從美團收購摩拜看行業收割者的模樣

【編者按】美團收購摩拜，一下子拿下“共享出行”領域的半壁江山。此時心塞的不只是ofo戴威，滴滴程維的內心也備受煎熬。一個公司的大小，取決於創始人的格局和基因，從這點來說，ofo戴威和美團王興根本不是一個等級的選手。那麽一個想成為真正的行業收割者的互聯網公司要具備哪些特質呢？

本文原作者：李成東，經億歐編輯，供業內參考。

4月3日消息，美團正式以27億美金收購摩拜，並承擔摩拜10億美金的債務。27億美金，包括了10億美金現金，加上17億美金美團點評的股份。

恭喜前騰訊的兩位同事，胡瑋煒，可以說是最為成功的互聯網創業者之一，而實際操盤手王曉峰，作為職業經理人也成功退出。胡瑋煒股份有9個點，換算下來可以拿到15.3億元，王曉峰比胡瑋煒少2個點的股份，也可以拿到11.9億元，都算是功成身退。包括天使投資人李斌在內的其它投資人，也都賺到了。

美團為什麽要收購摩拜？出行對抗滴滴，支付備戰螞蟻金服

兩周前美團出行在試運行一年以後，殺入一線城市上海，在短短一周時間就拿下了滴滴30%的訂單。具體可見《滴滴7年夯築的壁壘，美團出行7天就打破了|李成東》但大多數人都知道，這是血補情況下實現的，美團出行真的想撼動或者反超滴滴，幾無可能。美團點評正在快速進入滴滴所在的出行市場，滴滴日訂單量2500萬+，除非進入到更加高頻需求的共享單車市場，拿下更高頻的共享單車市場，或有可能逆襲滴滴。美團收購摩拜，心塞的不只是ofo，心裡千萬個草泥馬的還有滴滴程維。

收購摩拜與美團發力出行市場戰略有直接關係，但還有另外兩個更重要的維度。一個是共享單車未來會成為最核心的移動互聯網流量入口，一個是美團點評想自己做大移動支付，王興必須要拿下共享單車場景。所以昨天東哥在發朋友圈點評的時候，大家要思考的重點不是共享單車商業模型是否成立，摩拜為什麽“難以為繼”賣給美團，而是美團王興為什麽要追著實際操控人李斌拿下摩拜？摩拜在整個美團點評的未來戰略中，佔據著什麽樣的地位？

每天中國人有30億+次出行需求，大部分選擇還是低廉公共交通工具，計程車還是小眾需求，從市場預測來看共享單車每天的需求至少是2億人次，日訂單量遠大於淘寶/天貓（6000萬+）、京東（1000萬+），滴滴（2500萬+），美團外賣（1500萬+）。這也是為什麽之前騰訊要戰略入股摩拜，而阿里要重金投資ofo和哈羅，本質上打的是支付市場。

從出行和支付，這兩大戰略意義上來看，美團花37億美元收購摩拜一點都不貴。接下來，美團點評馬上就要赴香港上市，收購摩拜也有助於提升美團點評的估值想象太空。

公司的大小，取決於創始人的格局和基因，從這點來說，美團王興絕對是國內數一數二的。

ofo戴威給自己的年輕氣盛付出代價

美團點評收購摩拜，必然會加大對共享單車的投入，也通過美團點評多年積累的經驗，大幅提升摩拜的運營效率。所以皮球踢給了ofo，ofo接下來該怎麽辦？ofo的投資人該怎麽辦？阿里已經重金投資了哈羅，不可能同時支持兩家共享單車公司。而且從長遠來看，共享單車持續的高強度競爭是長期存在的，也就是不大可能盈利，也就意味著這是一個無底洞。如果沒有新的投資人進入，那麽必然會導致ofo違約，阿里將通過債轉股形式，低成本控股了ofo。

半年前，年輕氣盛的戴威拒絕了滴滴程維希望ofo與摩拜合並的建議，趕走了滴滴派來的管理層，失去了滴滴的支持。金沙江創投朱嘯虎，見大勢已去，就把股份賣給了阿里。阿里之所以收這股份，並非與朱嘯虎交情好，而在於金沙江創投持有的股份是有一票否決權的。戴威以為引入了阿里，可以平衡滴滴，但實際上是給自己挖了個大坑。滴滴明顯是騰訊系的公司，與阿里關係很差，在董事會決策的時候，肯定是相互死掐。缺錢的ofo，病急亂投醫，用北上廣深一線城市的ofo共享單車抵押給了阿里，拿到了暫時保命的10億現金。

戴威，真的是年輕氣盛。難道篤定自己就能夠在兩三個月內融到錢，把錢還給阿里麽？還是自己早知道了結果，故意換種方式，繞過滴滴，低價賣給阿里？阿里要麽自己經營ofo，要麽低價甩手給哈羅接盤。

如果2017年年輕的戴威接受滴滴程維的建議，ofo和摩拜合並，那麽就不存在美團收購摩拜，然後在出行市場逆襲滴滴了。其次合並以後，減少內耗，商業模式更健康，哈羅也不會有機會“坐山觀虎鬥”，坐收漁翁之利，反超摩拜和ofo。那麽摩拜和ofo未來作為獨角獸單獨上市，有更大的資本想象太空。其三如果ofo和摩拜合並了，滴滴也沒有必要自己去做共享單車了。

金沙江創投朱嘯虎成功套現離場，留下的是滴滴程維被深度套牢，一聲歎息，兩家關係也不如以往。還因為戴威不同意ofo與摩拜合並，兩家在一二線城市惡戰，哈羅通過三四線城市反超ofo和摩拜，漁翁得利。哈羅的反超已經勢在必行，摩拜最終經營的虧損，新的融資艱難，被迫賣給了美團。美團點評有了摩拜，在出行市場，是可以與滴滴在出行市場一拚高下的。就如當年朱嘯虎自己說的，高頻打低頻，高維打低維，降維打擊。現在該恐慌的是滴滴了，2017年底滴滴收購小藍單車，正式進入到共享單車市場，但是目前來看，小藍帶給滴滴的“能量”杯水車薪。

美團點評收購了摩拜，ofo最終可能面臨的選擇就是債轉股方式，低價讓阿里接盤。除了戴威及創始人團隊，直接損失數億美金，順帶遭殃的還有投資人損失十幾億美金。阿里已經明確全力支持哈羅了，哪個投資人願意繼續賭一把ofo？

戴威，還是太年輕，心比天高命比紙薄。有野心，沒謀略，還欠缺執行力。管理能力欠缺，供應鏈貪腐，不能控制成本，提升效率，虧損嚴重。在2017年ofo虧了60-70億，摩拜20-30億，哈羅是虧損最少的，小幾億，加上2017年底融資，哈羅手持現金最多的共享單車公司。而哈羅啟動全面的免押金成了“壓垮”ofo和摩拜最後一根稻草，跟還是不跟？再加上ofo和摩拜融資遭遇挑戰，才有了現在的收購，真的很艱難。

同樣的是大學生創業者，餓了麽的張旭豪顯然水準高很多。見機行事，雖然一開始拿了騰訊和京東的錢，但最後還是果斷抱了阿里的大腿，最終成功把公司賣給了阿里，自己和投資人也都算是功成身退。

互聯網創業越來越依賴資本，上半場是誰融資多誰贏。BAT不融資，也早就掛了。但資本只是必要條件之一，還不夠玩家撐到決戰。最近也在思考一個問題，創業早融資、融資多就能一定贏嗎？

誰才是最終的收割者？

另外成功的收割者又具備什麽樣的特點？

誰才是最終的收割者？

最近有三個經典案例，講得都是領先者被跟隨者反超逆襲的案例。

一個是美團。不防再來回顧一下美團的逆襲：

先說說美團和點評的那段：按成立時間看，點評成立最早，拿錢最早，2003年就上線，做團購是在2010年，最終卻被美團吞並。

美團2015年10月吞並點評，有了點評的幾億用戶流量，才有今日美團出行出擊滴滴的可能。你可以不用美團，但你很難回避點評。點評，真的是非常非常優質的資產。

其實點評還不是團購最早的玩家，國內玩得更早的是馮曉海的滿座，但在當時那個階段拿錢最多的玩家老大是吳波的拉手。然而最後這些玩家的聲音越來越小，最終或被收購，或消失了。

在出行市場，滴滴也不是最早的玩家，也不是最早拿錢的玩家，成立於2011年的搖搖招車，北京市場的絕對老大，很早就拿到了真格和紅杉的350萬美金A輪融資，那個時候滴滴和快的連天使輪都沒有拿到。但最終，滴滴吞並快的，又吃下了uber中國，成為了網約車老大。本以為江山坐穩了，然而還要被“打”，美團出行才是最終的收割者嗎？

第二個案例依然是出行市場——哈羅單車

2017年3月和哈羅單車創始人楊磊聊過。但那個時候，包括東哥在內的所有人幾乎應該都不會覺得哈羅單車有機會，入場太晚了，2016年9月份才上線，而且在資金，品牌，技術等各方面都沒有優勢。

2017年5月時哈羅的訂單量也只有摩拜和ofo的五分之一，楊磊和我說那個時候，账戶裡的錢也就“剛剛”夠發員工工資。做的時間晚，品牌弱，錢也拿的少，那個時候滴滴和阿里已近入局支持ofo，騰訊和高瓴支持摩拜，哈羅憑什麽還有機會翻身呢？

而到了今年3個月哈羅的日訂單量到了1500萬次/天，而ofo只有1200萬左右，摩拜比哈羅多個100萬單，但哈羅超過摩拜估計也就是這一個月的時間了。哈羅是如何逆襲的，是個非常值得研究學習的經典互聯網逆襲案例。

第三個逆襲案例是京東

京東的成長和融資有著直接關係。但京東電商真正開始成立發展時間是2004年，2007年拿到了今日資本徐新2000萬美金，2010年拿到了高瓴資本張磊的3億美金融資。

論到出生時間，京東沒趕上最好的“點”——當當是1999年成立，2004年就盈利了，而且已經拿到了幾千萬美金老虎基金投資，2010年也率先到美國上市，現金儲備比京東多得多。也是在2004年亞馬遜收購了雷軍的卓越進入中國市場。在那個時候，還有一個勁敵2001年進入中國市場的新蛋網中國，也就是說京東所做的類目已經有一個非常強大的競爭對手。另外就不提後來被蘇寧國美阿里圍剿了。到了2007年，2008年，最熱門的新電商公司還不是京東，而是用戶粘性更強的母嬰電商李陽創辦的紅孩子。

論銷售規模，到2017年京東GMV是1.2兆元，營收2632億，當當不會超過200億元，收入不超過100億。只是看圖書音像，京東也在2017年反超了。而在京東的成長歷程中，被乾趴下的競爭對手包括新蛋網（2009年），當當網（2016年宣布退市），易迅網（2014年收購），1號店（2016年收購），而蘇寧和國美已經不再是中國最大的家電零售商了，一將功成萬骨枯，唯一阻擋京東的只剩下了阿里巴巴。

好了，問題來了，具備什麽樣特質的互聯網公司會是最終的行業收割者，供創業者和投資人參考！

首先是追求用戶體驗，和成本效率放在第一位的公司。簡單的說，就是燒錢必須更有效率，能夠沉澱用戶，沉澱能力不會被融資更多的公司搞死。這是蘇寧易購不可能打過京東的根本原因，不是蘇寧沒有錢。

其次至少是第一梯隊的公司，融資不能太少，成立時間不能太晚。京東雖然成立時間不是最早的，但晚兩年的老卜的易迅網和王治全的庫巴網，就沒有那麽好運氣。老闆能力上，並沒有那麽大差距。哈羅、美團、滴滴、京東幾家逆襲的公司，至少都是第一梯隊，受到資本寵幸的公司。

其三核心創始人團隊是有創業經驗的，無論是楊磊，王興，還是劉強東在創辦各自公司的時候，都是多年的創業者了。中國創業環境太惡劣了，創業者沒有歷練過很容易被搞死。管理就是一個最大的挑戰。

其四創始人都能夠主導公司業務發展的人，而不是資本。當年劉強東堅定要做物流，擴家電，而徐新都反對過，還是覺得“小富即安”，穩扎穩打比較好。所以徐新當年投京東劉強東，就沒想到過京東能夠給今日資本帶來這麽大的榮耀和利益。其實東哥身邊就有特別多的創業朋友，被“資本”坑過，就是自己缺乏足夠的判斷力和主見，被資本牽著鼻子走，好好的業務，越做越差。錢越拿越多，業務越來越不穩定，心也越來越不安，心虛的不行。