上交所13問步長製藥年報 銷售費用高佔比再引質疑

新京報訊（記者 王卡拉）受“美國高校舞弊門”事件的持續影響，5月13日，步長製藥股價以25.49元低開，並於收盤時下跌9.76%，收於24.41元/股。與此同時，此事件引發各界對步長製藥銷售費用佔比高等問題的關注，也引起了上交所的關注，並針對步長製藥2018年年報問題連發13問，涉及銷售費用、研發支出、業務毛利率、對外投資等問題。

步長製藥2018年實現營收136.65億元，同比減少1.44%；歸屬於上市公司股東的淨利潤18.88億元，同比增長15.29%。歷年來，步長製藥銷售費用佔營收比例高的問題一直飽受詬病。新京報記者統計，2013年至2018年的6年間，步長製藥在“市場及學術推廣”方面的費用分別花去了44.66億元、51.83億元、58.41億元、60.13億元、70.17億元和74.86億元，呈現逐年增長趨勢。以2018年為例，銷售費用高達80.36億元，銷售費用佔營收比達到58.81%。銷售費用中的93.15%為“市場及學術推廣及谘詢費”，這意味著步長製藥2018年平均每天花費的市場及學術推廣費高達2050萬元。而2018年雲南白藥、天士力、珍寶島、以嶺藥業等公司的銷售費用佔營收比分別為15.15%、15.75%、20.82%、39.23%。

以上情況也引起了上交所關注。在年報事後審核問詢函中，上交所要求步長製藥補充披露市場、學術推廣費及谘詢費和其他費用的主要核算內容，對應金額、主要支付對象及是否為關聯方；結合各類學術推廣活動的場次、費用、參會人數等具體信息，分析銷售費用支出的合理性；說明公司進行市場、學術推廣等行銷活動及相關費用支出的申請、審批流程及負責人，相關內控制度是否健全並有效執行，公司確保大額銷售費用支出的真實性、合規性的措施，並自查是否存在相關費用支出違規的問題或風險；自查並說明是否存在為控股股東、實際控制人或其關聯方墊付資金、承擔費用行為。

相比高佔比的消費支出，步長製藥的研發支出不高也備受關注。年報顯示，公司研發支出共計5.76億元，佔營業收入比例為4%，資本化比例17%。其中，委託研發費3.35億元，職工薪酬3570萬元。上交所要求步長製藥補充披露資本化研發支出對應的項目名稱、當前進展及相關會計處理，並結合新藥研發情況，說明將取得臨床試驗批件作為開發階段起點的準則依據及合理性等問題。

上交所還關注到，步長製藥自公司上市以來對外投資活動較為頻繁，股權收購溢價率普遍較高，且部分投資標的財務狀況不佳、主營業務與公司原有業務存在較大差異。此外，公司在境外擁有三家子公司，目前均尚未開展實際經營活動。對此，上交所要求步長製藥梳理上市以來設立或收購公司的具體情況，說明境外子公司未開展實際經營活動的具體原因等。

3月12日，美國有史以來最大規模大學招生舞弊醜聞曝光。4月底，步長製藥董事長趙濤夫妻花費650萬美元送女兒進“史丹佛大學”一事被美國媒體曝光後，趙濤一家及步長製藥被推至輿論的風口浪尖。儘管趙濤在步長製藥官網發表聲明稱，女兒留學資金與步長製藥無關，對公司財務狀況不構成任何影響，但輿論對步長製藥的質疑仍在繼續，步長製藥股價一路下跌。

編輯 趙昀 校對 何燕