8月23日，全球央行年會召開，經濟和能源需求再次成為市場關注的焦點。同時，庫存數據顯示，原油供應過剩導致能源期貨承壓，紐約原油收盤微幅下跌。
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油價仍在滑坡
作為大宗商品之王，原油受到宏觀環境的多重影響。
截至8月23日記者發稿前，美國原油期貨報收55.22美元/桶，跌幅為0.23%。基於即月合約計算，在本周截至目前的交易中，WTI期貨價格累計上漲1%左右，但8月以來累計下跌5.5%左右。與此同時，倫敦ICE（洲際交易所）10月份交割的布倫特原油期貨報59.33美元/桶。上期所原油期貨主力合約報收427.1元/桶，跌幅為0.30%。
美國能源信息署（EIA）公布的數據顯示，截至8月16日當周，美國除卻戰略儲備的商業原油庫存降幅超出預期，但汽油和精煉油庫存意外增加。數據公布後，油價短線小幅回落0.3美元。截至8月16日，美國原油庫存實際降低273.2萬桶，預期降低133萬桶，前值增加158萬桶。
EIA報告還顯示，美國原油出口增加12萬桶/日，至280.3萬桶/日。美國原油產品4周平均供應量為2146.1萬桶/日，較去年同期增加3.1%。
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混戰下的多國博弈
油價下跌的背後，是產油國之間的產量博弈。
黎磊告訴記者：“原油市場最重要的支撐因素就是OPEC減產，以2018年10月產量為基準，OPEC 14個成員國原油產量減少275萬桶/日，其中沙特減產94萬桶/日，伊朗減產112萬桶/日，委內瑞拉減產46萬桶/日。也就是說，主動減產靠沙特，被動減產看伊朗和瑞內瑞拉，主動減產和被動減產相結合，共同造就OPEC產量下降。”
此外，黎磊認為，後期伊朗及委內瑞拉產量下降空間有限，減產的重擔重新落到OPEC 11個主動減產國肩上。而沙特作為主動減產的“帶頭大哥”，其原油產量已經低於2017年減產時980萬-990萬桶/日的水準，也就是說，沙特產量後期下降空間也非常有限，最多維持在目前970萬桶/日的水準上。前期沙特的減產並未帶動其他產油國的產量下降，其他產油國原油產量基本不變，外部還有美國頁岩油增產搶佔市場份額，沙特依然處在油價和份額的“囚徒困境”中。
“另外，美國管道瓶頸消失，頁岩油衝擊原油市場。在OPEC大力減產之際，美國頁岩油卻在積極增產，通過減少進口增加出口的方式，搶佔原油市場份額，抵消了OPEC減產的效果。目前，美國頁岩油主產區二疊紀盆地與墨西哥灣地區的原油價格已經恢復至正常水準，二疊紀盆地管道瓶頸消失，具有競爭優勢的頁岩油將順管道大量流向墨西哥灣，進而出口至歐洲地區，增加全球原油供給，讓OPEC減產抬價的願望落空。”黎磊表示。
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未來油價如何演繹
對於原油未來走勢，黎磊認為，從需求端來看，全球原油需求增速進入低增長階段，OPEC、IEA連續下調需求增量預期，需求增速下滑限制油價的漲幅，疊加美國成品油在消費旺季出現逆季節性累庫狀況，導致油價難以突破前期高點，重心逐步下移。
從供給端來看，沙特與其他產油國正在考慮所有選項阻止油價下跌，但美國頁岩油的增產將沙特減產抬價的夢想擊碎，也就是說，OPEC減產只能阻止油價下跌，並不能推動油價上漲。
綜合來看，“在需求減弱的背景下，OPEC減產將是油價重要支撐因素，而美國頁岩油增產抵消減產效果，短期油價陷入區間震蕩的階段，中長期油價將重心下移。”黎磊表示。
記者 李嵐君
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