瑞幸咖啡上市的消息終於實現了

瑞幸咖啡上市的消息終於實現了。

美國時間4月22日，美國證券交易監督委員會(證交會)發布了瑞幸咖啡提交的招股說明書。據F-1文件顯示，瑞幸咖啡已申請在納斯達克全球精選市場上市，股票代碼為「LK」，暫定融資額用作1億美元的「佔位符」。尚未披露股票發行和定價範圍等具體信息。瑞士信貸、摩根士丹利和CICC是其承銷商。路知情人士的話說，瑞幸咖啡可能會在下月首次公開募股中尋求籌資5億至8億美元，並將通過首次公開募股尋求40億至50億美元的估值。

值得一提的是，瑞幸咖啡(Swiss Coffee)表示，已與世界第三大、也是法國第一大食品出口國路易·德雷福斯(Louis Dreyfus)達成協議，成立合資企業，在中國建設並運營一家咖啡烘焙工廠。作為完成這一合作的先決條件，路易·德雷福斯將在瑞幸咖啡首次公開發行完成後，以與公開發行價格和定向發行相同的方式購買總計5000萬美元的a股普通股。

賣一杯虧18元，成立18個月虧損22億

瑞幸咖啡的燃燒膨脹一直備受爭議。此次發布的招股說明書是瑞士幸咖啡首次發布詳細的財務數據。根據各種次級指標，瑞幸咖啡的數據並不令人滿意。

同時，瑞幸咖啡的膨脹率驚人。根據約斯特·蘇利文諮詢有限公司的研究報告，瑞士幸咖啡已成為中國第二大、增長最快的咖啡連鎖品牌，其銷售的店鋪和咖啡杯數量也位居第二。截至2019年3月31日，店鋪數量達到2370家，其中座位有限的小型皮卡車店佔總部數量的91.3%。芮幸咖啡還計劃在2019年再開2500家店，到今年年底，共有4500多家店。

如此快速的擴張一定要花很多錢。招股說明書顯示，瑞幸咖啡2018年凈利潤8.4億元，凈虧損16.2億元，公司股東和天使投資者凈虧損31.9億元。截至2019年3月31日，凈利潤為4.79億元人民幣，凈虧損為5.52億元人民幣。換句話說，在瑞幸咖啡成立後的短短18個月內，內部共遭受了22億元的損失。

招股說明書還顯示，瑞幸咖啡用戶累計超過1680萬，2018年用戶再購買率超過54%。2018年總共將銷售9000萬杯咖啡和其他產品。換句話說，2018年銷售的每杯咖啡或其他產品將花費18元錢。

「我們從一開始就遭受了巨大的凈虧損，將來可能會繼續遭受巨大的凈虧損，」瑞幸咖啡在招股說明書的風險說明中表示。在今年1月的一次戰略溝通會議上，瑞幸咖啡的聯合創始人CMO·楊飛表示，補貼快速佔領市場是瑞士-幸的既定戰略。"全年的損失將比這大得多。"他說，「從短期來看，用戶補貼是佔領市場的既定策略，補貼策略在未來很長一段時間內仍將採用，但強度將會適當調整。」

許多核心業務指標的增長停滯或下降

從業務收入、消費者交易數量和平均月銷售額等核心業務指標來看，尤其是結合開業店鋪數量，瑞幸咖啡最近出現了停滯甚至增長的跡象。

2018年第一季度，瑞幸新開了281家咖啡店，第二季度有334家，第三季度有565家。第四季度的開店率最快，三個月內增加了884家店鋪，2019年第一季度新開了297家店鋪。

然而，根據招股說明書，瑞幸咖啡的營業收入在2019年第一季度為4.875億元，而在2018年第四季度為4.654億元，僅增長1.311億元，增幅為2.8%。2018年前三季度，營業收入分別為1300萬元、1.215億元和2.41億元，分別增長838%、98.35%和93.11%。

就主要咖啡飲料收入而言，2019年第一季度收入為3.61億元，而2018年第四季度為3.47億元，僅增長4%，幾乎沒有增長。