紀曉波的塞班賭場巨虧30億港元

母親售股支援

撰文 | 舒克

出品 | 大摩財經（ID：damofinance）

紀曉波的塞班賭場看上去有點缺錢。

博華太平洋（1076.HK）7月9日公告稱，控股股東崔麗傑向冠聯資本控股集團出售了140億股（總股本的9.79%），然後將所得資金借給公司的塞班島業務。崔麗傑是紀曉波的母親，持有博華太平洋63.47%股權，交易完成後下降至53.68%。

這筆交易未披露轉讓價格。博華太平洋市值近280億港元，假設以現股價0.195港元出售，對價約為27億港元，但實際對價也可能低於此。

冠聯資本的背景同樣未披露，大摩財經也未查詢到這家公司的來路。

大摩財經曾披露過紀曉波的發家史，這位疊碼仔出身的年輕人近年來風頭甚勁，通過博華太平洋運營著塞班島的賭場和度假村，是大批中國豪賭客最新的銷金窟。博華太平洋2018年的財報顯示，紀曉波個人全資的超冠環球公司持有四億港元本金的可換股票據，實際控制博華太平洋約90%的股權。

但從去年開始，紀曉波頻陷傳聞，塞班島項目也開始不順，台風“玉兔”襲擊影響了度假村的開業，賭場更是出現巨虧。

財報顯示，儘管博華太平洋賭場去年還增加了一些賭台，但營收卻大幅下滑58%至32億港元，虧損約30億港元——2017年營收約80億、盈利六億多港元。

賭場虧損，主要原因當然是豪賭客少了。2018年，這些豪賭客為博華太平洋賭場貢獻的“轉碼數”僅有1200多億，而這個數字在2017年為3800多億。博華太平洋將原因歸結為世界杯影響、收緊簽單信貸以及台風玉兔的破壞等。

值得注意的是，博華太平洋的前五大客戶貢獻銷售額高達61%——2017年為36%；最大的客戶貢獻銷售額為39%——2017年為17%。也就是說，2018年，這幾個出手驚人的大賭客基本撐起了紀曉波的賭場。

此外，博華太平洋去年共計提了46.9億港元的壞账。博華太平洋賭場的經營模式是為大賭客提供簽單信貸，這就容易產生壞账。2018年，最大的一個債務人產生了6.57億港元壞账，前十大債務人的壞账為19.22億港元。

雖然壞账的絕對金額和往年並沒有增加太多，但因為年景不好收入銳減，這些壞账直接造成了博華太平洋近30億港元的巨虧。可見，經營賭場的風險也是很大的。

博華太平洋已投入近八億美元的博華塞班度假村也是一波三折。因勞工短缺，該項目一直推遲完工，去年九月曾宣布延遲至2021年二月底之前完工，但在今年四月又宣布將提前至今年九月底之前開業。

隨著塞班賭場業績下滑，博華太平洋的現金流開始吃緊、負債飆升。2018年底，博華太平洋的資本負債率從2017年的49.8%激增至86%，淨債務從38億港元增至54億港元。博華太平洋在年報中稱，將向兩名獨立第三方無抵押融資11.5億港元用於營運。今年五月，博華宣布向日本金融機構GCM Ltd借款5億美元，用於建設度假村項目。

這次崔麗傑出售股權所獲資金也是借給了塞班島項目。

值得一提的是，博華太平洋的財報披露了其與一家名為“環球亞洲”公司之間的交易。環球亞洲於2017年曾向博華太平洋提供了無抵押免息借款303.2萬港元，此外，博華太平洋在2017年和2018年分別向環球亞洲支付管理服務費3488萬港元和1088萬港元，另在2017年向吳立文支付項目管理服務費167萬港元。

吳立文是環球亞洲的董事，也是娛樂明星吳佩慈的弟弟兼經紀人。