文 | 挖貝網 張竇
A股市場，長期做多的投資者不多，馬雲算是其中之一。據挖貝研究院不完全統計，5年來，馬雲旗下公司買進1023億元A股股票，隻減持了1.5億元。
作為一名功成名就的企業家，馬雲在A股的投資成績目前來看不理想，已經虧損127億元。
不過，“外星人”馬雲的投資邏輯是什麽？地球人一般看不懂，就像他當年創業被人誤解為“騙子”一樣。
馬雲，A股的“死多頭”
由於歷史原因，我國資本市場一直以來都是散戶居多，他們的投資風格不穩定，經常快進快出。即使是機構投資者，也很少堅持長期投資。
雖然沒有數據顯示，公（私）募基金和社保基金在A股的持股時長。但從上市公司公布的定期報告可以看出，公（私）募基金增持和減持非常頻繁，很少公（私）募基金持有一隻股票超過1年不減持的。社保基金雖然比公（私）募基金持倉稍長，但也很少超過3年。
而馬雲旗下公司是國內資本市場真正的長期投資者。
據挖貝研究院不完全統計，過去5年時間裡，阿里系在A股投資了23家公司，投資金額1023億元。投資金額起步2億元，一般都在30-40億元左右。阿里系在A股最大的投資案是2016年耗資282億元買入蘇寧易購。
阿里系投資還有一個特點，只要買入就幾乎不賣。5年下來，隻減持過圓通快遞。
2016年10月，圓通快遞借殼上市，馬雲旗下阿里創投、雲鋒新創50億元入股圓通、分別成為其第二大、第三大股東。截止到目前，2公司持股市值約55億元，阿里系大約隻減持了約1.5億元圓通股票。
這是阿里系在A股市場上的唯一一次減持行為。
股神巴菲特有句經典的投資名言，“如果你不想持有股票10年，那就不要持有10分鐘”。馬雲可能是國內資本市場中，極少數踐行這一理念的投資者。
馬雲，已累計虧損127億元
作為一名企業家，馬雲的成功毋庸置疑，用20年時間將阿里巴巴打造成全球最大的電商公司。2018年，天貓“雙十一”的GMV突破2135億元，與蘇寧易購2018年全年的線上GMV相當。2017年．馬雲達沃斯豪華私人晚宴的陣容中，有6名馬雲的聯合國“同事”、4位總理、2位王后、1位國王。
作為一名投資者，馬雲的成績單就不那麽好看。
5年下來，阿里系投資的23家公司中，11家虧損，總浮虧金額為127億，收益率-12%。
最大的“敗筆”，2016年，淘寶中國283億元投資蘇寧易購。這是阿里系最大的幾筆投資之一。
為了這筆投資，馬雲親自出席。蘇寧老闆張近東甚至調侃道，台風“蘇迪羅”吹不動他，但蘇寧把馬雲給吹來了。
馬雲表示，“這是一場很了不起的婚禮，我相信阿里巴巴和蘇寧的合作，不僅僅能夠幫助把蘇寧原來的貨賣的更好，也不僅僅能夠讓天貓、淘寶、阿里巴巴的貨賣的更好，我們相信讓商家有更好的利益，讓各種各樣的家電，智能產品，供應鏈上的夥伴共贏，以消費者為目的整個生產製造業的轉型。”
恰恰是馬雲親自月台，這筆投資是阿里系在A股市場虧損第二大的案例，虧損金額82億。虧損最大的投資是150億元投資分眾傳媒，該筆投資到目前虧損約85億元。
從目前來看，阿里系在A股最賺錢的一次投資是2014年入主恆生電子，當時投資33億元，目前盈利66億元。其他的投資雖然金額普遍在30億元左右，有盈利的，規模也基本在幾億元級別。
馬雲，投資邏輯是什麽？
在八卦圈，馬雲被稱為“外星人”。同鄉浙江億萬富翁郭廣昌都曾稱馬雲為“外星人”。
馬雲很少對外講自己的投資邏輯。但通過分析阿里系在A股投資的公司以及在公開場合的談話，得到馬雲的投資邏輯大致是：界定能力圈，隻投自己能懂的公司，這同樣是股神巴菲特的投資秘訣之一。
從投資版圖來看，其基本圍繞著阿里系幾大支柱業務：電商、科技金融、大娛樂、大健康。23家公司中，8家屬於新零售，比如蘇寧易購、三江購物、新華都、圓通、申通等；5家屬於大娛樂，比如萬達電影、華誼兄弟、華數傳媒等；4家屬於金融科技，比如恆生電子、潤和軟體；衛寧健康等3家公司屬於大健康。
2014年，馬雲做客央視《對話》欄目時提到為什麽投資華數傳媒：未來五年，華數傳媒用戶總數可能超過3000萬、5000萬戶,營業收入達到1000億元，肯定沒有問題。目前，華數傳媒年收入在35億元左右。
這是地球人分析得出上述結論。
“不要把賺錢當作第一目的，堅持去做正確的事，錢會跟著你來的”。馬雲曾在公開場合多次重複這句話。
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