北上資金砸盤白馬股，機構：風險偏好受挫，抱團延續

7月8日，北上資金淨流出33.31億元。其中滬股通淨流出24.62億元，深股通淨流出8.69億元。

前十大成交股中，滬股通淨賣出中國平安7.08億元，淨賣出貴州茅台2.91億元，淨買入中國國旅1.11億元。深股通淨賣出海康威視3.75億元，淨賣出五糧液4.57億元，淨買入濰才動力1.88億元。

方正證券認為，今日市場大跌的原因主要有三點，一是上周五美國非農數據大幅超預期，降息預期大幅下降，近一月來全球權益市場上漲基於美聯儲的寬鬆預期，非農數據公布後美國、歐洲和今日的亞洲股市均出現不同程度下跌；二是銀保監會周末發聲，針對部分地產信託業務增速過快、增量過大的信託公司開展約談警示，引發地產調控收緊的預期；三是科創板本周集中打新，共有21隻科創板新股申購，第一批上市的25家科創板企業募集資金348億，由於打新需要減倉籌集資金繳納新股款，集中打新短期將帶來市場抽血效應，對市場風險偏好形成一定衝擊。

山西證券認為，上周周報中提示短線情緒化反彈不能持久，市場仍將重歸探底磨底區域，本周高開低走行情得到驗證。保持謹慎的原因在於：存量資金博弈格局難以改變並可能遭受分流衝擊、經濟基本面仍顯疲弱有待政策發揮效力、金融市場風險尚未出清、中美貿易談判未有定論，而這些也正是壓製當前市場，加劇後市波動的根源因素，這些問題何時得到有效解決或關鍵性進展，將決定了下一輪行情何時開啟。

財富證券則認為，短期市場風格或有轉變，成長科技股迎來布局窗口。7月多個事件指向市場風格可能面臨切換，一是科創板即將開市交易，市場風格、市場風險偏好可能有所提升；二是無風險利率持續下行，估值溢價水準的提升有助於成長科技股的表現；三是中美貿易談判相對緩和，科技股前期受到壓製的估值情緒或將釋放。