者購買基金將不再受到單日2萬元和個人最高持有10萬元的額度限制。

天弘餘額寶基金的投資組合中，48-70%投資於銀行存款和結算備付金，這主要是將資金以協議貸款的形式借給商業銀行，以獲得銀行間同業拆借利率。而第二大類是返售金融資產，佔差不多18-37%的投資份額，這主要指與商業銀行按照協議約定先買入金融資產，再按約定價格於到期日返售給該商業銀行。

天弘餘額寶的7日年化收益率曾在2014年1月7日年化收益最高達到6.76%，隨後開始回落。目前央行的貨幣政策偏向寬鬆，銀行同業資金充足，因此天弘餘額寶的收益率也逐步走低，7日年化收益率目前僅在2.3%左右。