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中日ETF互通先行一步 兆市場即將開啟

來源:Wind金融終端 移動APP

10月26日上交所與日本交易所集團(jpx)簽署更緊密合作諒解備忘錄,共同推動中日ETF互通。這將是與東證股價指數(TOPIX)等日本主要股指聯動的ETF首次在中國上市。今後將正式展開磋商,敲定上市哪些ETF。

日本ETF市場發展情況

媒體報導稱,日本交易所計劃在中國上市日經平均指數和東證股價指數等交易量大的主力商品。數據顯示,2017年ETF的成交額達18兆美元,過去10年間膨脹至5倍。

據了解,東證股價指數(Tokyo Stock Price Index)是以在東京證券交易所市場一部上市的所有日本企業為對象的市價總額型股價指數。

截止2018年3月底,東證股價指數(TOPIX)的構成股約2000多種,其對象股票之多,涵蓋了日本整體市價總額的約97%,可準確反映日本股票市場的動向。前十大成分股為豐田(3.38%)、三菱(1.96%)、軟銀(1.44%)、日本電報電話公司(1.41%)、索尼(1.40%)、住友集團(1.36%)、本田(1.34%)、基恩士(1.32%)、任天堂(1.18%)、瑞穗實業銀行(1.05%)。

從行業來看,各行各業都有囊括,其中佔據份額較大的是電氣設備、交通工具、通信設備和化學化工。

在日本上市的跟蹤TOPIX的ETT共有6隻,其中流動性最大的是野村的 TOPIX ETF(1306)市值規模約8.6兆日元(折合人民幣5313億元),和日興資產的 Listed Index Fund TOPIX (1308),市值規模約3.7兆日元(折合人民幣約2330億元)。

TOPIX在日本市場有著悠久的歷史,將基期1968年1月4日的市價總額定為100點,從而計算當前市價總額的指數。最近一年收益為15.87%。

我國ETF市場發展情況

根據日經中文網報導,今後將挑選日本國內投資者關心的上海證券交易所的ETF在日本上市。

實際上,早在2007年10月23日,由中國主要股票構成的“上證50ETF”就已經在大阪證交所上市,不過,該基金並不直接投資上證50指數的成分股,而是通過與上證50指數成分股的連接產品“指數連動證券”掛鉤來投資。它是日本方面在其國內投資者普遍看好中國資本市場投資前景背景下,向投資者提供的一個最方便的選擇。

2004年12月,上證50ETF設立,標誌著國內ETF產品的正式推出。Wind數據顯示,截止2017年底,在滬深交易所掛牌上市的ETF的數量共有166隻,投資標的涵蓋了股票、債券及商品等大類資產,資產總規模約為3529億元

其中上海交易所ETF產品的標的基本涵蓋了股票、債券、貨幣、黃金等多種類型。其中股票型ETF的產品數量和規模最大,共有74隻,市值規模合計為1493.6億元。其次是貨幣ETF,產品共有25隻,市值規模為1389.4億元。跨境ETF、商品ETF和債券ETF的規模相對較小。

各市場間互聯互通加強,ETF成為極其重要橋梁

在國內,ETF產品已經成為各市場之間的聯通發揮了重要作用,包括聯接境內證券市場與海外市場的跨境ETF(如恆指ETF、納指ETF等)。

相比國外市場,國內跨境ETF發展較晚,2012年7月9日才首次發行了相關產品-華夏恆生ETF和易方達恆生H股ETF。

隨後幾年,跨境ETF發展緩慢。截止2017年末,總計只有9隻股票型跨境ETF,管理規模為125.43億元,在全部股票型ETF中的規模佔比為5.85%。

值得一提的是,隨著內地與香港資本市場互聯互通機制的不斷成熟與完善,未來ETF也有望實現兩地互聯,屆時內地投資者可以通過香港的ETF非常方便的進行境外資產配置,而海外投資者也可以通過ETF投資A股資產,並持續推進內地資本市場的改革開放。與海外市場相比,目前內地ETF市場仍有做市商機制不成熟、相關衍生工具匱乏、費率相比海外ETF偏高,以及與境外市場交易機制存在差異等一些問題,一旦這些問題得到解決,ETF的國際化路線將值得期待。

在今年年初,香港交易所行政總裁李小加在出席第十一屆亞洲金融論壇後受訪表示,2018年在ETF納入互聯互通標的方面有新的進展,是兩地市場的共同心願,不過能否實現取決於兩個主要因素。

附表:

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