行郵稅率下調，跨境電商股的春天要來臨嗎？

作者： 格隆匯·嘉嘉001

在昨日召開國務院常務會議，確定今年降低政府性收費和經營服務性收費的措施，進一步為企業和群眾減負；決定下調對進境物品徵收的行郵稅稅率，促進擴大進口和消費。從4月9日起，調降對個人攜帶進境的行李和郵遞物品徵收的行郵稅稅率，其中對食品、藥品等商品，稅率由15%降至13%；紡織品、電器等由25%降為20%。

所謂行郵稅，具體指的是行李和郵遞物品進口稅的簡稱，是海關對入境旅客行李物品和個人郵遞物品徵收的進口稅。由於其中包含了進口環節的增值稅和消費稅，故也為對個人非貿易性入境物品徵收的進口關稅和進口工商稅收的總稱。

在昨日這消息一經發布，相關受益股中國外運大漲8%，另外跨境通也漲1.43%。

中國跨境電商交易規模逐年增長，根據iiMediaResearch數據顯示，2017年跨境電商整體交易規模(含零售及B2B)達7.6兆元人民幣，增速可觀。2018年跨境電商交易規模有望增至9.0兆元。艾媒谘詢分析師認為，“新消費”觀念和消費升級潮流的衝擊下，商品質量更有保障的跨境電商市場交易規模保持快速增長。隨著平台物流水準和供應鏈打造逐漸完善，未來市場有望得到進一步擴大。

而且當前中國已經成為最受全球網購消費者歡迎的海淘國家，根據中國電子商務研究中心統計中國跨境電商產品主要集中在3C電子產品，服裝服飾和戶外用品等等。主要面向美國、歐盟等電商發達地區，同時阿里、京東等巨頭電商平台正加速拓展俄羅斯、印度等新興電商市場。

目前格局來看，中國正處於跨境電商發展時期，規模擴張的主要動力來源於流量紅利。比如說跨境網站一方面通過大規模廣告投放、打折促銷等方式快速提升網絡流量，另一方面通過低價商品引流，因此當前跨境電商增長的主要推動力還停留在依靠流量的野蠻擴張階段。

所以一旦流量流失，企業收入將受到較大影響。

當前市場格局來看，阿里擁有半壁B2B市場，市佔率在43%。但是對於自營型B2C來看，集中度低。根據面向的客戶不同，出口跨境電商主要分為B2B和B2C模式，從交易規模來看，B2B是目前跨境出口電商的主流模式，交易規模佔比80%以上。在B2C端方上市場集中度非常低，參與者主要為中型體量的電商，其收入規模較行業整體市場空間相比仍顯著偏小，排名前三的企業分別是跨境通、anker、和有棵樹，一般採用的低價傾銷模式發展，不過隨著近些年來貿易摩擦加多，此類模式的發展前景並不明朗。

企業數量增加之下行業的概況也變得良莠不齊，所以在政策方面在2016 年“4.8 新政”給行業帶來了寒冬。在2016年3、4月，財政部、海關總署、國家稅務總局等多個部門發布《關於跨境電子商務零售進口稅收政策的通知》和《跨境電子商務零售進口商品清單的公告》（即正面清單），主要內容可以歸結為三個要點：

1）對跨境電商的稅收政策進行調整；

2）發布正面清單；

3）網購保稅商品按貨物驗核通關單。

主要就是提升跨進電商行業的稅率和嚴格的通關單要求，直接讓眾多小企業退出這一領域，根據行業數據顯示實施僅一周，鄭州、深圳、寧波等跨境電商綜合試驗區進口單量分別比新政實施前下降70%、61%和 62%。且跨境進口電商的季度交易規模同比增速也在 2016 年 1 季度之後遭遇了明顯的下滑，從最高點的 100%以上下降到了 2016 年 4 季度的不到 15%。在往後政策雖有放鬆，但是對於一些在供應鏈、物流模式方面布局不夠完善，產品集中於某一細分領域的小型電商平台來說，稅率調整帶來的成本提升，或是政策搖擺帶來的不確定性是他們不能承受的。

此次行郵稅率下調，對跨境進口企業而言也是釋放了進一步的利好信號。

最大的成效能夠增厚企業淨利潤。抵消一部分匯率損失降低成本。舉個例子，按照新稅率標準計算，如果在海外購買一款價值20000元的高檔手錶，原來按60%稅率計算，這塊手錶需繳納稅款12000元，而此次調整後按50%稅率計算，繳納的稅款節省了2000元，降為10000元。

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中國外運（601958.SH/00598.HK）：集海、陸、空貨運、倉儲碼頭服務、快遞、船務代理及貨運代理業務為一體，為廣大客戶提供綜合物流服務，其業務主要由所屬子公司(含控股)實行專業經營。核心業務包括航空貨運代理，國際快件及綜合物流。公司唯一一家與六大試點海關同步開展跨境物流試點的企業，公司自營的海淘網站“陽光海淘”已於2014年底上線。最新的公布2018年年報，公司實現營業收入773億，同比增長5.68%，歸屬上市公司淨利潤27億，同比增長17%。

跨境通(002640.SZ)：跨境電商龍頭，將國內各類3C電子產品、服裝服飾、美容等各類品牌產品供應給全球客戶。目前跨境電商業務已覆蓋到包括美國、加拿大、英國、德國、俄羅斯、法國、西班牙等全球多個國家與地區。以自營跨境電商零售渠道運營為主、第三方跨境電商渠道運營為輔。

自今年以來，國家釋放一系列的政策刺激經濟發展，通過一系列降稅紅利增厚企業利潤。此次行郵稅率下調，能夠跨境電商行業帶來發展，給相關企業進一步帶來活力。