短期風險主要在於外部等突發性風險事件衝擊

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　　柴崢 整理

　　東北證券：風險衝擊偏短期

　　市場狀態近期變動不大，存量資金未見回流跡象，維持小幅流出的趨勢，代表市場中短期貨易情緒的博弈存量指標在0.25的底部區間徘徊。總的來看，維持市場長期高性價比的判斷，中期同樣下行風險小於上行機遇，短期風險主要在於外部等突發性風險事件的衝擊。

　　在資金結構上，近期最明顯的變動是成長板塊成交佔比較大幅提升，與4月底的高位的差距變小。其余周期、消費和金融的佔比均有不同程度的下滑，消費從頂部回落的幅度還稍欠火候，金融與周期成交佔比仍在底部，未出現明顯的上行趨勢。

　　9月6日國務院常務會議再度釋放減稅降負的積極信號。會議指出在確保10月1日個稅起徵點提高到5000元並適用新稅率表的同時，明確6項專項附加扣除的具體範圍和標準，確保扣除後的應納稅收入起點明顯高於5000元，進一步減輕群眾稅收負擔，增加居民實際收入、增強消費能力。

　　此外，在A股市場上回購長期較為缺位，今年以來上市公司回購股份明顯增多，累計已完成回購236.52億元。股份回購適應情形增多、流程簡化以及庫存股制度完善後有助於上市公司繼續加大回購力度。其中價值低估較大、負債率低、現金流穩定、資本開支意願低以及在手現金較多的公司進行大額回購的動力最強，主要集中在受益於供給側改革的周期類行業。

責任編輯：馬秋菊 SF186