茅台李保芳：白酒行業向好的基本面沒有變

“中國白酒行業向好的基本面沒有改變，雖然外部環境非常複雜，但行業並不會很快進入衰退期或停滯期。”茅台集團董事長李保芳告訴記者。

李保芳是在中國酒業協會主辦的2018年國際名酒聯盟高層峰會上發表上述觀點的，在此次峰會上，貴州茅台（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、帝亞吉歐、保樂力加等國內外名酒企業掌門人集體會診中國白酒行業。

在眾酒企掌門人看來，2019年雖然中國經濟仍存在不確定性，但中國白酒行業並未進入衰退期，但增長將趨於理性，百米衝刺的市場格局將被慢跑取代。

白酒行業未進入衰退期

從2015年開始，在高端白酒的驅動下，中國白酒行業進入行業復甦階段。但今年三季報，由於貴州茅台為首的知名白酒企業單季業績增速下滑，讓市場反應激烈，當天白酒股崩潰式開盤後大面積跌停，也引發了市場對白酒行業增長持續性的質疑。

數據顯示，從2018年6月12日至10月30日，食品飲料、白酒板塊分別下跌28%、32%，而同期滬深300下跌幅度為12%。

不過，茅台集團董事長李保芳認為，目前有品牌、有口碑的優質白酒依然有市場有空間，因此他對2019年保持樂觀，同時未來2-3年有充分的信心。

在業內看來，這一輪白酒行業增長的特點是市場的優勢資源不斷向頭部市場集合，行業馬太效應越來越明顯，這也帶動了知名白酒企業業績的高速增長，但並非行業常態，下一步市場增長將回歸理性。

在過去的2年中，包括貴州茅台、五糧液、汾酒、水井坊的業績和淨利潤增速都保持著較高的雙位數增長，雖然三季度增速有所下滑，但茅台的前三季度營業收入522.4億元，同比增長23.1%；淨利潤247.3億元，同比增長23.8%。五糧液1-9月份總收入為292.5億元，同比增長33.1%。淨利潤94.9億元，同比增長36.3%。

李保芳告訴第一財經記者，應該理性的看待白酒企業業績，不能非要達到20%或30%才算是增長，而稍有減速的趨勢就認為不景氣。目前白酒行業大企業的基數已經很大，不可能無限期高速增長，這並不符合經濟規律。“酒企不可能始終都保持百米衝刺的速度，這樣會把企業拖垮，還有很多基礎性的工作需要做。”

國開證券分析師黃婧指出，此輪高端白酒爆發式增長的根本原因行業大調整時期去庫存帶來的行業補償性增長，但隨著高端白酒產能短期基本見頂和市場銷量基本恢復，2019年行業增速將放緩。

值得注意的是.從產銷量看，從2015年行業復甦開始，白酒產量增速繼續下降，但行業的銷售額增長和銷售利潤率持續上升，引領行業回暖復甦的因素是產品平均價格的大幅提升。在這一輪白酒漲價潮中，飛天茅台的價格走勢也被認為是行業價格的風向標，而茅台不斷上漲的零售價格也為其他名白酒企業提價騰出了空間。

在11月底明確表示不漲價之後，當天李保芳再次強調，雖然茅台酒價格還有空間，但不會隨意動價，因為會引發行業的連鎖反應，並建議各酒企應根據自身實際，因事因事因地把握節奏，精準施策，不宜盲目跟風，畢竟外界對白酒企業的信心來自可持續發展能力，而不應來自提價。

聯手洋酒巨頭能否破題國際化

白酒國際化一直是國內白酒企業待解的難題，一向是“雷聲大雨點小”。

帝亞吉歐大中華區董事總經理朱鎮豪表示，烈酒就是一種文化產品，接受一個外來文化本來就很難，因此目前白酒在海外華人消費的佔比在98%左右。白酒真正實現國際化還有很多阻礙，一方面較高的酒精度與西方40度的烈酒平均水準相差較大，讓外國消費者難以接受；另一方面國際烈酒價格在40美元以下，中國白酒的高售價也讓其望而卻步。

此外在朱鎮豪看來，在海外威士忌或白蘭地等烈酒都有一套從生產、包裝到行銷的標準，由政府或官方機構證明，讓消費者放心購買，但國內白酒目前還沒有這樣的一套完整的體系和管理系統，這也成為阻礙國外消費者難以放心選擇白酒的主要原因之一。

但記者注意到，在這一輪白酒復甦之後，包括茅台、五糧液、瀘州老窖、汾酒等名酒企業都在推動新一輪的國際化進程。但此輪出海，名酒企業不再僅僅各自為戰，轉向抱團聯手洋酒巨頭嘗試。

在國際名酒聯盟高層峰會上，茅台、洋河、瀘州老窖、汾酒等多家國內酒企以及法國人頭馬君度加入到國際名酒聯盟。後者是由中酒協和五糧液於2017年發起成立，成員包括帝亞吉歐、保樂力加、富邑等世界洋酒巨頭，意在尋求國際合作的機會。

五糧液集團黨委書記、董事長李曙光告訴記者，目前酒企和酒企之間已是一種新型的競合關係，是夥伴而不是敵人。全球酒類市場容量鋼彈數兆人民幣，而中國酒類市場就超過了兆人民幣，下一步聯盟將推動不同地區在經濟貿易、技術標準、產業政策上的開放，進一步解決市場進入、政策、稅收、標準不盡一致的制度性安排，實現不同產區香型、技術標準的互認互通，彼此開放，共享市場。