薛洪言：2021即將來臨，我來說幾個好消息

　　文/新浪財經意見領袖專欄作家 薛洪言　　

　　2020年讓人感慨萬千，即將來臨的2021年對我們是否能更溫柔一點呢？在本文中，我揀幾個好消息講一講。

　　股市長期賺錢效應還在

　　2020年7月，指數的大漲讓很多人驚呼“牛市來了”，我也應景寫了一篇文章《在牛市裡，你要騎上一匹快馬！》，建議大家通過買基金的方式分享股市收益。但隨即指數便被困在“3200點-3500點”的箱體中區間波動，持續考驗並消耗著投資者耐心。

　　臨近年底，很多券商發布2021年策略報告，樂觀者預測指數突破4000點，甚至還能向上再看1000點；也有悲觀者擔心指數仍無法掙脫箱體波動格局。不過，在很多人看來，2021年的投資收益大概率難以媲美2019年和2020年（截止2020/12/17）。這兩年，滬深300指數的漲幅分別為36%和22%，創業板指數更是錄得44%和55%的靚麗表現，同期市場交易量也是逐年抬升。

　　面對量價齊升的表現，誰也不能否認過去兩年已是牛市；但也正因過去表現太好，市場才對2021年還能否再創佳績心存疑慮。

　　分析師靠股市預測吃飯，但投資者不能靠預測來賺錢。對投資者來講，一年的漲跌不可能精準判斷，投資布局只能著眼於長遠——未來三五年內上市公司業績增長，歸根結底是對十四五期間經濟轉型和增長的信心。

　　只要這個信心是足的，股市長牛的基礎就是扎實的，三年內不用的錢繼續在2021年買入就沒有錯。至於買什麽，還是建議買基金。

　　以國內1700余隻股票型開放基金為例，今年以來加權平均收益率高達48.9%，算數平均收益率為31.3%，中位數為29.6%。把時間拉長，近三年（其中僅783隻成立3年以上）加權平均收益率81%，算數平均收益率48%，中位數41%。足以吊打其他主流理財產品。

　　再以滬深300指數基金為例，自2015年1月起每周一定投1000元，截止到2020年12月共計投入31萬元，收益16.6萬元，總收益53.57%，年化收益14.43%，同樣吊打其他主流理財產品。

　　對於普通投資者來講，2021年無論指數升到4000點還是跌至3000點，長期看都是相對較低的點位，可以繼續買入基金，長期賺錢效應還在。

　　此外，十四五規劃中也明確提出“多渠道增加城鄉居民財產性收入”，在房住不炒的背景下，居民財產性收入的主要來源也只剩下股市了。隨著居民財富逐步流入股市，會對股市形成長期支撐。

　　扎實推進共同富裕

　　相比高收入群體的買無可買，中低收入群體未被滿足的消費缺口最大，消費意願更強，在同等增量收入中會拿出更高比例用於消費。所以，無論是基於社會結構的穩定有序，還是經濟層面的促消費、內循環，提高中低收入群體收入水準、夯實中等收入群體都是基礎和保障。

　　幾個月前，當6億中國人月入1千元的新聞刷屏時，很多人被這個數字震驚，但繼而也讓我們看到了未來的發力方向和消費市場的巨大潛力。

　　過去十年，在政府、企業、居民三大部門中，居民部門的收入佔比持續提升，這是好事，但不可否認，縮小居民部門內部收入差距、提高低收入群體的收入水準也同樣重要。

　　近日召開的中央經濟工作會議明確提出，“擴大消費最根本的是促進就業、完善社保，優化收入分配結構，擴大中等收入群體，扎實推進共同富裕”。

　　要推進共同富裕，大致來說，共有提高工資收入、拓寬財產性收入、稅收調節三個途徑。具體措施在十四五規劃中已經講明，主要包括：

　　（1）提高勞動報酬在初次分配中的比重，完善工資制度，健全工資合理增長機制；

　　（2）探索通過土地、資本等要素使用權、收益權增加中低收入群體要素收入；

　　（3）多渠道增加城鄉居民財產性收入；

　　（4）完善再分配機制，加大稅收、社保、轉移支付等調節力度和精準性，合理調節過高收入，取締非法收入等。

　　2021年，GDP高增長值得期待，加薪有了基礎。2020年GDP增速被疫情砸出一個坑，2021年觸底反彈，有望實現高增長。如據國家統計局原副局長賀鏗預測，2020年全國GDP增速將在1.9%-2%之間，2021年有望達到8%。十四五規劃中明確提出，要確保“居民收入增長和經濟增長基本同步”，2021年，面對8%的經濟增長，很多人可以期盼一次像樣的加薪了。

　　拓寬財產性收入，更多要指望資本市場。調查統計顯示，2019年我國城鎮家庭金融資產中，九成以上為固定收益類資產，股票和基金佔比僅為9%，提高財產性收入，要持續擴大股票和基金佔比，從這個角度看，A股的長牛、慢牛至關重要。

　　稅收調節，2021年有望看到一些新變化。在經濟高速增長四十年以後，社會積累了大量的存量財富，為財產稅（主要是房產稅和遺產贈與稅）創造了條件，財產稅的開征則能為繼續降低收入稅（工薪所得、勞務所得、稿酬所得、財產租賃所得等）創造條件，在一增一減中優化收入分配。

　　當然，收入分配優化是個持續漸進的過程，2021年未必能有大進展，但趨勢很值得期待。

　　從促消費中受益

　　“邁好第一步，見到新天氣”，作為十四五開局第一年，在收入分配之外，2021年還有望頒布一系列促消費新舉措，每個人都可能從中受益。

　　比如各位“打工人”的休假問題。這幾年下沉市場崛起，“有錢有閑”是最受認可的一個原因：買房壓力小所以有錢，工作節奏慢所以有閑。有錢有閑才有高品質生活，商品消費和服務消費才有發展空間。

　　就一二線城市而言，有錢的消費者很多，但有閑的很少，導致的結果就是商品消費需求滿足率高，服務消費仍有很大潛力，因為前者消耗金錢，後者還需要消耗時間。為激活服務消費潛力，必須給年輕人更多自主時間，所以我們在十四五規劃中看到這樣一句話，“完善節假日制度，落實帶薪休假制度，擴大節假日消費”。

　　方向已經明確，相信大家休閑時間會越來越多，生活品質也能越來越高。

　　再比如壓製消費需求的養老、醫療、教育、住房等難題，在2021年大概率會出現一些破局點。整體方向是逐步降低家庭層面的支出，由社會公共服務進行承接，以降低個人的負擔和後顧之憂，激活消費活力。目前看，發展普惠型養老、完善嬰幼兒照護服務、擴大醫療保險保障範圍、推動教育均等化、房住不炒、租購同權、合理調控租金水準等正成為未來政策的著力點。

　　此外，對於消費主義的認識有望更趨客觀。就國內情況看，過去幾年，消費主義思潮逐步崛起，一定程度上加速了消費升級進程；但其弊端在疫情之下被放大，又引發了廣泛的反思與爭議，也在相當程度上逆轉了消費行為。

　　從各國歷史來看，在相似的發展階段幾乎都伴隨著消費主義的興起，無他，消費崛起必然伴隨著消費文化的興起。

　　經濟發展初期，自我實現追求的是溫飽和安全，這個階段，民眾滿足於攢錢存款，勤儉節約是主流文化訴求；經濟發展處於中高級階段時，自我實現更多地側重享受生活、要求工作與生活的平衡，勤儉節約不再是唯一的聲音。這個時候，節儉與享樂的持續相抗會成為一種顯著的社會文化現象。

　　考慮到國內消費市場仍有很大的潛力，消費熱潮只是剛剛興起，這種爭議，更像是“進兩步、退一步”中的暫時後退，主流文化對消費的接受度，預計會越來越高。具體參照《“精致窮”背後的真相！》。

　　對未來保持一份敬畏

　　好消息暫且說這麽多吧，接下來再潑一點冷水。

　　雖然本文對2021年做了一些樂觀預測，但未來變幻莫測，沒有誰能看清它的樣子。

　　在《管理谘詢的神話》一書中，谘詢顧問界專家馬修•斯圖爾德評論說，“就後知後覺而言，戰略家的理論總是100%精確的，但是，當把他們的理論投向未來時，戰略家整體上都表現得極為糟糕。”這句話或有絕對之處，但的確點出了預測之難。

　　面對即將來臨的2021年，我們需要一些預測帶給我們確定性，但與此同時，我們也要清楚，所有的預測（比如上文的幾個預測）都可能錯得離譜。這種情況下，我們需要始終對未來保持一份敬畏，無論環境如何變化，都能著眼於長遠、穩步前行。

　　(本文作者介紹：蘇寧金融研究院副院長，碩士生導師。)