商品期貨早盤多數上行 黑色上行有色分化滬鋅漲逾1%

熱點欄目 自選股 數據中心 行情中心 資金流向 模擬交易

客戶端

　　新浪財經訊 7月18日消息，商品期貨早盤多數上行，整體波動不大，黑色系上漲，雙焦、鐵礦、螺紋均上行；有色金屬分化，滬鋅漲逾1%，鎳、銅飄綠；化工品和農產品普漲，蘋果、棕櫚、PTA、橡膠均走升。

　　截止午盤收盤，晚稻漲1.59%，滬鋅漲1.16%，焦炭漲0.78%，蘋果漲0.66%，鐵礦石漲0.65%，焦煤漲0.57%，螺紋鋼漲0.56% ；跌幅方面，PVC跌0.66%，菜粕跌0.59%，動力煤跌0.58%，原油跌0.50%。

　　螺紋鋼短期基本面良好

　　供應方面，儘管高利潤情況一直在維持，但受到環保常態化的持續壓製，供應並沒有順暢釋放。近期鋼材供應小幅上行，但是品種間表現分化。長材雙雙下降，螺紋鋼周度產量小幅下降2.38萬噸至307.56萬噸，線材周度產量下降1.05萬噸至143.75萬噸。板材繼續上行，熱卷產量增加3.3萬噸至344萬噸，中板產量增加2.3萬噸至129.94萬噸。

　　展望7月下半月，一方面是唐山限產，另一方面是江蘇複產，高爐端供應預計是穩中微增態勢。電爐方面，隨著鋼材現貨回暖，電弧爐利潤重新回升，約為450元/噸，產能利用率環比大增3.1%至65.23%，接近歷史高點水準。未來預計仍有少量的邊際增量。

　　庫存方面，上周鋼材總庫存繼續下降，且降幅有所擴大。品種間表現仍然分化，長材庫存下降明顯，而板材類庫存整體繼續上行。據我的鋼鐵網口徑數據，螺紋鋼社會庫存457.25萬噸，環比下降9.81萬噸，鋼廠庫存184.49萬噸，環比下降13.48萬噸；線材社會庫存122.8萬噸，環比下降3.28萬噸，鋼廠庫存52.04萬噸，環比下降2.43萬噸；熱軋卷板社會庫存207.65萬噸，環比下降0.7萬噸，鋼廠庫存102.34萬噸，環比上升2.06萬噸。

　　在近兩周供應持續上升的背景下，鋼材庫存卻出現加速下降。華東梅雨季節結束後，需求開始回升，而目前的氣溫對需求也基本沒有影響，短期內需求仍然旺盛。

　　焦炭7月內上行目標看至2050

　　從季節性角度梳理的話，作為與巨集觀經濟高度相關的產業，黑色系品種運行有明顯的淡旺季特徵。例如當前7-8月份高溫多雨氣象，終端工地施工淡季，對黑色系品種來說亦進入淡季。現貨價格在這一階段將受到需求偏弱影響從而表現期淡季特徵。期貨盤面價格除反映當前淡季特點之外，亦將同時反映9月預期。9月是旺季合約，包含對金九銀十的下遊補庫預期。按下遊提前1-2月備貨的節奏，加上今年淡旺季周期推遲的影響，焦煤1809在9月中旬前都將保持強勢，且出現先跌後漲的走勢。具體地，7月走弱，盤面體現現貨淡季邏輯；8月由弱轉強，體現金九銀十的旺季預期。

　　行情走勢主要受行業供需及季節性影響。行情走勢分三個階段：（1）6月底至7月中旬，高利潤支撐下，鋼廠開工維持高位。從Mysteel數據來看，從5月下旬開始，全國高爐產能利用率就維持在80%左右高位，最近一期7月13日的數據為79.26%。換句話說焦炭需求支撐存在，且不存在較大收縮可能；（2）7月中旬-8月中旬，在淡季因素影響之下，焦炭的需求偏弱，現貨價格仍然存在下行壓力。（3）8月中旬-9月中旬，金九銀十的旺季預期兌現，在鋼廠維持高利潤的基本前提下，在這一階段期貨盤面將體現為階段上漲行情。

　　對於7月下旬，現貨價格仍然存在下行壓力，但隨著現貨價格逐漸回調到位，期貨盤面將率先啟動上漲行情。因此，我們對焦炭1809持不過分悲觀的預期，以尋找低位建多機會為主，隨著近日盤面對1990一線支撐的確認，7月內上行目標看至2050。

責任編輯：張瑤