恆指28000點附近阻力有待消化 港股震蕩向上趨勢料延續

　　港股上周五春節假期後複市，豬年首個交易日小幅走低，早段跌幅最多超400點，其後跌幅明顯收窄。藍籌股方面收盤漲跌互現，石油股、醫藥股跌幅靠前，手機股逆市上漲。節日期間歐美股市大部分交易日出現上漲，美股三大指數均觸及兩個月高位，歐元區主要股指也創階段性反彈高點。不過，上周四開始歐美市場掉頭向下，高位顯著回吐，進而影響到周五港股收跌。從技術上看，恆指28000點附近阻力有待消化，但10天線支撐未破，震蕩向上趨勢或可延續。

　　梳理節日期間消息面，上周前半段歐美股市延續反彈步伐，美股科技板塊領漲，歐元區也傳出經濟數據復甦信號。其中，蘋果宣布在降價後於中國市場的銷售量獲得明顯增長，股價較之1月初的低點反彈超20%，率先進入技術性牛市。另有數據顯示，歐元區1月服務業及綜合PMI終值均好於預期，預示年初或有企穩跡象，也給市場帶來不錯提振。不過，上周四晚間，歐盟下調今年經濟增長預期，加上德國最新工業產出數據疲弱及美國1月ISM非製造業指數創下6個月新低，一時間市場對全球經濟增長放緩的憂慮再次爆發。當晚美企財報也偏利空，推特、克萊斯勒等發布利空指引及展望，股價明顯重挫，引發市場高位回調。

　　全球經濟增速下滑是自去年下半年以來的主要利空事件。好的一面則是美聯儲領頭的全球主要央行貨幣政策有開始轉向的跡象，而且過去幾年的緊縮也給寬鬆政策留下一定空間，整體有利市場風險偏好回升。港股自1月初反彈幅度超過一成，短期受外圍波動或有整理需求，但仍有不少板塊存在補漲機會，後市藍籌股年報行情展開，均有望給港股帶來新的動能。

　　看恆指牛熊證資金流變化，截至上周一前五個交易日，恆指牛證共有2382萬港元資金淨流出，熊證則出現約1.73億港元資金淨流入。街貨分布方面，恆指牛證主要集中於收回價27000點至27199點之間，相當於1710張期指合約；至於熊證，重貨區位於收回價28200點至29099點之間，過夜街貨相當於6559張期指合約。

　　個股資金流數據方面，留意衍生資金怎樣參與藍籌股走勢。騰訊控股股價節前最高攀上350港元水準，相關認購證及牛證於過去一周分別獲得5419萬及4472萬港元資金淨流入，為最多資金淨流入的相關資產。至於國壽相關認購證及牛證也獲得資金淨流入，分別約1131萬及570萬港元。中國人壽股價近期在20港元附近爭持，周一隨大市回吐，逼近20天線獲不錯支撐。其它如港交所及友邦認購證期內也分別有約2016萬及1244萬港元資金淨流入做多，而美團、平安節前走勢向好，但相關認沽證出現約1739萬及813萬港元資金淨流入部署。

　　權證引伸波幅方面，指數權證引伸波幅普遍下跌，以三個月貼價場外期權為例，恆指的引伸波幅下跌0.5個波幅點至18%，國企指數的引伸波幅下跌0.6個波幅點至19.5%；個股板塊方面，資訊科技股騰訊的引伸波幅微跌約0.3個波幅點至29.5%；國際銀行股匯豐的引伸波幅上升約1個波幅點至17.5%；保險股平保的引伸波幅微跌0.4個波幅點至22.2%；港交所的引伸波幅上升約0.5個波幅點至20.8%；銀行股建行的引伸波幅上升約0.5個波幅點至22%。（本文並非投資建議，也非就任何投資產品或服務作出建議、要約、或招攬生意。讀者如依賴本文而導致任何損失，作者及法國興業一概不負任何責任。若需要應谘詢專業建議。）