杉杉品牌香港上市跌破發行價 如何定位是挑戰

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　　6月28日，上市第二天的杉杉品牌在6月27日跌破發行價後再度下跌，最低達到3.14港元/股，最終報收3.3港元，總市值達到4.4億港元。

股價一破再破

　　據了解，本次杉杉品牌共發行3340萬股H股，發行價格為3.78港元/股，發行完成後杉杉品牌總股本增加至13340萬股，杉杉股份持有杉杉品牌9000萬股，佔杉杉品牌發行完成後總股本的 67.47%。

　　6月27日，杉杉品牌上市，以4.51港元/股開盤，收盤價為3.49港元，跌22.62%，成交約5321萬股，而上市的第二天，杉杉品牌再跌5.44%，成交約1306萬股。

　　著名戰略定位專家、九德定位谘詢公司創始人徐雄俊對記者表示，目前，杉杉品牌最需要解決的是定位問題，“直到現在，杉杉品牌還沒有告訴消費者，它的定位是什麽”。

　　徐雄俊表示，最初杉杉股份從服裝企業轉型為一家新能源產業企業，走上一條多元化路線開始，就令杉杉品牌作為西服的品牌力逐漸減弱，現在的新一代消費者幾乎遺忘了杉杉品牌。

　　競爭優勢在哪

　　在對公司的介紹中，杉杉品牌稱，杉杉品牌運營股份有限公司是中國第六大國內男士商務正裝公司。目前，公司的品牌組合包括四個品牌，即（i）FIRS、（ii）SHANSHAN、（iii）MARCO AZZALI及（iv）LUBIAM。公司的FIRS品牌產品面向年齡介乎35至45歲之間，偏好優質商務正裝及商務休閑裝的中高收入男性消費者。公司FIRS品牌的歷史可追溯至1994年，已被認可為中國商務男裝行業的長官品牌之一。

　　然而，杉杉品牌在男裝行業的優勢並不大，其在西服市場的佔有率從上世紀90年代37.4%的高點降到2015年的2.25%。截至2017年12月31日，杉杉品牌擁有的分銷商、直營和加盟經營的零售店有1052家。

　　而同一時期，以男裝為主的雅戈爾、中國利郎、九牧王，各家所擁有的零售網點均超過2500家。還有業內人士表示，目前海瀾之家的門市預計已經超過6000家，並且還在繼續擴張。

　　▲ 圖片來源：Choice金融終端，A股共10家男裝上市公司，總市值最低的也有16.71億元。

　　2015年-2017年，杉杉品牌的收入分別為5.26億元、5.92億元、7.98億元，但利潤僅為0.56億元、0.34億元、0.37億元，全年不足5000萬元的利潤，很顯然無法打動投資者，在A股的10家男裝上市公司，僅有3家淨利潤低於杉杉品牌。

　　“現在不比以前，男裝行業品牌眾多，競爭相當激烈，杉杉品牌的對手實力強勁，如果杉杉品牌要走出目前的困局，一方面必須找準自己的戰略定位，比如成為‘中國西服的專家長官者’之類，一方面需要更多的投入。” 徐雄俊表示，目前杉杉品牌要提升品牌度，在廣告、管道、招商、人才等方面的投入必不可少，現在杉杉品牌上市募集的資金是遠遠不夠的。

　　對於近期許多消費品牌公司選擇在港上市，中國食品產業分析師朱丹蓬對記者表示，主要系港股上市對公司的限制較少，並且港股更具有國際性的視窗作用，有利於國際化布局。

　　一位業內人士對記者表示，國內男裝的市場潛力巨大，但如何開發是一個大問題，這或許是杉杉品牌的機遇。“中國男性除非是工作硬性要求，很多人對於穿衣比較隨意，但未來，男性的（時尚和審美）意識提升上去，這個市場還是有發展太空的”。

　　然而，杉杉品牌副主席曹陽對外表示，相信（市場）未來會有所提升，但暫時未打算發展新服裝產品或推行其他變動計劃。

　　針對杉杉股份拆分起家業務和杉杉品牌港股上市的問題，杉杉股份董秘辦人士在接受《國際金融報》記者採訪時表示，“一切以公告為準”。

責任編輯：張恆