“不合格”愛瑪電動車欲上市 能否代表“國家品牌”

　　“不合格”愛瑪電動車欲上市 能否代表“國家品牌”

　　■本報記者 韓永先 王兆寰 北京報導

　　7月3日，愛瑪電動車在天津舉行電動車時尚大秀，號稱是電動車2018年夏季潮流風向，用藍白紅的冰火三色引領電動車2018年時尚潮流，處於上市靜默期的愛瑪電動車品宣計劃還是一如既往用的大“炫”。

　　然而再炫的色彩也難掩愛瑪電動車敗絮其中的痛點。愛瑪科技集團股份有限公司（簡稱愛瑪科技）近期遞交的招股書揭示了，公司廣告轟炸品牌背後，產品品質和業績增長的諸多槽點。

　　隱瞞產品不合格

　　截至 2017 年末，公司共有經銷商超過 1900家，在電動自行車行業具有較高的市場佔有率，並已成為電動自行車行業龍頭企業。連續多年成為工信部科技司發布的中國品牌力指數（C-BPI）電動車行業第一品牌，連續4年在消費者滿意度調查中獲得電動車品類的第一名。

　　愛瑪科技是行業唯一一家連續2年入選央視國家品牌計劃的企業，在今年5月28日愛瑪還獲得了“首批符合新國標電動自行車生產企業”稱號。

　　招股書中，公司無不充滿自我溢美之詞，榮譽的光環下，愛瑪科技似乎已經成為電動車行業的長官者，在代表著“國家的榮譽”而奮鬥。而事實上，時間僅需往前倒退三個月，愛瑪科技的產品還是“不合格”的代名詞。

　　在今年“3.15”前後，多地工商、市場監管部門發布電動車抽查報告，2017年愛瑪電動車被包括廈門市市監局、南京市工商局、長春市工商局、寧夏工商局、北京工商局、駐馬店市工商局等多地報告產品品質不合格，涵蓋了愛瑪牌TDT530Z、TDT2019Z、TDW1020Z MINI、TDT612Z、TDR311Z、TDR320Z等多型電動自行車。

　　被抽查的產品型號不合格主要項目為最高車速、整車品質（重量）、腳踏行駛能力、欠壓、過流保護功能、百公里電耗、反射器和鳴號裝置等項目不合格。

　　根據此前《電動自行車通用技術條件》，電動自行車有多項硬性指標需滿足，如最高車速不得超過20km/h、整車品質應不大於40kg、電動機額定連續輸出功率應不大於240W、蓄電池的標稱電壓應不大於48V等等。愛瑪電動車因為不符合標準，屢次上榜。

　　值得注意的是，雖然屢遭曝光處罰，但在招股書中，愛瑪科技並沒有進行任何披露。

　　“目前銷售的電動自行車沒有幾款真正合格的產品。”一位北京的車行銷售人員接受《華夏時報》記者採訪時稱，國家對電動自行車的要求過於嚴格，按照此前的標準，市場上幾乎全部的電動車都不能銷售，車企為了市場，幾乎都在違規生產銷售。

　　2018年5月17日，修訂後的GB17761-2018《電動自行車安全技術規範》強製性國家標準正式發布，並將於 2019 年4月15日正式實施，將成為電動自行車行業新的國家標準。

　　新國標提升了電動自行車多項標準，最高車速提升至不得超過25km/h、整車品質不得超過55kg、電壓應當小於或等於48V、電動機額定連續輸出功率應當小於或等於 400W等等。

　　但是即使這樣，目前愛瑪科技也鮮有能滿足新國標的產品，公司官網上展示的麥家族、雪豹、變形金剛、蛋蛋等型號電動車也難以全部達標，不是最高速超標就是電動機輸出功率超標。

　　“電動自行車新國標發布後，對整車品質、整車尺寸等所有參數均進行強製限制，在這樣的條件下，如何做到運載品質更多、續航裡程更長、爬坡角度更大等需求對電動車行業總體設計能力提供了新的機遇和挑戰。”愛瑪科技稱。

　　“新國標考驗的是行業的生產和創新能力，可以肯定的是，新國標的實施將更加嚴格，電動自行車行業將不得不重視新標準的執行。”一位券商分析師對《華夏時報》記者表示，行業將在新國標下進行新一輪洗牌，不合格的產品將會被直接淘汰。他同時指出，產品屢次被抽檢不合格，應及時披露，否則也將構成違規。

　　“國家品牌”如何得來？

　　即使產品被屢次曝出不合格，但是愛瑪科技依然成為行業內唯一一家2017年、2018年連續2年入選央視國家品牌計劃的企業，並在今年5月28日，還獲得了“首批符合新國標電動自行車生產企業”稱號。

　　榮譽稱號如何得來，標價標準是什麽？從公司的招股書中，或許能一窺“國家品牌”獲得的端倪。

　　招股書中，愛瑪科技公示了部分廣告合約內容。

　　2018年1月10日，愛瑪科技與北京舜風國際廣告有限公司簽訂廣告發布合約，委託北京舜風國際自2018年1月1日至12月31日為愛瑪科技發布愛瑪 CCTV國家品牌計劃資源廣告，發布媒體為央視，合約金額為19006萬元。

　　這也成為愛瑪科技近兩年廣告投放的趨勢。

　　招股書顯示，近兩年公司的銷售費用屢創新高，2015年至2017年分別為3.12億元、2.94億元、3.72億元。

　　2017年銷售費用的增長，主要來源於廣告及業務宣傳費的大幅增長，報告期該項費用分別為1.02億元、1.43億元、2.12億元。

　　2017年，公司的銷售費用較2016 年增長7815.28萬元，增幅達26.59%，主要原因就是公司與央視達成了國家品牌計劃相關協定，加大了廣告投入，費用增加6925.39萬元。

　　2018年，公司計劃在央視投入的廣告費用更是高達近2億元。加上其他管道的廣告宣傳費用，可以肯定，2018年愛瑪科技的銷售費用將會再創新高。

　　但是以目前的業績增長態勢，公司業績能否持續支持巨額的廣告投入尚未可知。

　　2015年至2017年，愛瑪科技實現營收分別為59.12億元、64.64億元和77.94億元，淨利潤分別為3.75億元、4.47億元和2.63億元，已經出現增收不增利的困境。

　　從負債端來看，愛瑪科技2015年至2017年的資產負債率分別為75.15%、81.97%和80.85%，而同行業上市公司平均值分別為70.14%、62.02%和59.34%。

　　不僅於此，公司報告期的綜合毛利率也在下滑，分別為15.86%、16.94%、13.05%，目前公司的平均毛利率已低於報告期各期行業平均18.27%、19.16%、15.07%的水準。

　　公司稱，電動自行車行業競爭加劇，原材料、零配件及人工成本提高，導致電動自行車行業整體毛利率下滑。在此經營環境下，愛瑪科技依靠持續的廣告轟炸，樹立起“國家品牌”形象能帶來多大的回報收益，還需要持續的市場驗證。

責任編輯：張國帥