5月28日，由鄭商所主辦一德期貨有限公司承辦的“2018環渤海及周邊地區甲醇市場調研”在唐山正式拉開序幕。在首日調研過程中對唐山地區的甲醇倉儲、下遊和貿易企業作了調研，並就前期區域套利與物流情況和期現結合方面做了解讀。
唐山港是我國沿海重要港口，地理優勢非常明顯，全年港池、航道不封凍，冬季可正常通航，水深可達-13米。集團2017年貨櫃達到200萬標箱，年吞吐能力量達到2.9億噸，其區位優勢與重要性不言而喻。而調研企業的甲醇年周轉量約30萬噸，企業近期的周轉率明顯加快，月度周轉量達3萬噸，企業目前有21個鐵路裝卸口，且自備鐵路火車頭，極大地方便了甲醇的日常運輸及周轉，此外，企業自有5萬立的甲醇庫容，交割庫容為2萬立。
據企業相關負責人介紹，目前企業以及整個北方地區的倉儲成本均比較高，一方面是由於天然氣製甲醇、焦爐氣製甲醇與煤製甲醇需要分開存放，造成一部分庫容閑置；另一方面，企業在儲罐及相關基礎設施建設上，
投入的資金量較大，故而帶動整個區域的倉儲費用明顯高於華東、華南地區。
目前了解到企業的倉儲費用為：首期每月60元/噸（包乾費，不含港口建設費4元），若儲存超過30天，則按照理論罐容1元/天計算，費用雖較華東地區的費用明顯偏高，但是相對於天津地區75元/噸左右的價格而言，還是處於相對合理區間。在倉儲費用方面，企業負責人也表示有其自身考慮，為了做更多的流動性，而不僅僅是純粹收取倉儲費作為利潤來源。
貨物運輸方面，企業的甲醇貨源主要來自西北，去向主要是華東、福建泉州、東北以及東營（少量）。運費方面，企業表示一般情況下（除去惡劣氣象等極端情況），800公里以內的運輸半徑下，汽運明顯比火運更有價格優勢，800公里以上則火運更有優勢，多數企業都會根據運費價格切換運輸工具，具體擇優而取。
對於交割庫庫容，企業有擴容意願，主要考慮到後期唐山地區確定性、大幅度增加的甲醇需求量，以及新建甲醇儲罐的可能性極低，因此希望通過擴庫的方式與周邊其他合作企業配合，增加其流動性和周轉率，積極尋找優化企業經營和市場資源整合的可行性途徑，希望與時俱進，實現共贏。
第二站調研的下遊企業位於樂亭東南部沿海地區、環渤海經濟中心區域的京唐港區腹地，地理位置優越，交通便利，西距京唐港區3公里，公司擁有二甲醚產能為20wt/年，2017年產量15-16萬噸，單耗甲醇比例約1：1.4，年消耗甲醇28萬噸左右；苯酐產能為6 wt/年，2017年產量6.3-6.4萬噸。企業目前有3萬立甲醇庫容和9千立二甲醚庫容。
企業的四個產品除了二甲醚以外，都是產量大於產能，這種差異化主要源自於需求，二甲醚因燃料消費轉型、產業歷史遺留問題等原因導致需求增長停滯，企業則根據實際情況調低產量。企業對外銷售的二甲醚主要是用作燃氣，替代LPG，相關負責人向我們介紹二甲醚的新增工業用途，即甲醇通過二甲醚生產乙醇工藝，該反應鏈規避了甲醇到乙醇直接製備過程中使用貴金屬催化劑的高成本，但實際能否改變二甲醚產業鏈現狀，還有待觀察。
另外值得注意的是，企業生產二甲醚所需的20多萬噸原料甲醇並非來自集團內部，而是向周邊以及西北廠家採購，其中包括在唐山中潤招標購買（非長約），而二甲醚則主要銷往唐山、北京、天津、秦皇島等周邊地區，這種生產經營模式極大的增加了企業的風險敞口，而其集團在期貨工具操作上的參與度和成熟度在行業比較高，因而合理利用期貨工具進行期現結合以及套期保值也成了集團對子公司的日常經營要求。
第三站調研企業位於河北省唐山市，地處華北咽喉，連東北銜西北，陸路發達且周邊港口資源豐富，得天獨厚的物流優勢凸顯，是接軌京津、參與三北地區合作的重要平台，企業目前擁有近200輛運輸車，2017年貿易量達到120wt，但是由於市場資訊傳遞迅速，價格資訊通透，使得可參與的機會也變少，企業相關負責人表示2018年的貿易量或下滑至100wt左右。這些貿易量一部分是滿足下遊廠家需求，另一部分則是當區域間套利視窗打開的時候，會流向華東、華南、廣西等地。
近些年來，因主產區的下遊烯烴裝置逐步投產，西北流向華東和山東的量明顯減少，再加上政策對運輸的諸多限制，以及運輸市場競爭日趨激烈等因素，傳統貿易商以及運輸行業的盈利性不佳。那麽在期貨工具的利用上，相關負責人表示，一年大概有2-3次操作，雖然期貨盤面是應該要回歸現貨的，但是由於現貨企業在期貨盤面的參與佔比不高，而投機資金在期貨市場上起到了舉足輕重的作用，因此期貨盤面總有背離現貨市場的趨勢，這也使得他們參與的時機有限。
總體來看，唐山地區得天獨厚的地理優勢造就了甲醇物流運輸的便利，不管是現貨企業還是貿易商，都是在積極尋找利潤視窗，著眼於期現結合，雙輪驅動企業健康穩定發展。但是目前普遍存在的問題是，雖然甲醇價格區域間差異化現象比較頻繁，有時候主產區與內地、華東的套利視窗雖然開啟，但是受限於主產區可外流量有限、市場價格透明競爭激烈等諸多因素，多數貿易商能看到套利機會卻無法實現利潤，這就是對貿易商能力的考驗，而有生產背景的企業則在甲醇貿易中優勢明顯。
市場發展愈加完善，伴隨而來競爭也更加激烈，企業可以通過合理利用市場環境和期貨工具，精準布局實現低風險下的利益最大化。
責任編輯：戴明 SF006
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