中金：下調萬洲國際目標價至9.6港元 維持“跑贏行業”評級

智通財經APP獲悉，中金發表研究報告稱，萬洲國際（00288）公布1H19業績，收入111.3億美元，同比下降0.4%，營業利潤7.65億美元，同比下降11.8%，每股盈利0.03美元，同比降 16.9%，低於預期。該行維持萬洲跑贏行業評級，相應下調目標價5.4%至9.6港元，較當前股價有43%的上行空間。

該行指出，2Q19美國屠宰業務錄得8300萬美元虧損，略低於預期，預計在豬肉需求獲出口支撐前提下，屠宰業務有望扭虧。肉製品業務銷量與均價均有小幅增長，營業利潤同比基本保持穩定，預計下半年豬肉價格漲幅可控，以及2H19美國業務有望迎來改善。

該行表示，中國業務2H19屠宰量利仍將面臨壓力，預計屠宰量同比增長將承壓，生鮮凍品銷量亦然。該行預計2H屠宰頭均盈利有望穩定在50-70元人民幣左右的正常水準。但2020年因中國豬價大概率高位運行，若豬瘟與高關稅並行，肉製品利潤壓力可能會比19年明顯增加。