“轉捩點”未至 創業板類ETF份額大幅縮水

　　□本報記者 徐文擎 林榮華

　　Wind數據顯示，自11月13日起，創業板類ETF份額在創下階段性高點後就開始持續縮水，截至上周五收盤合計減少超50億份。華安創業板50ETF等備受業內關注的ETF創今年以來最大幅度份額縮水。

　　接受中國證券報記者採訪的多位人士表示，在之前的反彈行情中，部分前期通過ETF介入創業板的機構資金可能由於獲利回吐或年底資金回籠需求等因素選擇暫時賣出，但並非創業板行情和ETF大發展“轉捩點”來臨，中長期看對創藍籌依然堅定看好，等市場具備一定條件後會“再戰明年”。

　　創業板類ETF大幅縮水

　　Wind數據顯示，華安創業板50ETF和易方達創業板ETF份額上周五收盤份額分別較13日收盤減少31.82億份和22.84億份，減幅分別為14.36%和14.26%，創今年以來最大幅度份額縮水。南方中證500ETF收盤份額減少5.96億份，減幅為7.46%，同樣創今年以來最大幅度份額縮水。以上周五淨值計算，這三隻ETF淨流出金額達71.17億元。中國證券報記者在詳細比較創業板反彈和機構流出ETF具體時間點時發現，越是在創業板反彈高點時，資金流出速度越快。

　　兩周前還備受市場追捧的“寵兒”突然嚴重縮水。究其原因，機構人士認為資金獲利了結的可能性最大。

　　華安基金指數與量化投資部高級總監、華安創業板50ETF基金經理許之彥表示，市場自5月以來，外部環境影響疊加大股東質押爆倉等因素，市場跌幅較深。在10月18日市場跌破2500點後，多項政策頒布支持民企，在市場競爭、融資、稅收等方面給予幫助和重視。10月19日以來至本月13日，以創業板50為代表的創藍籌上漲近17%，創業板指數上漲15%左右，中證500指數上漲約13%；滬深300指數、上證50指數僅分別上漲約6%和4%。因此，在中小創個股短期快速上漲背景下，部分前期申購資金可能由於獲利回吐等因素選擇暫時賣出，造成相關ETF份額減少。

　　某大型公募基金公司的產品總監表示，在趨勢下跌的市場中，機構投資者行為其實非常有紀律性。數據顯示，機構通常會選擇上一個高點到此次反彈點之間的交易均線附近或上一個高點附近獲利了結，逐漸攤低持倉成本。尤其快到年底，機構投資者通常還有資金回籠需求，趁反彈流出是情理之中的事，但並非創業板行情和ETF大發展的“轉捩點”來臨。

　　“當然，只有解套的那一部分機構會選擇比較明確的出來，其他‘套牢’的機構可能還會觀望。”他提到，部分保險機構因明年要執行新的企業會計準則，在當前市場中也不希望帶著今年的浮虧進入明年，因此會選擇先變現。

　　盈米FOF研究院院長施靜說，創業板從2015年6月高點下跌開始，到今年10月18日跌幅已近70%，同其他寬基指數相比跌幅最多。從過去市場經驗看，寬基指數極端跌幅是70-75%，創業板跌幅接近極值，所以在10月中下旬開始的這波行情中反彈力度也最大。如機構投資者通過ETF提前買入，介入創業板資金的投資策略是基於反彈行情，那麽，反彈幅度目前有可能達到一些資金的預期。（下轉A02版）