多家造車新勢力“搶灘”科創板 欲破解融資困境

每經記者：蘧毛毛 每經編輯：張北

有“中國版納斯達克”之稱的科創板自第一股獲批以來，申購戶數持續猛增。7月2日晚間，科創板002號睿創微納(688002)、003號天準科技(688003)公布網上中簽率分別為0.06%和0.055%，兩家公司的網上申購戶數已經達到286萬戶左右。

5天前，科創板第一股華興源創（688001）網上發行有效申購戶數為275.63萬戶，這意味著其網下申購戶數在過去五天裡猛增了10萬戶。

申購戶數在增加，造車新勢力對科創板的熱情也在持續上漲。據了解，由於科創板對準入企業更加“包容”，且重點鼓勵新能源汽車、先進節能環保技術等新能源及節能環保領域的發展，讓不少造車新勢力看到登陸資本市場的可能性。

目前，奇點汽車、博郡汽車、小鵬汽車等多家造車新勢力都紛紛表示有意向登陸科創板，誰能首先“闖關”成功？

“搶灘”科創板

科創板是獨立於現有主機板市場的新設板塊，並在該板塊內進行注冊製試點。與現有的核準製不同，注冊製是指發行人將依法公開的各種資料向證券主管機關呈報並申請注冊，發行人的營業性質、發展前景等不作為發行審核要件。也就是說，注冊製是減少證監會發審的權力，將選擇權和判斷權交給市場。

注冊製使科創板對準入企業更加包容，此外科創板的準入條件中不對盈利做要求，這使得因為沒有盈利而無法登陸主機板、中小板以及創業板的造車新勢力有了進入資本市場的可能。

“我們現在正在與券商、投行溝通，可能會瞄準科創板上市。”博郡汽車董事長兼CEO黃希鳴在接受《每日經濟新聞》記者採訪時坦言，新晉造車企業要做到短期盈利比較難，他們希望在開工投產之後的三至四年內實現盈利。

小鵬汽車董事長何小鵬則表示：“小鵬汽車的體量比較大，目前比較慎重，還在了解政策的過程中，不排除未來登陸科創板，但應該不會衝到第一批。”此外，奇點汽車、雲度新能源汽車等多家造車新勢力均表示正在推進科創板進程。

記者了解到，融資難已成為當下多家造車新勢力“搶灘”科創板的主因。據不完全統計，中國的造車新勢力企業數量已經超過100多家，目前尚未一家造車新勢力實現盈利。但由於造車前期投入巨大，融資成為新造車企業活下去的關鍵。理想汽車創始人李想在今年4月曾表示：“造車新勢力的融資窗口期剩餘時間不會超過一年，在一年內會有大批企業淘汰出局，90%的投資人都會損失慘重。”

“與傳統的造車企業不同，造車新勢力要依賴資本才能活下去，因此它們登陸資本市場的願望就更加迫切。目前造車新勢力融資越來越困難，而科創板的推出使造車新勢力看到了上市的希望，有利於它們獲得融資。”全聯車商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴對記者說。

登陸科創板仍面臨諸多風險

雖然科創板對企業盈利沒有明確要求，但並不意味著持續虧損的造車新勢力能輕鬆登陸科創板。據記者統計，目前共有31家企業在科創板過會，這些企業全部盈利。此外，從2018年11月5日設立科創板到今年7月2日，申報科創板的企業數量已達141家，絕大多數均盈利，虧損的企業寥寥無幾。

對此，曹鶴分析稱，“科創板支持有真正技術實力和資金實力的企業，處於虧損狀態的造車新勢力能夠在前幾批成功登陸科創板的可能性不大，反而有著硬科技實力的汽車上下遊相關企業，比如鋰電池企業，登陸科創板的成功概率更大。”

值得注意的是，企業在科創板上市並不意味著萬事大吉，仍面臨諸多風險。中國證監會主席易會滿在第十一屆陸家嘴論壇上表示，“登陸科創板後的企業仍需注意以下風險：一是發行方式改變後，如何平衡好注冊製與把握上市公司質量這對關係，需要經過市場檢驗，這會是一個大浪淘沙的過程，勢必帶來退市這個“出口”會更加常態化；二是市場化定價後，與現有IPO定價機制有本質區別，企業高估值發行的現象可能會增多；三是開板初期市場供求不平衡，加之新的交易機制需要適應，不排除出現短期炒作、漲跌幅較大的情形等。”

此外，明顯喪失持續經營能力的，包括主營業務大部分停滯或規模極低，經營資產大幅減少導致無法維持日常經營的科創板上市公司將可能面臨強製退市的風險。

也正是因為上述原因，並不是所有的造車新勢力都有登陸科創板的打算。零跑汽車副總裁趙剛在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示：“零跑汽車目前還沒有登陸科創板或者上市的打算，上市應該是一個水到渠成的過程，該來的總是會來。”

“如果沒有核心技術和持續生產力，即使登陸科創板也會有退市風險。預計最終能夠在市場上存活下來的造車新勢力不會超過三家。”曹鶴分析稱。

每日經濟新聞