小米集團今日公布了上市以來的首份財報。
最新的財報數據顯示，小米2018年第二季度收入452.36億元，同比增幅68.3%，經調整利潤21.17億元，同比增25.1%。
但經營方面則顯示虧損，小米二季度經營虧損75.9億元人民幣，同比降幅307.5%。整個上半年，小米淨收入796.48億元，同比增長75.4%；經調整利潤38.16億元，同比增長62.2%，經營虧損42.3億元人民幣，同比降幅175.3%。
港股招股說明書披露的經調整經營收入、淨利潤，是扣除了優先股公允價值變動損失、投資項目公允價值變動、股份支付費用及無形資產攤銷等，會對業績數據產生影響。
這份半年成績單得到了包括資本市場投資者、小米產品客戶等各界的關注，受業績影響，小米今日股價微漲1.6%，收盤價至17.68元，和上市首日發行價相差0.68元，距離最高時的22.2元跌去了20%。
先來看一些關鍵數據：
1、小米二季度收入452.36億元，同比增長68.3%；利潤達21.17億元，同比增長25.1%。但經營方面則顯示虧損，小米二季度經營虧損75.9億元人民幣，同比降幅307.5%。
2、2018年第二季度，小米手機銷量3200萬部，同比增長43.9%，受高端旗艦的優異表現影響，大陸地區手機平均售價同比增長超25%。在銷量和平均售價的共同帶動下，小米手機業務收入約305.01億元，同比增長58.7%，收入佔比由71.5%下降至67.4%。
3、二季度IoT及生活消費產品分部收入達104億元，同比增長104.3%，收入佔比由18.9%升至22.9%。其中，小米電視、小米筆電電腦等主要IoT產品貢獻最大，銷售收入達41.78億元，同比增長147.2%。
4、二季度小米互聯網服務收入同比增長63.6%至39.58億元，MIUI月活躍用戶同比增長41.7%至2.07億人。
5、在國際化業務方面，小米二季度海外市場收入達164億元，同比增長151.7%。小米手機在印度保持第一，西歐市場出貨量同比增長超過2700%。
6、截至2018年第二季度，小米智能電視的全球銷量同比增長超過350%，小米智能電視在二季度成為中國第一品牌。
7、截至2018年第二季度，連接有IoT設備（不包含手機、筆電電腦）的用戶約1.15億名，環比增長15%；擁有5台以上IoT設備（不包含手機、筆電電腦）的用戶近170萬名，環比增長19%。
8、財報提到，小米互聯網服務的每用戶平均收入達19.1元，同比增長15.4%。
9、小米第二季度行政支出高達104.57億元，同比暴增4469.6%。小米財報稱，這主要是由於2018年第二季度一次性以股份為基礎的薪酬為99億元。
10、雖然財報靚麗，但是小米的股價表現卻不及預期，上市不到兩個月時間裡遭遇多次破發。
財報亮點多
小米公布的顯示，小米2018年第二季度收入452.36億元，同比大漲68.3%，環比增長31.5%，經調整利潤21.17億元，同比增長25.1%，環比增長24.6%。整個2018年上半年，小米收入796.48億元，同比增長75.4%；經調整利潤38.16億元，同比增長62.2%。
不過經營方面財報則顯示虧損，小米2018年二季度經營虧損75.9億元人民幣，同比降幅307.5%；2018年上半年經營虧損42.3億元人民幣，同比降幅175.3%。
在結構調整方面，其中手機收入由2017年第二季度的192.19億元增長58.7%至2018年第二季度的305.01億元，但佔總收入百分比由71.5%下降至67.4%。同時，IoT與生活消費產品和互聯網服務收入合計，所佔百分比由27.9提升至31.7%。
分業務來看，2018年第二季度小米手機收入同比漲58.7%，和銷量和平均售價的雙提升有關，手機平均售價的提升，主要是小米MIX2S、小米8系列等中高端旗艦機型在中國市場的強勁銷量所致。財報列舉，小米8周年旗艦手機小米8系列開售當月，銷量即超過110萬台。
IoT及生活消費品方面，二季度這部分收入達103.79億元，同比增長104.3%。財報顯示，這主要來自於現有產品的熱賣。其中，智能電視和筆電電腦等主要IoT產品的銷售收入，由2017年第二季度的16.9億元漲了147.2%至2018年第二季度的41.78億元。
財報指出，小米智能電視在2018年第二季度成為中國第一品牌。2018年2月小米在印度推出智能電視，並迅速取得顯著市場份額，截至2018年第二季度，小米智能電視的全球銷量同比增長超過350%。小米IoT持續全球領先地位，活躍用戶持續增多。截至2018年第二季度，連接有IoT設備（不包含手機、筆電電腦）的用戶約1.15億名，環比增長15%；擁有5台以上IoT設備（不包含手機、筆電電腦）的用戶近170萬名，環比增長19%。
財報還顯示，2018年第二季度小米互聯網服務收入為39.58億元，同比漲63.6%。其中，廣告收入同比增長69.6%，互聯網增值服務收入同比增長54.1%。 MIUI月活躍用戶於2018年第二季度達到2.07億人，同比增長41.7%。截至2018年6月，小愛同學月活躍用戶超過2600萬人，小愛同學發布一周年之際，喚醒總次數達20億。
財報還提到，小米互聯網服務的每用戶平均收入達19.1元，同比增長15.4%。財報表示，小米互聯網服務在盈利太空和海外市場均有極大的潛力可以挖掘，將對未來的發展保持耐心和信心。
在國際業務方面，小米海外市場收入已佔總收入的36.3%，2018年第二季度收入達164億元，同比增長151.7%。截至2018年6月31日，小米在全球25個國家和地區躋身市場前五。
行政支出暴增4469%，雷軍99億獎勵兌現？
值得注意的是，小米第二季度行政支出高達104.57億元，同比暴增4469.6%。小米財報稱，這主要是由於2018年第二季度一次性以股份為基礎的薪酬為99億元。此外，管理、人力資源和財務團隊等行政部門擴張也推高了行政支出。
不少市場人士推測，這筆99億元的行政支出即為付給創始人兼首席執行官雷軍的股票獎勵。
此前，小米的上市檔案顯示，小米公司於4月2日向雷軍給出天價獎金——15億美金的股票，為全球公司史上最大的獎勵之一。本次獎勵與未來的績效指標沒有任何關係，並得到了股東的一致通過。
若真是99億元薪酬落袋為安，如此高的獎勵刷新了紀錄，在雷軍之前，國內最高記錄保持者是京東的劉強東。在京東上市前，董事會獎勵了劉強東4%的公司股權，當時價值約6億美元（約41億人民幣），而雷軍的99億獎勵，是劉強東的2.4倍。
股價不及預期，多次破發
雖然財報靚麗，但是小米的股價表現卻不及預期，上市不到兩個月時間裡遭遇多次破發。7月9日，小米一開盤就遭遇破發，最低跌至16港元/股，較招股價下跌近6%，隨後超募資金出來護盤，股價震蕩回升，最後下跌1.18%，收報16.8港元/股。
8月2日，小米在價格穩定期結束後，再度跌回發行價17港元/股附近，盤中甚至一度破發。8月15日，小米股票股價再遭重挫，最終收於16.36港元，跌破17港幣的發行價，市值跌至4071.81億港元，較上市時縮水159.29億港元。
截至22日收盤，小米股價為17.68港元，漲1.61%。
西南證券電子行業首席分析師陳杭表示，對於小米而言，其核心飛輪（客戶網絡效應）是其未來發展的起點，小米戰略的落腳地就是用戶增長，用戶的增長和而隨後的收入擴張才是才是未來所有故事的基石。
陳杭因看好小米的IoT業務，給予其2019年40倍PE估值，對應目標價30.3港元。
責任編輯：陳靖
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