監管又發“紅包”了！支持險資加大股權投資力度

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剛剛，銀保監會鼓勵險資入市又邁一大步！

繼1月28日晚，銀保監會鼓勵保險資金增持上市公司股票後，不到24小時的時間內，銀保監會又宣布：支持保險機構加大股權投資力度，提高股權投資計劃和保險私募基金注冊效率。

銀保監會稱，根據《保險資金運用管理辦法》（保監會令2018年1號）等相關規定，即日起，保險資產管理機構及其下屬機構發起設立股權投資計劃和保險私募基金，由中國保險資產管理業協會（以下簡稱保險資管協會）辦理注冊工作。

銀保監會支持保險機構加大股權投資力度

一位保險公司人士指出，此次銀保監會在不到24小時的時間裡，再次“開綠燈”發文支持險資入市，可見其支持保險公司開展價值投資、長期投資落地進程的決心。

川財證券分析師楊歐雯稱，2018年10月以來，監管層頒布多項政策鼓勵保險資金進入資本市場，包括開放保險股權投資的行業限制、針對股權質押專項產品的權益投資比例監管等，這意味著保險資金投資A股標的有了更多的資金配額和更廣的可選範圍，結合當前二級市場指數處於相對底部，對於偏好中長期投資的保險資金來講，是一個相對較好的進入時機。

截至2018年三季報險資持股top50

數據來源：wind資訊

西南證券分析師張剛指出，保險機構此前2018 年第一季度、2018 年第二季度連續呈現持平操作狀態，2018 年第三季度直接入市持股市值的額度達到11101.11 億元，比2018 年第 二季度的10685.60 億元，增加了415.51 億元，增加幅度為3.89%。

張剛認為，剔除中國人壽和平安銀行，保險機構2018年第三季度所持股票隻數達到431隻， 比2018年第二季度的429 隻，增加2隻。保險機構新進的股票數量為78隻，比2018年第二季度的88 隻，減少10隻。持平的股票數量為175隻，比2018年第二季度的148隻，增加27隻，為歷史最高水準。第三季度保險機構持股數處於兩年多來偏少狀態，張剛表示。

高分紅主機板上市公司或受青睞

楊歐雯認為，此前保險機構受到權益投資比例限制和行業限制，投資資金的板塊特徵還不明顯，在近期開放相關限制後，其價值投資和中長期投資的特徵將會更明顯的反映在其投資行為上。未來，保險資金大多具備長期投資資金的特徵，對久期匹配、收益和分紅有較高要求，故而部分盈利穩定、高分紅的主機板上市公司相對能夠滿足保險機構的投資需求。

楊歐雯表示，考慮到保險資金的主要開放方向和當前A股市場的走勢，保險資金的布局主要沿承兩條主線，一是自下而上的股權質押專項產品線，即通過考察面臨股權質押風險的企業，對其中具備良好可持續經營性和盈利能力的企業進行投資；二是自上而下的價值投資主線，即在當前時點觀察盈利和分紅具備確定性，或估值處於歷史地位的行業板塊進行投資，可能包括的板塊有周期板塊和銀行板塊等。

確保兩類產品注冊有序順暢

銀保監會稱， 簡化股權投資計劃和保險私募基金注冊程式，有利於提升注冊效率，增加產品供給，拓展保險資金配置空間，更好服務保險主業發展；有利於支持保險機構加大股權投資力度，為實體經濟提供更多長期資本性資金，提升社會直接融資和股權融資比重；有利於切實推動保險機構更好服務國家重大改革舉措，提升保險資金服務實體經濟效能，促進經濟提質增效，增強經濟中長期發展韌性。

下一步，銀保監會將加強對保險資管協會的業務指導，強化對股權投資計劃和保險私募基金的業務監管，確保兩類產品注冊有序、順暢進行。

編輯：張楠 鄭雅爍