流利說發布Q4財報，淨收入不斷增長、虧損持續擴大

2月27日，教育科技公司流利說公布了其第四季度及2018年全年財報。

財報顯示，截至2018年9月30日，流利說Q4淨收入為人民幣2.25億元，同比增長195.1％，去年同期為0.76億元。2018年財年淨收入為6.372億元，較2017年全年的1.66元增長284.9％。

在淨收入增加的同時，流利說的虧損也在持續擴大。2018年Q4的淨虧損為人1.63億元，而去年同期為1.11億元，同比增長46.85%。2018年全年的淨虧損為4.88.億元，而2017年則為2.43億元，同比增長100.82%。

根據艾瑞此前發布的《2018中國在線教育行業發展研究報告》顯示，中國在線教育行業仍處於普遍虧損的狀態。艾瑞認為，在線教育行業仍處於品牌爭奪期，加上資本助推，導致行銷費用偏高，企業普遍虧損。

根據流利說財報顯示，公司的行銷費用和研發費用一直居高不下。Q4銷售和行銷費為2.42億元，較去年同期的1.36.億元增長77.5％。流利說對此表示，該部分的增長主要是由於品牌和行銷費用較高以及用於銷售和行銷人員的工資和福利。

同時，流利說首席財務官余濱表示，“為了建立品牌知名度和推動用戶群增長，銷售和行銷費用的增長符合公司的預期。”公司也正在努力優化回報率和行銷投資。“由於我們可擴展的業務模式和高收入增長，2018年Q4的銷售和行銷費用佔淨收入的百分比下降至107.7％，而去年同期為179.1％”。

作為一家主打“AI+教育”的公司，流利說的研發費用一直呈高企狀態。Q4該部分費用0.54億元，比去年同期的0.22億元增加148.4％，主要是由於研發人員的薪酬和福利增加所致人。不過，研發費用佔淨收入的百分比在2018年第四季度下降至23.9％，而去年同期為28.4％。

雖然流利說的行銷費用和研發費用居高不下，但也幫助其拉動了用戶的增長。流利說2018年的注冊用戶和付費用戶總數分別增長了約80.5％和201.1％。累計注冊用戶總數為1.10億，而去年同期累計注冊用戶總數為0.61億；付費用戶數為250萬，而2017年約為81.57萬。

不論是已經赴美上市的51talk、流利說、尚德機構，還是即將上市的滬江，從整個在線教育市場來看，虧損已成常態。根據艾瑞報告，這四家新上市/擬上市企業的行銷費用率部高於70%，最高能到200%左右（部分企業已有下降趨勢）。在線教育企業正在上演一場激烈的行銷戰。