芯片股再遭重擊，投資者該如何避險？

作者：MARK KOLAKOWSKI，美股研究社，公眾號：meigushe，關注加入美股交流社群，和群內大神一起探討哦

以費城半導體指數(SOX)衡量，芯片製造商的股票最近一直處於動蕩之中。在2019年7月25日達到52周高點後，SOX暴跌13.1%，在8月5日(僅11天后)觸及最近的盤中低點。此後，SOX已經恢復，9月4日收盤時比52周高點低6.5%，但投資者對經濟增長放緩繼續給該行業的前景蒙上陰影。相比之下，標普500指數(SPX)較52周高點下跌了3.0%。

幾家主要芯片製造商股價從52周高點下跌至9月4日收盤時的跌幅有: 德州儀器下跌4.4% ，NVIDIA下跌42.4% ，AMD下跌12.9% ，博通下跌12.4% ，美光科技下跌9.3% ，英特爾下跌17.9% 。

這些股票在9月3日周二遭受重創，德州儀器當天下跌2.4%，博通從盤中高點跌至低點，跌幅3.5%。它們在9月4日反彈，但如果認為這是較長期下行趨勢的逆轉，現在這樣說還為時過早。

對投資者的意義

據彭博社報導，美國半導體行業協會(semiconductor Industry Association)的數據顯示，近幾個月半導體總銷量同比穩步下降：5月份下降15%，6月份下降17%，7月份下降15%。事實上，花旗集團和摩根士丹利都表示，7月份的銷售額低於他們的預期。彭博社指出，花旗將2019年全年芯片總銷售額的預測從4107億美元小幅下調至4099億美元。

文章援引了幾位分析師的悲觀看法。Nomura Instinet的David Wong表示：“我們仍深陷半導體行業的低迷之中。”Longbow Research的Shawn Harrison表示，半導體企業的需求“不會在2019年第二個季度出現反彈”，對2019年第四季度的普遍預測“過於樂觀”。摩根士丹利的Joseph Moore表示:“考慮到幾乎所有地方的終端需求都面臨挑戰，更廣泛的市場仍然疲弱。”

受手機銷量放緩和個人電腦市場長期下滑的影響，芯片製造商一直指望雲計算領域的持續強勁增長來提振銷售。然而，正如NVIDIA首席財務官科萊特•克雷斯(Colette Kress)在5月份的一次電話會議上所說，支持雲計算的數據中心的建設正處於一個全球性的“暫停期”。MarketWatch援引克雷斯的話說。

不過，一些分析師認為，芯片銷售正在觸底反彈。加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)的米奇•斯特維斯(Mitch Steves)寫道：“考慮到降幅的嚴重性，我們認為今後的下行空間有限。”不過彭博社指出，他指的是記憶體芯片。

展望未來

據《巴倫周刊》8月5日報導，SunTrust Robinson Humphrey的分析師威廉·斯坦(William Stein)在8月5日寫道：“我們相信，耐心的投資者會因為做多而獲得回報。”

Stein挑選的股票包括NXP semiconductor NV 、Microchip Technology和Analog Devices，目標價分別為122美元、104美元和122美元。9月4日收盤時分別是19.8%、20.2%和11.7%的漲幅。

本文作者：MARK KOLAKOWSKI ，美股研究社（公眾號：meigushe）——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報導美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們，轉載請注明

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