茅台再次成第一重倉股 二季報基金持倉全解析(附股)

　　茅台再次成為基金第一重倉股！二季報基金持倉全解析（附股）

　　中國證券報

　　隨著2018年公募基金二季報的披露，公募基金的投資軌跡也逐漸明晰。記者帶您條分縷析，看一看未來公募基金投資路線圖！

　　二季度普遍虧損

　　金牛理財網統計數據顯示，截至7月20日，已有124家基金公司披露了旗下6761隻基金的二季報。納入統計的6761隻公募基金產品2018年二季度共虧損475.5億元，與一季度盈利692.08億元相比，減幅達168.71%。

　　分類型來看，傳統“賺錢大戶”貨幣基金斬獲820.80億元利潤，成為2018年二季度盈利最多的基金類型。債券型基金在2018年二季度收益亦為正，達236.35億元。股票型基金、混合型基金的本期虧損分別為602.83億元、906.73億元。QDII基金方面，2018年二季度156隻QDII基金實現利潤23.95億元。

　　值得注意的是，2018年二季度，124家公募基金公司中，有55家公募基金公司二季度取得正收益，佔比44.35%。

　　貴州茅台成偏股基金第一大重倉股

　　重倉股方面，基金在2018年二季度繼續重倉績優藍籌股。

　　個股方面，2018年二季度公募基金的前十大重倉股分別是貴州茅台、格力電器、美的集團、中國平安、分眾傳媒、 五糧液、伊利股份、瀘州老窖、招商銀行、恆瑞醫藥。

　　與一季度末相比，二季度末前十大重倉股變化不大，依舊集中在金融和食品飲料，僅剔除保利地產，調入恆瑞醫藥，但保利地產仍為第十一大重倉股。

　　此外，前十大重倉股的抱團現象更加明顯。一季度末持有前十大重倉股單隻或多隻的基金數量為2885隻，二季度末這一數字達到了3203隻，增長11%，持有總市值也略有上升。其中，持有貴州茅台、格力電器、中國平安、伊利股份的基金數量均在350隻以上。

　　貴州茅台時隔六年再次成為基金第一重倉股，共有86家基金公司的514隻基金持有該股，持股市值達到232.32億元，格力電器和美的集團的基金持有總市值也超過150億元。上述三隻股票在震蕩的二季度表現不一，貴州茅台漲幅達8.75%，格力電器微漲0.53%，美的集團則下跌2.08%。

　　二季度貴州茅台持倉市值增加37.75億元，長春高新、康泰生物、口子窖、青島海爾、航天資訊、三一重工、智飛生物、浪潮資訊等個股持倉變動均在17億元以上。

　　中興通訊、中國平安、陽光電源、隆基股份、三安光電、中國巨石、招商銀行、中國石化、東方園林和贛鋒鋰業等個股的持倉市值減少較多，均在27億元以上，其中，中興通訊和中國平安持倉市值分別減少43.18億元和43.10億元。

　　從行業角度看，金牛理財網的統計數據顯示，2018年二季度基金投資的個股主要集中在四大行業，分別是製造業、金融業、資訊技術服務業以及批發和零售業。2018年二季度，上述行業基金淨值佔比分別為44.13%、4.83%、3.87%、3.06%。其中，製造業和批發零售業的基金淨值佔比較上一個季度出現上漲，金融業與資訊技術服務業則出現下降。

　　醫藥板塊中長期機會猶在

　　二季度醫藥生物、休閑服務、食品飲料等板塊表現搶眼，帶動相關基金業績脫穎而出，其中醫藥類基金淨值漲幅更是位列前茅。雖然前期板塊漲幅較大，但相關基金認為醫藥板塊的中長期機會猶在。

　　展望下半年，上投摩根醫療健康表示，以當下的經營趨勢和估值進行直觀理解，醫藥板塊的相對優勢並不突出，但考慮穩定性，調整後的醫藥板塊仍有較好的比較優勢，將逐步布局其中的中長期投資機會。

　　富國精準醫療表示，2018年二季度，醫藥板塊分化加劇，滬深300醫藥上漲4.83%，而申萬醫藥指數下跌0.17%。大市值醫藥股具備明顯的超額收益。隨著醫藥產業政策清晰明朗，較大市值公司的優勢越發明顯，長期來看，這些公司依然具備可觀的上漲太空。選擇最優秀的公司，在合理估值時買入，分享行業與公司成長。當下是中長期布局中國健康產業的較好時間點。

　　低估值下著眼長期布局

　　雖然二季度A股市場下行明顯，基金總體業績表現不佳，但眾多基金表示，當前A股整體估值的吸引力上升，或是進行中長期布局的良好時點。

　　安信價值精選指出，滬深300指數和中證500指數的市盈率和市淨率均處於歷史後1/4分位水準。當前時點，以3年為周期，上漲概率明顯大於下跌概率。無論是從歷史估值角度，還是上市公司盈利增速來判斷，現在都是很好的投資時點。投資機會總是在下跌中孕育，在上漲中消失，在市場恐懼的時候，需要保持理性和適度的“貪婪”。

　　南方優選成長混合認為，市場估值已經到了合理偏低區間，無論是從歷史縱向對比，還是從FED模型的股債收益比角度，下跌太空已十分有限，很多行業龍頭性價比凸顯。對中國經濟的增長潛力保持樂觀，在市場情緒最為低迷的時候，往往也是最有利於中長期投資布局的時候。

　　中歐價值發現混合表示，後市最大的利好就是市場的估值已經處於歷史最低的位置，從過往的投資經驗來看，在整體市場估值較低時進行投資，大概率會給投資者帶來非常好的長期回報。個股上以價值成長藍籌和低估值藍籌為主，同時挖掘估值趨近於合理、因流動性下降而股價受到壓製、未來將保持較高業績增速的成長類個股。

　　東方紅睿豐混合認為，市場受情緒影響較大，但整體估值水準到了歷史上非常低的位置，並且估值結構趨於集中，特別是成長股的絕對和相對估值水準更低，很多成長股在股價回落後已經具有長期投資價值。

　　針對債市，長信穩益表示，展望三季度，考慮到出口、基建增速下滑，預計三季度經濟增速會略有回落。貨幣政策方面，央行可能仍會降準。供需方面，三季度利率債發行量增加，預計有一定壓力。綜合而言，預計債券市場高等級信用債和利率債的收益率仍有下行太空。從品種方面看，過剩產能相關的產業債個券信用風險較大，信用債標的需要加強個券篩選。

責任編輯：陶然