基金提前布局創業板績優高成長標的

伴隨上市公司一季報業績預告陸續披露，今年以來走勢強勁的創業板進入了業績驗證期。據統計，截至2018年4月10日，在已披露一季報業績預告的714家創業板公司中，有460家公司業績預喜，佔比達64%。從2017年基金年報披露的數據來看，不少“先知先覺”的基金，早在去年四季度便提早布局了相關高成長標的。

業內人士表示，存量博弈的市場格局下，資金將繼續集中在確定性更高的板塊，而主機板與創業板業績“剪刀差”的縮窄，或有利於市場風格逐漸轉向成長。隨著工業機器人、5G、LED、半導體等新興產業紛紛步入高成長期，相關績優高成長標的投資機會尤為值得關注。

隨著A股進入業績驗證視窗期，今年以來反覆走強的創業板到底“成色”如何，引發了市場的廣泛關注。據已披露的2018年一季度業績預告，安信策略統計顯示，按照可比口徑計算得出，創業板2018年一季報預告利潤增速為30.12%，較2017年四季度的-28.56%和2017年一季度的26.52%均明顯上升，且顯著超出市場預期。

向來對市場風向先知先覺的機構資金，早在去年四季度便已提早埋伏。據統計，在460隻業績預喜股中，有442只在去年四季度末被多隻公募基金收入囊中，“命中率”達96%。

以東方財富為例，截至去年四季度末，公募基金持有該股數量達1.98億股，相較於去年三季度末的9475萬股大幅提升。東方財富一季報預告顯示，公司一季度歸屬於母公司淨利潤為2.71億元至3.02億元，同比增長170%至200%。此外，去年四季度末基金持股數量超過1億股的光線傳媒、藍色游標、華燦光電和晶盛機電，一季度預告歸屬於母公司的淨利潤增幅均超過50%。

在良好基本面的帶動下，相關個股股價今年以來大多明顯上漲。據統計，截至4月10日，434隻一季度業績預喜的基金重倉股今年以來平均上漲6.69%，同期上證指數下跌3.53%。

在多家基金公司看來，超預期的創業板一季報業績預告，顯示出在逐步摒棄較為浮躁的外延式增長後，部分優質創業板公司仍具有較強的內生式增長能力。通過了業績“大考”的創業板指數未來也有望進一步反彈，其中績優高成長標的的投資機會尤為值得關注。

“我們也發現，成長板塊的基本面即將或已逐步出現轉捩點，例如，在政府大力推動下，工業機器人、5G、LED、半導體等產業紛紛步入高成長期。這是我們看好成長股的重要原因。”萬家基金表示。

九泰基金巨集觀策略組認為，近期創業板ETF出現較大比例的淨申購，說明市場對於創業板配置價值的認識進一步強化。與此同時，由於4月份受到資管新規落地、一季報業績等待確認等因素的影響，加上當前市場整體資金量仍未明顯好轉，預計市場機會將繼續集中於確定性更高的創業板50上。

天風證券策略研究團隊預計，A股主機板業績增速將出現較為明顯的回落，創業板的業績增速有望維持相對穩定，因此，這一相對業績的變化將有利於風格逐漸轉向成長。申萬巨集源證券則表示，成長股在4月份的重點是驗證業績，有基本面支撐的細分方向趨勢會逐漸增強，形成新的主線；沒有業績支撐、僅靠主題驅動的股票可能會暫時走弱。

從二季度布局的角度來看，華寶基金認為，成長仍是主要方向，短期可以淡化板塊，精選個股和細分行業獲取相對收益。值得重點關注的細分行業包括園林（PPP）、二次設備、風電、醫療資訊化、飼料、PTA、互聯網等。