紅刊財經 王飛
南京新百在6月22日公告公司控股股東三胞集團、實際控制人袁亞非終止實施增持計劃。這一規模為4億元的增持計劃，在2018年6月25日對外宣布，12月25日宣布延期，如今走了終止的一步。
增持計劃延期是A股市場的“一道風景線”，最後終止的較少見，但今年選擇按下“終止鍵”的卻屢屢上演。
據《紅周刊》記者統計，年初以來到6月25日，像南京新百實控人這樣終止增持計劃的公司多達22家公司，遠超歷年平均水準。
增持計劃作用一：股價止跌
據記者統計，2018年滬深兩市有16家上市公司終止增持計劃，在這之前僅有個位數的公司有此現象，而今年達到22家公司（見附表）。其中，涉及股東最多的是新綸科技和大連電瓷。
梳理附表公司增持計劃從推出到終止的過程會發現，增持計劃對上市公司股價有較大影響。
以華鼎股份為例，公司控股股東三鼎控股在去年6月27日公開期限為12個月的增持計劃。在公告前，公司正在籌劃定增事項，且累計跌了6個跌停板，累計跌幅達46.81%。在增持計劃公告發布後，華鼎股份雖然又遇到一個跌停，但股價緊接著橫盤整理，並在今年3月份創造了11.26元/股的區間高點。
據記者統計，附表中除萬澤股份等三家公司的股東在公司股價較高位置發布增持計劃外，其余近20家公司的股東均選擇在公司股價大幅下滑後或下滑中發布增持計劃。從股價走勢來看，與華鼎股份類似，大多數公司在公告增持計劃後，公司股價都會橫盤震蕩整理，極少數公司股價繼續下探。
因此，在去年單邊大跌的市場中，這些公司都有穩定股價的意願，而增持計劃顯然是比較行之有效的方法。同時，這種方法的風險不高。
上交所《上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》（簡稱《指引》）規定，通過增持計劃的實施進行內幕交易或進行市場操縱的，將根據《上市公司收購管理辦法》、《上海證券交易所股票上市規則》的規定對相關當事人采取監管措施。對於提前終止增持計劃的，股東通知上市公司及時履行信息披露義務即可。
從今年終止增持計劃的案例來看，監管層發出的問詢函一般是要求股東說明原因。
增持計劃作用二：擴大股價振幅
當然，有些公司股東終止增持計劃也是迫不得已。比如宏圖高科，公司實控人三胞集團去年2月3日公告了規模不少於5000萬元期限為6個月的增持計劃，後來延期到今年直到終止。記者查閱三胞集團財報發現，去年一季度公司歸母淨利潤為0.86億元，到了二季度虧損約12.29億元，2018年全年虧損17.15億元。三胞集團增持上市公司股份，確有現實困難。
與三胞集團出現經營困難進而終止增持不同，一些“一直經營困難”的公司也宣布增持並最終終止顯然有借機炒作的嫌疑，其中*ST保千的股東最為典型。
資料顯示，*ST保千在去年5月3日被實施退市風險警示，今年1月25日發布巨虧預告。但在1月30日*ST保千部分董事及高級管理人員發布增持計劃，擬以不超過1.2元/股的價格增持公司股票3000萬股。之前的1月29日，*ST保千收盤價為1.01元。在增持計劃宣布後，公司股價開始上漲，並上摸到1.4元。到4月25日*ST保千發布暫停上市風險公告後停牌為止，公司股價回到1.04元。*ST保千宣布增持的公司董事長、總裁、財務總監等高管，在4月30日宣布終止增持。
*ST保千連續兩年巨虧，去年已經無法正常發放工資，而且今年更是在退市邊緣徘徊，公司的核心管理者們拿什麽去增持？他們這次增持計劃，除了讓股價振幅高達38.61%，再無價值。
與*ST保千類似，*ST利源未定期發布增持計劃進展公告，等到深交所發出關注函後，籌劃增持的公司董事長決定終止增持計劃，且該董事長在此期間也未展開增持公司股份的操作。
增持計劃作用三：發現連續失信主體
增持計劃本身是一項承諾，違背這項承諾也勢必會被市場放入失信清單。但記者梳理發現，本次有連續失信主體出現。
據Wind資訊統計，2018年以來至今，滬深兩市共有37家上市公司發布過終止增持計劃的公告，其中僅有聚力文化連遭兩次失信。一次是去年12月25日，公司持股5%以上股東寧波攬眾天道企業管理谘詢有限公司（現名“寧波啟亞天道企業管理谘詢有限公司”）終止規模為1億元、期限為6個月的增持計劃，一次是6月24日公司董事長余海峰終止規模為1億元、期限為12個月的增持計劃。
同時也有一個主體失信兩家公司的情況。在附表公司中，三胞集團有限公司袁亞非上榜兩次，其對南京新百、宏圖高科兩家公司的增持計劃均終止。
附表 部分增持計劃終止的公司一覽
數據來源：Wind資訊
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