中長期看好消費更新的七大理由

王軍

消費更新不僅僅是指消費總量的增長和品質的提高，還包括消費結構的優化和消費對經濟增長貢獻的提升，其本質是消費者總福利的提升與改善。從巨集觀和中長期的視野出發，消費更新確實是大勢所趨，不可逆轉，未來必將成為中國經濟徹底實現轉型更新和高品質發展的必由之路。筆者認為，支持中長期消費更新有以下七大理由。

一是消費總量有低估。社會消費品零售總額這一概念是指批發和零售業、住宿和餐飲業以及其他行業直接售給城鄉居民和社會集團的消費品零售額。它是一個商品銷售金額的概念，不包括自給性消費（虛擬消費）和服務消費，因而不是一個最終消費的概念，無法準確完整地衡量真實消費水準。由於統計體系自身的缺陷和不完善，一些事實上存在的新型消費等經濟活動，其體量正在逐漸變大，但並未被納入統計範疇，而這部分恰恰是經濟轉型更新階段才可能出現的現象，典型代表如最近幾年火爆的直播、家政共享、出租共享等形式，所謂“隱性經濟”正在擴張。

最終消費的貢獻率自2014年開始便持續上升，消費作為經濟增長第一驅動力的地位更加顯著。2018年前三季度最終消費支出對經濟增長的貢獻率為78%，比上年同期提高14個百分點。

二是消費結構有優化。表征消費結構的重要指標恩格爾系數持續下降，顯示我國目前處於消費更新趨勢。從2015年開始，城鎮居民恩格爾系數就小於30%，今年前三季度居民恩格爾系數為28.5%，進入國際普遍定義的發達國家或富足國家恩格爾系數區間（20%—30%）。主要是居民用於發展和享受型消費支出增速明顯快於基本生活消費支出。

三是消費主體更多元。消費群體迎來新的主力世代。80後、90後正在逐步取代70後成為未來的消費主力，並催生新的更加個性化的消費理念和消費行為。據統計，2017年，80後人均消費支出達6.2萬元，較2015年增長2.2倍，較2016年增長49.5%，在餐飲、住宿行業的消費能力最強；90後人均日常消費金額為3.5萬元，較2015年上升2.7倍，較2016年增長73%，增幅為70後37.2%增速的兩倍。作為中等收入群體的主力，70後具有穩定的收入和較高消費傾向，是社會消費的首要貢獻人群。2017年，70後的消費約佔整體交易規模的一半，其在娛樂、珠寶行業消費能力最強。

“一小一老”將成為未來推動消費增長和消費更新的重要來源。調查顯示，育兒成本佔比已接近我國家庭平均收入的50%。同時，步入老年化社會後，老年消費需求成為消費市場不可忽視的重要力量，且其消費不隨節日而變化，甚至受經濟環境影響較小。預計到2030年，我國養老產業總產值將突破10兆元。

“單身貴族”已成為一個龐大、固定的消費群體和消費亮點。單身群體普遍青睞影視、旅行、運動健身，其中男性對健身、科技和音樂等興趣濃厚；女性則更偏好護膚、時尚潮流和健身等領域。單身人群對生活品質要求更高，“一人量”商品成大趨勢，迷你家電、一人火鍋成爆款，商業模式因需求變革而呈現定製化更新。

四是消費區域更分化。中國市場因其地域廣袤，就消費而言其實早已分裂成了無數層，少數幾層如一線、二線城市更接近於發達市場，但絕大多數還是叢林市場。近些年，三線、四線城市的消費異軍突起，成為消費市場的後起之秀，也孕育了諸如小米、快手、抖音、拚多多等一大批增長迅猛的新興領先企業。

隨著鄉村振興戰略相關政策措施逐步落地，農村地區消費環境持續改善，農村居民消費能力不斷增強，消費潛力持續釋放，鄉村消費品零售額增速繼續快於城鎮，消費市場城鄉結構持續優化。前三季度，鄉村消費品市場零售額同比增長10.4%，高出城鎮市場1.3個百分點，鄉村市場佔社會消費品零售總額的比重為14.4%，比上年同期提高0.1個百分點。今年上半年，農村地區網上銷售規模超過6000億元，同比增長34.4%，比全國增速高4.3個百分點。

五是消費觀念更理性。個性化、多樣化消費漸成主流，消費理念也從鋪張炫耀向綠色、節約和可持續消費轉變。消費者更趨理性，更追求性價比，更加重視便捷、品質、高端、定製、專業和體驗，更加重視滿足速度更新（從延時消費到即時消費）、品質更新（從有沒有到好不好，從低到高）、服務更新（從有形到無形）、體驗更新（從讓別人羨慕到讓自己快樂）、個性更新（從人無我有到人有我優）、專業更新（從粗放到精致）。

六是消費模式更多樣。消費方式已從單純的線下發展到線上線下相結合。此外，還有共享經濟、二手經濟、拚單網購、跨境消費等多種新消費模式。據測算，實物商品網上零售額對社會消費品零售總額增長的貢獻率超過40%。

未來十年，中國線上消費的佔比預計仍將保持較快增長，並最終與線下消費平分市場。同時，“線上+線下”新零售模式將進一步普及，低交易成本的線上消費和高用戶體驗的線下消費將相互賦能，共同提高消費總福利。

七是消費支撐更全面。首先是收入支撐。2018年前三季度，居民收入增長平穩。全國居民人均可支配收入21035元，扣除價格因素實際增長6.6%。農村居民人均可支配收入10645元，增長8.9%，快於城鎮居民1.0個百分點。隨著平均收入的穩步提高，中等收入群體不斷壯大，他們正創造著巨大的多元化需求，持續推動消費更新。中等收入群體休閑消費佔比高，在消費行為、生活方式和文化品位上具有明顯的更新特徵。其次是技術支撐。科技進步，特別是資訊技術和基礎設施的提升已成為推動消費更新的重要力量。在技術方面，以雲計算、大數據、互聯網、物聯網、智能穿戴、傳感器等為代表的新興技術，構建起“互聯網+”下的新社會基礎設施，對消費和流通領域產生了一系列革命性影響，新的商業模式和業態層出不窮。在基礎設施方面，交通條件不斷完善，不但極大改善了居民的出行方式，拓展消費的地理空間，也使物流配送體系日益完善、高效，供應鏈創新與應用得到極大發展，推動了消費規模的擴大。再次是金融支撐。近5年消費信貸規模一直保持在平均20%以上的增速，以小額現金貸、現金分期為主營業務的消費金融公司也得到了長足的發展，預計未來幾年消費金融仍將保持約20%年均增速，這成為近年來我國消費高景氣度的重要因素。金融對消費的支撐還體現在互聯網支付體系的發展上。互聯網支付體系的發展壯大在很大程度上彌補了社會信用體系不健全的不足，促進了互聯網信用消費的快速發展。

最後是政策支撐。今年以來，一系列鼓勵和支持消費發展的重要檔案和政策不斷頒布。例如，新修訂了個人所得稅法，並頒布了6項專項附加扣除的配套措施；發布了《關於完善促進消費體制機制進一步激發居民消費潛力的若乾意見》和《完善促進消費體制機制實施方案（2018-2020年）》。今年促進開放、增加進口的政策也是頻繁頒布，都是著眼於帶動消費更新，擴大和留住高端消費需求。

（作者系中原銀行首席經濟學家、中國國際經濟交流中心學術委員會委員）

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