工行理財子公司推6款創新產品，A股將迎上兆“活水”

在首家獲得銀保監會批準開業後，今天（6月6日），工商銀行全資子公司工銀理財在北京發布六款新規產品，並與多家金融同業簽署戰略合作協議。

整體來看，當前銀行理財子公司推進速度較快，銀行理財子公司將成為資產管理行業中重要參與者，對資本市場形成有力支持。銀行理財子公司將進一步豐富機構投資者隊伍，通過研發符合市場需求的理財產品，增加金融產品供給，將為實體經濟和金融市場提供更多新增資金，更好地滿足金融消費者多樣化金融需求。

工行理財子公司下設5大板塊20個部門

近年來，工商銀行依托集團資產管理、託管、養老金等業務優勢，構建了全市場配置資金、全業務鏈創造價值的大資管業務體系。作為工商銀行大資管業務的核心平台和旗艦品牌，5月28日，工銀理財有限責任公司在金融街正式注冊成立，公司注冊資本金160億元，由工商銀行全額出資設立。工銀理財是國內規模最大的銀行理財子公司，主要從事發行公募理財產品、發行私募理財產品、理財顧問和谘詢等資產管理相關業務。

從公司架構來看，工銀理財是工商銀行的全資子公司，下設董事會、監事會、審計委員會、戰略與提名薪酬委員會、風險控制與關聯交易委員會。

工銀理財目前業務部門分為五大板塊：

產品行銷板塊、投資研究板塊、風險管理板塊、運營支持板塊、綜合管理板塊，總共包含20個部門。原工商銀行資產管理部總經理顧建綱任董事長，許海任監事長，原金融市場部兼同業業務部負責人唐凌雲出任總裁。

大資管已成工行最具活力和潛力的業務板塊

6月6日，在工銀理財創新產品發布暨戰略合作簽約活動上，據工商銀行董事長陳四清透露，截至目前，工商銀行理財總規模近3兆元，其中符合新規要求的理財產品規模超過3700億元，保持並鞏固了中國銀行業資管第一大行地位，既為投資者提供了財富保值增值的專業化服務，也通過資管業務為實體經濟注入了大量源頭活水。

在今天的發布會上，陳四清致辭時表示，資管業務是我國金融體系的重要組成部分，是服務實體經濟發展的有效手段，是滿足人民群眾日益增長的財富管理需要的重要載體，在豐富金融供給、完善金融市場、助推銀行轉型等方面發揮著積極作用。工商銀行堅持以實體經濟為本源，以客戶利益為中心，以合規運營為基礎，以創新驅動為引領，整體謀劃和推動了資管業務的創新發展,構建了全價值鏈資管業務體系。目前，大資管已成為工商銀行最具活力和潛力的業務板塊。

陳四清指出，工商銀行理財子公司在業內首家獲準開業，並率先取得衍生品交易和外匯業務資格，獲得了資管業務轉型發展的市場先機。工銀理財將在傳承母行穩健合規基因的基礎上加快創新，圍繞“服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革”三大任務和“六穩”工作要求，以新理念、新產品、新模式，更好地支持實體經濟高質量發展，服務人民美好生活需要。同時，堅持大資管戰略引領，強化整體聯動，發揮戰略協同效應，努力成為全球資管行業中的靚麗名片。

發布會上，工銀理財推出了固定收益增強、資本市場混合、特色私募股權等三大系列共六款創新類理財產品，涉及固收、權益、跨境、量化等多市場複合投資領域。主要有三大特色：

一是投資門檻低。固定收益類和混合類產品的起投點均為1元，可以滿足更多投資者的理財需求。

二是體現長期投資理念。投資期限較傳統產品有所拉長，力求為投資者實現長期穩定的回報。

三是股權投資聚焦科創企業。本次發布的權益類產品以科創企業股權為投資標的，為投資者開辟了分享企業成長紅利的新途徑。同時，工銀理財還與多家基金、證券、私募等金融同業簽署戰略合作協議，通過優勢互補，提升客戶服務水準，共同推動多層次資本市場發展。

銀行理財子公司快速推進，對資本市場形成有力支持

根據《商業銀行理財子公司管理辦法》，銀行理財子公司的設立需要經過籌建和開業兩個階段。截至目前，公開披露理財子公司設立計劃的銀行數量超過30 家。其中，獲批籌建的除了工行和建行之外，還有農行、中行、交行，以及光大和招商、郵儲三家。

目前來看，理財子公司推進進程超預期。根據管理辦法，在銀行向銀保監會申請籌建理財子公司之後，銀保監會需在4 個月內做出是否批準的書面決定，獲批籌建後銀行需在6 個月內完成籌建並申請開業，隨後銀保監會會在2 個月內做出是否批準開業決定，若獲準開業，銀行需在領取營業執照起6 個月內正式開業。從目前推進時間表 來看，從獲批籌建到獲批開業，工行和建行工作分別只花了不到 3 個月和4 個月的時間，若進一步考慮監管審核時間則推進速度更快。

與其他資管機構有所區別，理財業務對銀行而言，不僅僅是增加中間業務收入來源，更重要的是維系客戶關係，增加客戶粘性，同時能夠協同帶動其他業務收入。因此，在獲得理財子公司新牌照之後，商業銀行如何在符合新規要求的情況下，發揮渠道端、客戶端優勢，並將其與現有集團資源聯繫起來，發揮協同帶動作用，將會是未來較長時間內需要重新考慮的關鍵問題。

中信建投證券分析師楊榮認為，對資本市場的影響而言，從短期來看，理財子公司設立初期，資產配置品種仍以固定收益類和現金管理類為主，但是隨著權益投研能力的提升，權益資產的配置也將提高，對權益市場構成一定的利好。從中長期來看，銀行理財子公司正式成立後，將進一步豐富機構投資者隊伍，同時也將提高直接融資佔比; 流向權益市場的資金將穩步提高。而且理財子公司成立後，一方面，理財業務剝離後，風險隔離，將降低銀行 板塊承擔的隱性剛性兌付的風險，另一方面，理財產品收益率的下降也將逐步降低社會整體的無風險利率，這兩點都將對銀行板塊的估值將構成正面的貢獻。

楊榮分析認為，截至 2018 年底，非保本理財產品存續餘額 22.04 兆元，比 2017 年底減少了 0.13 兆，基本持平。在“資管新規”“理財新規”發布後，銀行理財產品餘額總體平穩，未出現大幅波動。債券等標準化資產仍然是理財資金配置的主要資產。未來配置權益的佔比提高，增量資金測算，理財子公司帶來的二級權益市場增量資金規模預計達 2-3 兆。