新城控股“二代”接任，對王曉松的考驗才剛剛開始

7月3日，在午後新城控股集團股份有限公司（SH:601155、HK:01030，簡稱“新城控股”），港股股價閃崩23.86%後，晚間，新城控股緊急發布公告，確認董事長王振華因個人原因被刑事拘留，並緊急召開臨時董事會會議選舉王振華之子、總裁王曉松任公司第二屆董事會董事長。

兒子王曉松“二度”接班

地產二代中，王曉松和王思聰均有“小王總”之稱。公開資料顯示，王曉松生於1987年12月，南京大學本科學歷。2009年8月加入江蘇新城地產股份有限公司，曾任江蘇新城常州公司工程部土建工程師，上海公司工程部助理經理，總裁助理、總裁。2013年2月，王曉松接棒“老將”呂小平，擔任新城地產總裁。2015年3月，王曉松被正式任命為新城控股的總裁，其剛上任之時，新城控股也完成“B股轉A股”。然而，2016年10月24日晚，王曉松在一封名為《不忘初心同心同在》內部郵件中宣布辭任新城控股總裁職務。其在新城的七年職場路也按下暫停健。不過，他也在郵件中表示，“新城是值得我為之奮鬥一生的事業”。

去年8月，“少帥”歸來，正式“接班”。其時的公告顯示，2018年8月24日，新城控股收到王振華的書面辭職申請，王振華因工作原因辭去本公司總裁職務。王振華辭去總裁職務後，繼續擔任新城控股董事長以及董事會提名委員會委員、戰略委員會主任委員。同日，新城控股董事會同意聘王曉松為公司總裁。

公開信息顯示，回歸總裁職位後，王曉松主要分管商業開發事業部和資產管理中心。2018年8月27日，新城控股在香港召開2018年中期業績發布會，在回答近兩年主要情況的問題時，王曉松表示，這兩年圍繞房地產業務主要是兩件事，第一件事，看了很多科技類的企業，希望從這些前沿企業，從不同的視角看問題；第二件事情，看了很多消費升級的項目，這些消費升級的項目都和房地產的生意息息相關，為了彌補未來對於商業基礎這塊的短板，“我也花了兩年時間繼續提升這塊”。

對王曉松的考驗才剛剛開始

新城控股公告顯示，王振華為實際控制人、位列新城控股第一大股東的富域發展集團有限公司剛剛於2019年6月3日宣布了一筆新的質押，質押股份數量為4850萬股，富域發展累計質押的股份達到7.06億股，佔公司總股本31.29%。

同時，王振華也是新城控股第二大股東常州德潤谘詢管理有限公司的實際控制人，常州德潤持有1.38億股新城控股，其中6529萬股被質押。也就是說，王振華為實控人的兩家公司共計質押了約7.71億股，佔到公司總股本的34.18%。

從2018年以來A股市場的重大“黑天鵝”事件來看，如果事件性質惡劣，且相關質押方不願協調化解，質押股權一旦遭遇平倉風險，股價持續受挫，銀行授信降低，導致連環債務危機，甚至會引發公司遭遇退市風險，典型例子如ST天馬、ST北訊、ST龍力、深南股份等等。僅在2019年上半年，就有超過50家上市公司因股權質押被平倉出現股價的連續下跌。與此同時，企業債券價值也將大幅降低，新債還舊的難度將加大。

據外媒報導，7月3日的新城控股2023年到期美元債隨港股的下跌創下了有史以來的最高跌幅。據Wind數據，新城控股目前共有債券28隻，規模達309.87億元。

如多數房企一樣，新城也是在高負債中奔跑的房企，2018年末，新城控股負債總額為2793.6億元，同比增加了77.32%。其中流動負債2255億元，同比增加72.82%，非流動負債為538.7億元，同比增加99%。

從現有公開資料來看，新城暫時還未面對緊迫的短期債務危機。

從過往出現黑天鵝的上市公司來看，許多長期債由於簽訂之初就有關於“公司需要具備良好的運營能力和相應的償還能力”的約束，一旦企業運營或是資金鏈出現問題，則長期債將轉化為短期債，並且迅速積累，最終壓垮企業，近期的一個典型案例是ST銀億（000981.SZ）。

不過，新城悅在盤後發布了聲明，稱其董事會認為“有關王先生之刑事拘留與本集團之經營無關，且本集團經營保持正常。”

新帥王曉松能夠帶領新城翻過舊账嗎？

新聞鏈接：

新城系已有員工接到獵頭電話

7月3日深夜，有新城系員工向澎湃新聞表示，董事長被刑拘事件發生後，他和同事就開始擔心工資和獎金受到影響，與此同時，也有員工向記者表示，已經收到獵頭推薦工作的電話。

同樣擔憂的還有新城系股票的持有者。一名港股股東告訴記者，“看到新聞，我就立即清倉了所有的港股股票”，也有尚未采取行動，但已經表示憂慮，“一下幾十萬就沒了，應該及時拋掉的，銀行抽貸怎麽辦……”

有市場消息稱，已經有銀行決定停止與新城控股的業務合作，截至發稿，新城控股方面並未對此消息予以確認或否認。

另有媒體報導，消息出來的當日晚間，即有購買大量新城系債券的機構投資者前往其上海總部。

上遊新聞綜合自澎湃新聞、經濟觀察報、藍鯨財經等