創業板走強後白馬股又創新高 北上資金是怎麽踏準的

　　創業板走強，但這些白馬股又創新高，北上資金怎麽踏準的？

　　今日（3月19日）創業板50和創業板指漲幅分別為1.31%和1.19%，走勢再次強於上證50和上證綜指。自2月12日大盤反彈以來，創業板指累計上漲15.72%，同期上證綜指的漲幅僅為4.77%。不過，仍有部分強勢白馬股在近期創出新高，其中不乏北上資金逆勢加倉、一路增持的股票。業內人士認為，龍頭股整體ROE較高，同時估值低於平均水準，後期有望表現更好。

　　這些大盤白馬股創新高

　　據wind數據統計，剔除2016年11月之後上市的新股，去年漲幅超過30%的267隻個股中，有36隻個股在2月12日以來的反彈中股價創出新高。其中不乏片仔癀、愛爾眼科、恆瑞醫藥等自去年初即進入上漲趨勢的股票，恆瑞醫藥今日更是強勢上漲5.37%，股價創新高。值得注意的是，在這36隻個股中，有25隻個股的流通市值超過200億元，佔比近70%，僅有5隻個股流通市值在100億元以內。

　　近期部分創新高的個股

　　數據來源：wind  截至3月19日收盤

　　同時，在267隻個股中也有約7成的個股漲幅超過上證綜指4.77%的同期漲幅，顯示出去年在白馬龍頭主導的行情中表現強勢的大多數個股，在本輪反彈中走勢依然強於大盤。但是，這些去年受到追捧的個股中也有33隻股票在本輪反彈中股價出現下跌，其中跌幅最大的是華仁藥業，跌幅達43.26%。

　　某公募基金研究員表示，在美股的長期牛市中，確認了最優秀的公司才能享受估值溢價。雖然A股很多大盤藍籌在去年單邊行情中收獲不小的漲幅，但由於這些股票的估值中樞較為穩定，一旦業績增速不達預期，便有可能削弱估值溢價。某私募研究員表示，在市場出現劇烈調整時，機構投資者出於風控等原因常常需要減倉，對於追求長期價值投資的普通投資者而言，這反而是一個加倉低估值優質股票的契機。

　　北上資金逆市加倉部分個股

　　雖然一個多月來市場出現調整，但北上資金依舊持續流入。據東方財富網上周五（3月16日）的數據，北上資金近一個月淨流入144.40億元，其中滬股通淨流入87.22億元，深股通淨流入57.17億元，但持股情況有所變化。

　　北上資金持股市值超百億個股

　　數據來源：wind  截至3月16日收盤

　　值得注意的是，部分股票遭到北上資金減持，例如伊利股份和青島海爾。

　　北上資金持股伊利股份情況

　　數據來源：wind  截至3月16日收盤

　　北上資金持股青島海爾情況

　　數據來源：wind  截至3月16日收盤

　　雖然有所減持，但截至上周五，北上資金對這兩隻股票的持股比例佔流通股的比例都在7%以上。也有一些股票雖然在市場調整中被減持，但在隨後的反彈中北上資金的持股數量繼續增加，貴州茅台便是如此： 

　　北上資金持有貴州茅台情況

　　數據來源：wind  截至3月16日收盤

　　值得一提的是，部分個股被北上資金逆市加倉、一路增持，比如海康威視和恆瑞醫藥。

　　北上資金持有海康威視情況

　　數據來源：wind  截至3月16日收盤

　　北上資金持有恆瑞醫藥情況

　　數據來源：wind  截至3月16日收盤

　　對業績不及預期的老闆電器，北上資金則是一路減持，近期減持數量超過1000萬股。

　　北上資金持有老闆電器情況

　　數據來源：wind  截至3月16日收盤

　　大盤龍頭股策略受關注

　　2017年以上證50為代表的大盤藍籌走出了單邊行情，去年年初市值在2000億元以上的股票平均年漲幅超過30%，近期創業板走強，市值大小是否還是選股因素？

　　中原證券建議繼續堅守布局大市值龍頭股策略，目前各行業龍頭股組合的 ROE（TTM）自 2017 年起高於全部A股，而 PE（TTM）至今仍低於全部A股，估值優勢明顯，龍頭股股價仍具上漲太空。風格方面建議有所淡化，不論是大盤藍籌還是新興成長，選股的基準策略都是低估值+業績預期向好。

　　龍頭股ROE自2017年開始高於全部A股

　　數據來源：wind、中原證券

　　天風證券則表示，2018年創業板業績邊際改善可能好於主機板與中小板，但是由業績驅動的整體行情可能較難看到，市場分化或將繼續。從結構上看，成長行業的大市值龍頭股增速和趨勢都更好，在行業整體可能轉好的趨勢下，成長龍頭具備增配價值。