戰略性虧損？
滴滴出行創始人兼CEO程維
滴滴禍不單行。2月15日，滴滴官方宣布裁員消息。公司CEO程維宣布將做好過冬準備，對非主業進行“關停並轉”，對業務重組帶來的崗位重疊和績效不達標的員工進行減員，整體裁員比例佔到全員的15％，涉及2000人左右。
在此之前，媒體報導稱，滴滴出行2018年持續巨額虧損，全年虧損高達109億元人民幣，相比2017年25億元虧損大幅擴大。
並未上市的滴滴曾多次爆出虧損數據。2018年9月，程維在內部信中承認，公司上半年淨虧損超過40億元，創業6年從未盈利。彼時新京報引述其他信源消息稱，滴滴創業六年合計虧損約390億元。
如若上述數據屬實，也就意味著創業至今，中國網約車霸主滴滴虧損超過450億元，這或許挑戰了不少網約車司機和用戶的認知。在他們看來，滴滴在車主端的高額抽成和運力緊張時的加價意味著暴利。
2018年滴滴經歷創業以來最大危機，兩次偶發的順風車事件成為各地網約車政策嚴格落地執行的契機，以滴滴為代表的網約車行業在合規方面不得不付出更高成本。
對滴滴所在的網約車行業虧損問題，外界看法不一。部分人士以滴滴對司乘兩端的補貼費用額度遠超虧損額為由，認為屬於互聯網企業常見的戰略性虧損。一位網約車從業人士對時間財經表示，如此機密的數據輕易被媒體獲得或是滴滴有意為之，為目前的監管困局爭取感情空間，同時嚇唬對手和其他準備入局者。
不賺錢源自補貼？
認為滴滴是戰略性虧損的人，似乎有足夠的理由。
上述歷次虧損數據傳出時，均有同期補貼費用數額伴隨出現。2018年全年，滴滴在司機補貼方面投入共計113億元，這個數據不包括乘客端補貼。乘客端補貼未見數據披露，以往年情況對比，除2018年3月在上海等地與美團計程車混戰時，滴滴在其他城市的乘客補貼額已經大為減少。
滴滴2018年9月的內部信稱，2018年上年年其在乘客和司機的補貼獎勵上的投入為 117.8 億元，達到2017 年全年的 65%。以此推斷，2017年滴滴的補貼總額高達181億元。
無論是2018年113億元的司機端補貼，還是2017年181億元的司機乘客雙重補貼，均超過其虧損淨額。換句話說，如果沒有補貼，滴滴實現盈利輕而易舉。
補貼是為了獲得盡可能多的市場份額，只要沒有財力雄厚的對手進入，滴滴完全可以將補貼降低到合適的位置。事實上，滴滴創始人程維亦多次反思“補貼後遺症”，表示其2015年就想過“去補貼”。
如果沒有2018年的順風車事件和美團計程車3月下旬的突然發力，滴滴可能已經實現了盈利。2018年全天候科技引述的資料顯示，當年3月初，滴滴預計2018年其主營業務將實現盈利，淨利潤有希望接近10億美元，公司整體“微賺錢”。
“減少補貼就能實現盈利”的美好設想也不是人人都認同。上述網約車行業人士認為，只要還有競爭者存在，為了維持住市場份額，滴滴就不可能完全放棄補貼。“畢竟，網約車行業的整體用戶體驗還停留在運力不足的層面”。
未來是否會再現補貼大戰？上海金融與法律研究院研究員劉遠舉告訴時間財經，補貼大戰有可能重來。但是此一時彼一時，當初網約車完全沒建立起來的時候，移動支付也未普及，補貼的力度才如此大，如此有效。如今消費者心理中，網約車的品牌已經建立，要去消除已經固化的品牌意識，難度更大。
滴滴的未來
補貼的兩難之外，滴滴作為網約車行業代表，還面臨其他問題。
如果說美團計程車的進攻，滴滴還能有所預料和準備。那順風車黑天鵝事件和由此引發的輿論危機和監管困境，從事後反應看，滴滴顯然始料未及。
被認為盈利狀況最好的順風車業務下線，至今未能恢復。危機還蔓延到本來各企業含糊以對的快車合規難題。公開報導顯示，監管撲面而來：全國多地約談滴滴，交通部牽頭十部委聯合進駐調查，27條整改方案……
反映到滴滴的對外表現是，這家總融資超過200億美元的網約車巨頭，在2018年變得謙恭無比，宣布“Allin安全，將長期保持低毛利”，並在年底傳出“年終獎全員減半、高管取消”的消息。
這困境卻並不妨礙各路玩家繼續入局。暫停拓展的美團計程車拿下北京地區運營牌照、京東旗下公司工商資訊中新政網約車業務範圍，包括大眾、寶馬、江淮、上汽在內的車企紛紛上線網約車業務。
寶馬出行業務推出時引述報告數據稱，相較於汽車銷售市場增長的不確定性，預計出行市場未來幾年將以每年33%的增幅達到2025年的2010億美元，到2030年則達到6560億美元。
管制趨嚴、行業競爭加劇之下，滴滴的護城河能否保持？管制趨嚴的影響對滴滴影響明顯，但整個行業均受影響。上海金融與法律研究院研究員劉遠舉認為，長期來說，行業強監管增加了行業成本，降低了行業天花板。
對所有網約車玩家來說，更重要的是運力。正如大搜車創始人姚軍紅接受《財經》採訪時說：“滴滴最大的 bug 在於它的供給是不可控的。滴滴左手消費者右手運力，真正的護城河只能是運力”。
對於運力、補貼之外，滴滴所能選擇的動作並不多。強監管之下，如果停止或減少補貼，運力能保住多少，那就得燒高香了。（台灣時間財經 李拜天）
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