3月20日，360金融發布2018財年第四季度及全年未經審計的財報。這是360金融上市後發布的首份財報。財報顯示，2018年第4季度，360金融淨收入15.66億元，同比增長261%，淨利潤5.95億元，同比增長300%。
2018年，互聯網金融行業的整頓，引發市場參與者的焦慮。而目前看來，互金行業頭部平台卻在一片唱衰中逆勢上揚。2018年360金融淨利潤翻了十倍，特別是在業務數據上，獨角金融發現了360金融保持高速增長的動力所在。
新增授信用戶920萬
用戶規模直接影響著信貸業務量，這一數據的變化情況，是衡量平台信貸業務規模的重要指標。
360金融財報顯示，截至2018年12月31日，平台累計授信用戶數為1254萬人，同比2017年的330 萬人，增長280%。也就是說，2018年全年，360金融新增920萬授信用戶。
新增千萬量級的授信用戶，助推貸款發放量增長的邏輯顯而易見。僅2018年第四季度，360金融撮合貸款總額330億元，同比增長159%。而2018年全年，360金融撮合貸款總額959.8億元，同比增長210%。
用戶規模能夠出現千萬量級的增長，與360金融加大行銷投入掛鉤。財報數據顯示，2018年360金融的行銷費用為4.77億元，同比增長220%。
360金融CFO吳疆指出，依托360的優質用戶基礎，以及品牌識別度、信任度，帶來更高效的用戶轉化，獲客成本相對來說更低。
“如果用行銷費用除以新增授信用戶計算，部門獲客成本在行業裡是領先的。”吳疆表示，2018年，360金融在獲客和增強用戶忠誠度方面進行了大量投資，這將有助業務和業績在2019年的持續增長。
實際上，除了新用戶帶來的增長紅利，360金融的老用戶複借率也保持增長。財報數據顯示，2018年用戶複借率為57.9%，與2017年複借率53.9%相比，增長4個百分點。
基於當前業務發展情況，360金融預計2019年全年淨收入將達80億元至85億元。
撮合貸款資金78%來自金融機構
360金融之所以能夠擴大放貸規模，離不開背後資產端尤其是持牌金融機構的支持。
“2018年是資金驅動的市場，很多公司並不是沒有客戶，而是沒有錢放款。”360金融CEO徐軍坦言，360金融能夠快速增長，與別的公司差異化發展，借助了與金融機構合作的優勢。財報數據顯示，2018年第四季度，360金融撮合貸款資金的78%來自金融機構。
公開資料顯示，目前，與360金融合作的金融機構包括工商銀行、光大銀行、南京銀行等銀行，另外還有一部分持牌消費金融公司、信託公司。
360金融能夠吸引持牌金融機構合作，在於資產端的風險控制能力。根據財報，截至2018年12月31日，360金融超過90天的逾期率為0.92%。
“資產質量上得益於360反欺詐的DNA”，徐軍認為，360金融資產類別中，最主要的風險來源是欺詐風險。依托360在反欺詐技術上的優勢，以及積累的大量獨家的數據，幫助360金融把風險控制在非常低的水準。目前，360金融已經積累了千萬級別的黑灰名單和數億的白名單庫。
“2019年，360金融安全大腦把核心數據、風控、模型、獲客，反欺詐的能力集中起來，並向行業進行技術輸出。”徐軍表示，今年360金融，將把風控能力向產品化，模塊化方向發展，輸出給合作的金融機構。
互金行業頭部效應明顯
中信建投一份研究報告顯示，監管趨嚴、資金收緊的互金行業前景下，頭部互金公司依托品牌和信譽優勢規模不斷擴大。與小平台大量停業形成鮮明對比的是頭部互金公司在監管趨嚴、競爭加劇的背景下在逆勢擴張。原因主要是這些頭部互金公司大多都有強大的母公司依托，用戶和資金方都會優先選擇這些有信用背書的平台來降低自身借貸的風險。
“360金融運用利潤的上漲有兩個原因，其一是規模效應，整體規模擴大，邊際成本在下降，另外就是公司運營效率的提高。”吳疆認為，在規模提高的同時，運營效率也保證在相對良好的狀態，運營利潤出現翻倍，在行業裡是非常少見的情況。
根據財報披露的運營利潤數據，360金融2018年非美國通用會計準則（Non-GAAP）下的運營利潤率達50.6%，而在2017年，運營利潤率是26.7%。也就是說，每賺1元的收入，運營利潤從0.25元增長到0.5元，同比提升90%。
值得注意的是，在2017年141號文之後，360金融保證金的管理更加合規，與2017年相比，2018年增加了預付給第三方的保證金7.96億元。吳疆透露，整體上2018年實現現金增長超18億元。
此外，吳疆分析稱，特別是在315曝光了一系列違規的網貸業務後，對整個互聯網金融行業健康發展而言是利好。對於所有頭部平台來說，315事件給幫助市場清理不規範行為，在這基礎上使這些客戶、消費者知道去哪裡能夠維護他們自身的權益。
實際上，互金行業的頭部企業，形成一定的規模，就應當承擔起責任，創造出健康的市場，才能帶來長期穩定的發展。
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