深市公司半年報透析：三大板塊差異化發展

　　中國證券網

　　2018年上市公司半年報披露如期收官。數據顯示，2018年上半年，除了ST長生（維權）之外，深市上市公司合計實現營業總收入5.41兆元，同比增長17.24%；合計實現淨利潤3963.50億元，同比增長16.86%。這份繼續保持穩健增長的成績，不僅反映出多層次市場服務實體經濟的不斷深入，也體現在不同板塊間的差異化發展上。

　　分板塊來看，上半年深市主機板公司實現平均淨利潤同比增長19.16%，其中，績優藍籌群體、國有上市公司業績持續攀升，對主機板整體業績發揮顯著帶動作用；中小板公司實現平均淨利潤增長13.57%，細分行業龍頭業績表現亮眼；而踐行“創新驅動發展”戰略的創業板公司總體業績繼續增長，從中位數來看表現略優於A股整體。

　　主機板績優藍籌公司發揮顯著帶動作用

　　得益於上市公司通過更新技術、完善工藝加快了落後產能的退出，以及上市公司通過壓縮業務招待費、調整組織構架降低管理支出等，報告期內深市主機板公司平均毛利率為22.61%，同比增加0.95個百分點，同期費用及資產減值損失整體佔利潤總額比重同比下降14.85%。受前述兩方面推動，2018年上半年深市上市公司盈利能力增強、淨利潤增速超過營業總收入增速——主機板共有395家公司實現盈利，佔比83.33%。其中，32家公司扭虧為盈，300家公司淨利潤同比增長，增幅超過100%的公司有97家，顯示主機板上市公司盈利面較廣。

　　藍籌企業保持蓬勃發展，業績持續攀升，對主機板整體業績發揮了顯著的帶動作用。2018年上半年，主機板盈利排名前十的公司合計實現營業總收入5935.01億元，同比增長21.35%；合計實現淨利潤791.44億元，為主機板貢獻超四成淨利潤。同時，績優公司2018年上半年平均淨利潤增長36.03%，比如格力電器2018年上半年實現營業總收入920.05億元的歷史最好成績，淨利潤也首次突破百億大關，以128.06億元的高額利潤領跑家電行業。

　　而佔深市主機板近六成的國有企業，上半年平均實現營業總收入62.15億元，同比增長12.78%；平均淨利潤4.36億元，同比增長32.03%，體現了國有企業平穩發展態勢，在助推經濟發展方面發揮了關鍵作用。

　　中小板細分行業龍頭表現搶眼

　　中小板公司方面，除ST長生外，中小板911家公司平均實現營業收入23億元，同比增長21.29%，平均實現淨利潤1.63億元，同比增長13.57%。

　　分行業看，大部分行業實現業績增長，其中衛生、批發零售行業增幅超過100%，農林牧漁和商務服務2個行業受行業周期波動等原因影響淨利潤出現不同程度的下滑，下滑幅度較大。受益於供給側結構性改革，中小板製造業公司整體業績持續回暖，製造業29個細分行業中，有22個細分行業淨利潤實現同比增長。隨著中上遊的傳統製造業中的落後、過剩產能被淘汰，產業鏈中上遊行業如黑色金屬冶煉和壓延加工業、非金屬礦物製品業等業績表現良好，產業鏈下遊細分行業業績出現一定分化。

　　值得一提的是，中小板380家公司的主導產品或服務在國內市場排名前三，111家公司進入世界前三。這些細分行業龍頭2018年上半年平均營業收入21.18億元，同比增長23.91%；平均淨利潤1.55億元，同比增長21.53%，均高於板塊平均水準，業績表現突出。中小板淨利潤前30名的公司主要集中在零售業、金融服務、設備製造、資訊技術、傳媒、醫藥等領域。

　　創業板戰略性新興產業公司陣容繼續擴大

　　2018年上半年，創業板上市公司實現營業收入合計5910.67億元，同比增長19.92%；實現淨利潤合計544.76億元，同比增長8.13%。從業績合計情況看，增速同比放緩，不過，若從中位數看，創業板表現仍略優於A股整體。

　　分析人士說，個別公司業績異常、負債及財務費用上升、回款周期變長、資產減值損失增加等或為創業板業績增速下滑的主要原因。

　　戰略新興行業公司作為創業板主力軍，對創業板業績貢獻突出。截至2018年上半年，創業板戰略新興行業的公司共有539家，佔板塊總數的74%，呈進一步上升趨勢。其中，新一代資訊技術產業、生物產業、新材料產業公司分別有204家、73家、79家，佔創業板數量近40%，這三個行業公司上半年業績增速較快。新一代資訊技術產業公司營業收入增長率為23.4%，淨利潤同比增長率21.4%，有61家公司淨利潤同比增長率超過50%，遠超A股整體水準。新材料產業、生物產業2018年上半年淨利潤增長率均超過30%。

　　另在創業板前十大市值公司中，有9家公司營業總收入同比增幅在25%以上，6家公司淨利潤增幅在30%以上。

責任編輯：馬秋菊 SF186