作者：David H. Lerner，美股研究社，公眾號：meigushe，關注加入美股交流社群，和群內大神一起探討哦
摘要
微軟可以說是世界上最好的股票。在發布第二季度財報之後，該股顯示了一個關鍵的逆轉，成交量是平均成交量的兩倍，而7月份的最高點引起了投資者的注意。
收益季節的貝塔系數是每個季度中最高的，也是產生阿爾法回報或防範虧損的最佳時機。
微軟的市值為1兆美元，你可以放心地把這隻股票推薦給任何人。它擁有一定會增長的紅利，以及無可置疑的商業模式，未來10年將實現巨大增長。它的盈利和收入超過了10億美元，本季度盈利近340億美元。微軟開盤創下歷史新高，本應在高點收盤，可事實並如此。微軟正在全速前進。相反，它出現了“關鍵逆轉”，這對技術人員來說是個危險信號。當整個市場都這樣運行時，當然當美股市場中最好的股票也這樣運行時，我們就要保持警惕了。
什麽是“關鍵逆轉”？
“關鍵的反轉發生在上升趨勢中——價格達到新高，然後接近前一天的低點”。好了，微軟以歷史高點開盤，然後以當天的低點收盤。首先，這可能沒什麽大不了的。我認為我的首要任務是弄清楚我們的市場走向。
市場正在尋找一個暫停，以及任何拋售的借口。或許，在這個月底，鮑威爾將宣布降息，並暗示這是“一勞永成”。市場會要求越來越多的削減，如果沒有得到，就會“發脾氣”，所以市場告訴我們，微軟可能會繼續向高點挺進。儘管如此，還是要提醒自己：請獲利了結，並削減倉位。
當我說獲利了結時，並不是說什麽都賣。它的意思是賣出足夠多的股票，這樣你就拿掉了你賺到的利潤。平倉是指賣出一個頭寸的3-5%，尤其是虧損頭寸。
當然，如果你是投資者，你不應該在這時拋售微軟。你擁有世界上最好的財產。我不是這個意思。這不是金融危機，也不是“大危機”。我甚至沒有看到像6月初那樣的5%到7%的跌幅。但這並不意味著不可能。第二季度的收益可能會好於預期，而且門檻如此之低，這正是我的預期。或者，市場通過第二季度，甚至第三季度，看到了第四季度的重新增長，讓所有專家都感到困惑的是，2020年的增長加速了。
沒有理由感到恐慌
現金是最好也是最便宜的避險工具。 你所放棄的只是機會成本。 這個機會成本是暫時的，因為我的意思是你在下一次拋售時部署它。 例如，還有其他方法可以對衝風險。回想一下，兩周前我注意到VIX指數低於13。VIX指數上周五收於14.45。“隱含波動率”正在增加。同樣，要考慮保險。你本可以通過看漲期權價差做多VIX。如果你不明白那是什麽，你最好不要嘗試。對衝有很多方法。在你嘗試做空看漲期權或看跌期權之前，請先做好準備。
本文作者：David H. Lerner，美股研究社（公眾號：meigushe）——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報導美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們，轉載請注明
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