萬達電影連續三日跌停 阿里巴巴浮虧超12億

在長達16個月的停牌後，萬達電影（002739.SZ）複牌後迎來連續三個一字跌停。

11月7日，萬達電影報收25.19元/股。

為打通影視行業產業鏈，萬達電影在2017年7月4日因擬收購萬達影視停牌。公司股價停留在34.56元/股，公司總市值為608.75億元。目前三個一字跌停後，公司市值縮水178億元。

“停牌一年多，補跌難免的，在市場不好的情況下，萬達電影可能還會繼續補跌。”一位分析師對界面新聞記者表示。

停牌期間，影視行業資本由熱變冷。Wind數據顯示，11月7日文化傳媒指數為1842.87點，較今年年初下跌約40%。為何選擇在寒冬之際複牌？西部證券的一位分析師告訴界面新聞記者，“可能是因為萬達電影實在停牌太久了，要是再繼續停牌，承壓更大。”

2018年2月，阿里巴巴與文投控股以每股51.96元，分別受讓萬達投資持有萬達電影的9000萬股、6000萬股，交易作價分別為46.8億元、31.2億元。阿里巴巴、文投控股分別成為萬達電影第二大、第三大股東，持股比例分別為7.66%、5.11%。經過分紅後持股成本約34.5元。萬達電影連續三個交易日跌停，阿里巴巴及文投控股分別浮虧12.57億元、8.38億元。

萬達電影收購萬達影視可謂是一波三折。根據最新修改的交易方案，萬達影視的交易價格由116億元減少至106.5億元，交易標的仍然為21個股東持有的萬達影視的96.8262%股權，也就是說萬達影視的估值減少了近10億元。

新的交易方案中增加了股票發行數量、下調了股票發行定價、加碼了股票鎖定期等。從調整後的整個交易方案來看，萬達電影對於此次收購似乎都很有“誠意”。

早在2016年6月，萬達電影拋出372億元收購33名股東持有的萬達影視100%股權預案，此時的收購方案中包括美國影視新貴傳奇影業。然而由於傳奇影業連年虧損，萬達影視將傳奇影業剔除，在萬達影視的資產包中增加了遊戲公司互愛互動、電視劇公司新媒誠品（新三板公司）。

從萬達電影2018年公布的交易草案顯示，2016年、2017年及2018年一季度，萬達影視歸屬母公司的淨利潤分別為3.63億元、5.96億元及4.07億元。萬達投資承諾萬達影視2018年度、2019年度、2020年度承諾淨利潤數分別不低於8.88億元、10.69億元、12.71億元。

萬達影視近期業績情況（來源：萬達電影公告）

一位影視投資行業的投資人指出，“萬達影視的資產包踢出了傳奇影業，遊戲公司、電視劇公司打包進來，外界可能對互愛互動、新媒誠品並不看好。另外可以看到的是，依靠院線營收的萬達電影第三季度業績也出現了下滑。”界面新聞記者翻閱2018年三季度財報，發現萬達電影第三季度營業收入為35.37億元，同比下降0.93%；淨利潤為3.68億元，同比下降2.4%。

此外，萬達電影還在2018年第三季度報告中預告2018年全年淨利潤為13.64億元-16.67億元，上年同期為15.16億元，同比變動-10%-10%。主要原因是全國電影票房10月份出現較大降幅，四季度全國電影票房走勢尚無法準確預估。