公募基金看好白馬股和被錯殺優質成長股

　　多位公募基金人士稱，昨日股市大漲有效提升了市場人氣，但是成交量未有效放大，反彈的持續性有待觀察。從行業投資機會看，價值白馬、醫藥以及被市場錯殺的優質成長股是未來布局的重點。

　　證券時報記者 李樹超

　　昨日，上證綜指高開高走，在銀行、建材、醫藥、家電板塊的拉動下持續走強。截至收盤，上證綜指大漲2.47%重新站上2800點，深證成指、創業板指漲幅也皆超過2.5%，三大股指呈現齊頭並進的普漲態勢，兩市近60隻股票漲停。

　　多重因素催化

　　A股觸底反彈

　　多位受訪公募基金經理表示，在中美貿易爭端“靴子”落地、人民幣貶值預期緩解、巨集觀基本面向好、國內貨幣與金融監管政策調整等多重因素共同催化下，A股出現超跌反彈。

　　滬上一家基金數量投資部的基金經理表示，在中美貿易爭端“靴子”落地以後，壓製上半年A股市場最大的利空得以釋放，市場的信心得到提振。而從經濟基本面來看，大藍籌股從經營收入、淨利潤等數據看，整體業績並沒有出現惡化。近期受中美貿易爭端和上市公司高比例質押等短期因素影響，導致市場情緒和風險偏好下台階引發市場估值壓低。未來隨著市場信心的恢復，A股會重新走出估值回歸的行情。

　　北京一家大型公募的滬港通基金經理也認為，中美貿易爭端對經濟和股市是短期的干擾因素，目前也沒有產生重大實質性的效應。從巨集觀經濟來看，不會改變全球經濟向好的大趨勢，歐洲近期稱放棄量化寬鬆，日本經濟表現也較好，全球經濟整體處在一個過熱的位置，所以，美國才要開始升息周期。國內經濟長期走勢不存在大的風險，很多行業發展也有中長期的太空。

　　該基金經理稱，“目前A股上證50估值已經跌至10倍了，風險已得到大幅釋放，這樣的低點不會維持太久，未來會重新回歸到價值修複的階段。在全球經濟基本面向好、A股創新低的時候，我們覺得這是一個逢低買進、建倉的好機會。”

　　博時基金首席巨集觀策略分析師魏鳳春認為，中美貿易爭端“靴子”落地、人民幣貶值預期得到初步遏製、國內貨幣與金融監管政策調整等，這些因素都可能提振投資者情緒。

　　國壽安保基金認為，全球股市表現顯示，上周五的貿易戰衝擊在短期內已被市場消化，迎來階段性緩和。當前A股估值接近底部，加之市場情緒暫時回暖，短期內可選擇貝塔較高的品種。

　　除了基本面和估值的影響，也有公募認為政策或是未來市場走向的核心變量。

　　九泰基金巨集觀策略組稱，在市場估值水準、基本面影響相對較為混沌，且這些因素的影響也因長時間反應而有所鈍化的背景下，政策邊際變化將成為影響後續市場走向的核心變量。

　　看好白馬股和

　　被錯殺優質成長股

　　多位業內人士稱，昨日股市大漲有效提升了市場人氣，但是成交量未有效放大，反彈的持續性有待觀察。從行業投資機會看，價值白馬、醫藥以及被市場錯殺的優質成長股是未來布局的重點。

　　上述北京大型公募滬港通基金經理認為，“目前A股經過前期大跌，風險已經得以大幅釋放，由於股市資金鏈緊張導致短期殺跌，有一些優質的股票被錯殺，我們盡量把相對好的股票或被市場錯殺的股票挖掘出來”。

　　該基金經理稱，“我們做投資，要盡量排除市場和指數短期波動的干擾，把精力花在尋找潛在優勢和具備成長趨勢的行業和公司。”

　　天弘醫療健康基金經理劉盟盟認為，今年以來，外部環境不確定性增加，貿易摩擦壓力加劇，市場風險偏好下降。而醫藥板塊依托國內市場能夠有強勁的內生增長，且現金流狀況良好，隨著改革對行業體制的正本清源，大環境越來越利於優質公司的成長以及具有核心競爭力的公司出現，疊加5月底以來大盤深度調整，目前是醫藥行業布局的較好時點。

　　針對未來行情布局，國壽安保基金建議以彈性較好的成長板塊為主，近期無風險利率的持續下行有利於提升成長股的估值，同時自下而上選擇被錯殺的價值白馬。此外，由於本周公布的6月信貸及社融有望超預期、理財新規延後、大行密集分紅且股息率均超4.5%，銀行板塊也值得關注。

　　魏鳳春表示，市場短期進入相持階段，建議倉位上保持克制，穩扎穩打，對有把握的標的進行重點布局，結構配置建議考慮以金融、消費和科技為主。

　　九泰基金表示，展望後市，需要繼續關注幾方面因素：一是政策的邊際變化方向和幅度，一旦政策朝著積極方向變化的信號得以驗證和確認，市場有望改變前期低迷走勢；二是股市資金面的邊際變化及持續性，包括大股東回購行為以及機構持倉情況；三是6月份及二季度經濟數據以及半年報業績，對於經濟基本面韌性程度以及上市公司盈利穩健程度的認知，或將有助於修複前期市場對於經濟增長和企業盈利偏向消極的認知。

責任編輯：馬秋菊 SF186