商品期貨窄幅震蕩 有色金屬分化滬鋅尾盤拉漲逾2%

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　　新浪財經訊 7月18日消息，午後商品期貨跌幅擴大，有色金屬分化，滬鋅尾盤拉漲，收漲逾2%，滬銅跌逾1%；黑色系微漲，螺紋鋼震蕩，收十字星；化工品波動較小，甲醇飄紅，原油飄綠；農產品分化，早稻漲逾2%，蘋果漲近1%，菜粕跌逾1%。

　　截止下午收盤，粳稻跌1.85%，滬銀跌1.19%，滬銅跌1.15%，菜粕跌1.11%，動力煤跌0.94%，滬金跌0.77%；漲幅方面，早稻漲2.94%，滬鋅漲2.35%，蘋果漲0.70%，白糖漲0.45%。

　　庫存持續下降 滬鋅止跌回升

　　上海期貨交易所監管數據顯示，倉庫中鋅庫存自3月以來下降63%。分析人士表示，隨著生態問題關注度的提高，許多生產鋅精礦的礦山減少開採，同時減少精煉鋅的冶煉生產，而預計今年中國鋅消費量為1400萬噸左右，約佔全球消費的一半，供需關係將呈現偏緊態勢。

　　高盛指出，未來兩到三年，全球鋅需求將以每年2%的速度穩步增長，預計2018年鋅將出現52.2萬噸供應缺口，2019年缺口為12萬噸。同時，花旗預計2018年缺口為33.5萬噸。

　　產能回升緩慢 滬鋁低位整理

　　需求端，我國6月未鍛造的鋁及鋁材出口51萬噸，同比增加10.9%，在人民幣貶值背景下，鋁材出口繼續亮眼；但7月、8月傳統消費淡季，下遊鋁型材以及鋁板帶箔企業開工率繼續下降。庫存方面，數據顯示，截至7月16日國內十六地社會庫存總計174.5萬噸，較上周四增加0.2萬噸，再次由降轉升，消費淡季顯現。但7月17日出庫量略有增加，周環比增加1.8萬噸至14.9萬噸，鋁棒庫存也略微減少0.1萬噸至8.65萬噸，社會庫存仍有反覆可能。近期，倫鋁雖有所反彈，但庫存不斷增加壓製其反彈高度，這對滬鋁的提振有限。從基本面來看，一方面，氧化鋁價格回升支撐鋁價；另一方面，庫存高位反覆，消費淡季顯現，且國內新增產能整體仍是回升趨勢，滬鋁短期大概率仍是圍繞14000元/噸一線低位振蕩，繼續關注氧化鋁和自備電政策的進展。

　　螺紋鋼短期基本面良好

　　供應方面，儘管高利潤情況一直在維持，但受到環保常態化的持續壓製，供應並沒有順暢釋放。近期鋼材供應小幅上行，但是品種間表現分化。長材雙雙下降，螺紋鋼周度產量小幅下降2.38萬噸至307.56萬噸，線材周度產量下降1.05萬噸至143.75萬噸。板材繼續上行，熱卷產量增加3.3萬噸至344萬噸，中板產量增加2.3萬噸至129.94萬噸。

　　展望7月下半月，一方面是唐山限產，另一方面是江蘇複產，高爐端供應預計是穩中微增態勢。電爐方面，隨著鋼材現貨回暖，電弧爐利潤重新回升，約為450元/噸，產能利用率環比大增3.1%至65.23%，接近歷史高點水準。未來預計仍有少量的邊際增量。

　　庫存方面，上周鋼材總庫存繼續下降，且降幅有所擴大。品種間表現仍然分化，長材庫存下降明顯，而板材類庫存整體繼續上行。據我的鋼鐵網口徑數據，螺紋鋼社會庫存457.25萬噸，環比下降9.81萬噸，鋼廠庫存184.49萬噸，環比下降13.48萬噸；線材社會庫存122.8萬噸，環比下降3.28萬噸，鋼廠庫存52.04萬噸，環比下降2.43萬噸；熱軋卷板社會庫存207.65萬噸，環比下降0.7萬噸，鋼廠庫存102.34萬噸，環比上升2.06萬噸。

　　在近兩周供應持續上升的背景下，鋼材庫存卻出現加速下降。華東梅雨季節結束後，需求開始回升，而目前的氣溫對需求也基本沒有影響，短期內需求仍然旺盛。

責任編輯：張瑤