俄羅斯與沙特討論增產的消息令衝高至80美元/桶的Brent油價和衝高至72.9美元/桶一線的WTI油價雙雙回落。分析人士指出，除俄羅斯與沙特討論增產的消息令油價重挫外，前期過熱的地緣局勢風險炒作情緒降溫也是油價下跌的助推力。不過，考慮到美國將逐步進入夏季駕車出行高峰季，汽油將迎來消費旺季，預計短期油價將維持高位震蕩。
油價高位回落
在5月22日衝上80美元/桶一線之後，Brent原油主力合約價格震蕩回落，5月22日以來，累計下跌2.77%，目前在77.3美元/桶一線徘徊。WTI原油主力合約則在最高上探至72.9美元/桶之後，下跌至67.7美元/桶一線。
2018年5月25日，OPEC與非OPEC國家舉行了聯合部長監督委員會議（JMMC），多數國家在會議上表示出了對於當前油市產量過度收緊的擔憂，其中，俄羅斯與沙特則進行了適當增產的提議。此言一出，油價遭遇重挫。
“俄羅斯與沙特討論增產的消息令油價重挫，但我們認為這並不是唯一的下跌驅動，前期過熱的地緣局勢風險炒作情緒降溫也是油價下跌的助推動力。”興業期貨分析師賈舒暢表示。
路透社援引知情人士稱，OPEC與組織外產油國的限產協定將繼續履行至今年底，如有需要，增產可能以“漸進並謹慎的方式進行”。
東吳期貨研究所分析師田由甲表示，本輪油價回調是對前期市場給出過高風險溢價的修正。從基本面來看，美國夏季出行高峰期即將來臨，供需缺口仍在，原油期貨有望維持高位盤整。
田由甲表示，無論是WTI原油還是Brent原油，其投機淨多頭寸早在六周前就開始出現下降趨勢，在油價漲勢如火如荼的階段，投機性多頭正在不斷離場，這或許代表油價中地緣局勢風險溢價方面有過度炒作的嫌疑。
短期可試多
“中長期看，OPEC已將其產量降至減產目標的3250萬桶/日以下，從OECD庫存變動來看，也已基本將油市庫存降至五年均值下方，結合EIA與OPEC對未來需求的預計，截至年底，將出現124萬桶/日的缺口，加上貫穿全年的中東地緣局勢風險引發的產量以外損失。因此即使俄羅斯與沙特增產100萬桶/日，也不會影響油市的供需平衡。”賈舒暢表示。
興業期貨提供的數據顯示，在2016年12月OPEC達成減產協定之前，其總產量約為3337.4萬桶/日，OECD國家庫存為15.04億桶，時至今日，截至2018年4月，OPEC總產量為3193萬桶/日，3月OECD國家庫存為14.21億桶，降幅分別為144.4萬桶/日、8300萬桶。
賈舒暢指出，從2016年底開始的減產至今，已將OECD國家庫存降低至五年均值以下，對於油價也產生了顯著提振；而OPEC的整體產量，也早已降至3250萬桶/日的目標下方，且油價也被推高，至此，OPEC自身的減產使命基本可以宣告完結。
首創期貨分析師魏琳表示，5月底開始，美國逐步進入夏季駕車出行高峰季，汽油消費將進入旺季，預計短期油價維持高位震蕩。
“在OPEC的維也納會議前，美國原油庫存的變動將再度成為其主要驅動，進入旺季的北美市場、檢修完成的煉廠以及持續擴大的灣區與庫欣地區的有望形成原油價差，因此可持逢低嘗試短多思路。”賈舒暢說。
責任編輯：張瑤
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