高盛：建議買入諾斯羅普-格魯曼等三隻美股防務股

騰訊證券9月11日訊，美股防務股就是為了給投資者提供防禦而存在的，這就使得防務股成為了當前環境下的完美選擇。

這是華爾街投行巨頭高盛集團（NYSE:GS）的看法，該集團的美國首席股票策略師大衛-科斯汀(David Kostin)剛剛透露，目前高盛建議客戶買入航空航天和防務股。事實上，安碩美國航空航天與防務交易所交易基金（iShares DJSU Aerospace & Defense，NYSE:ITA）在今年截至目前為止的交易中已經累計上漲了28%。相比之下，同期標普500指數的累計漲幅為19%，道瓊斯工業平均指數的累計漲幅為15%。

科斯汀稱：“在過去10年時間裡，航空航天和防務股對美國和全球各個工業板塊的經濟增長最不敏感。”他指出，當經濟勉強得以避免陷入衰退時，這些板塊傾向於可以跑贏標普500指數。更重要的是，在當前的國際緊張形勢之下，這些板塊相對來說還擁有不太會受到這種形勢影響的優勢，這是一個關鍵性的賣點。

以下就是高盛集團選出的“在亞太地區銷售額最低的三隻頂級航空航天和國防類股”。

1. TransDigm Group Inc.（NYSE:TDG）

高盛集團認為，首先需要關注的是TransDigm，這是最好的航空航天股之一，該公司是一家領先的飛機設備供應商，為當今幾乎所有的商用和軍用飛機提供設備。由於第三財季業績表現強勁的緣故，今年以來該股已經累計上漲了60%，這種表現令人印象深刻。據TransDigm此前公布的財報顯示，該公司第三財季的每股收益為4.95美元，超出華爾街分析師此前平均預期的4.30美元，主要由於該公司的有機銷售額實現了11.8%的增長。

此外，該公司還宣布派發每股30美元的一次性特別股息。“在派發每股30美元的特別股息之後，該公司仍舊將有規模相當大（20億美元到30億美元）的資金可以用於並購/派發特別股息。”華爾街投行Cowen Co.的分析師高塔姆-卡納（Gautam Khanna）說道。“公司管理層表示有活躍的並購渠道，但資產規模較小。因此，如果TransDigm宣布額外派發一筆特別股息，那麽我們不會感到意外。“

事實上，TransDigm擁有一種套現模式，能讓股東從類似的慷慨派息活動中套現。比如說，該公司在2017年派發了每股22美元的一次性股息。

與此同時，瑞士信貸集團(Credit Suisse)的分析師羅伯特-斯賓加恩(Robert Spingarn)則指出，TransDigm已經以40億美元的價格收購了Esterline Technologies，而且在整合後者業務方面已經取得了令人鼓舞的進展。“Esterline正在開始從蛹中脫穎而出。”這位分析師在一份研究報告中寫道，他還補充稱：“在TransDigm獲得了Esterline所有權之後的第一個完整季度中，後者的營收增長了9%，這種表現超出預期。”有基於此，斯賓加恩將這隻股票的目標價從539美元上調到了617美元。

同樣，高盛集團分析師諾亞-波波納克(Noah Poponak)也在8月7日發布研究報告，將TransDigm股票的目標價從547美元一路上調到了623美元，這一上調後的目標價在華爾街分析師的預期中處於高位，預示著該股還有進一步上漲21%的潛力。這位分析師直到最近才重新開始覆蓋TransDigm的股票，他稱其上調該股目標價的原因是，該公司擁有大量的經常性收入，高利潤率一直都處於較高水準，還具備強大的現金生成和部署能力。

在過去三個月時間裡，覆蓋TransDigm的11位分析師中有9人將其股票評級設定為“買入”。與此同時，這些分析師為TransDigm股票目標價設定的平均值為588美元，與該公司的當前股價相比代表著15%的上行潛力。

2. 亨廷頓英戈爾斯工業公司（NYSE:HII）

亨廷頓英戈爾斯工業公司是美國最大的軍事造船企業，同時也是一家政府和工業服務提供商。在公布了令人失望的第二季度業績之後，該公司股價在8月份的交易中累計下跌了8.45%。儘管如此，華爾街分析師仍舊很堅定地對該股保持樂觀立場。舉例來說，Alembic Global的分析師皮特-斯奇比特斯基（Peter Skibitski）在8月5日發布研究報告，將亨廷頓英戈爾斯工業公司的股票評級從“持有”上調到了“買入”，稱其目前的疲軟表現給投資者帶來了一個買入機會。

與此同時，Cowen & Co的知名分析師高塔姆-卡納(Gautam Khanna)也在亨廷頓英戈爾斯工業公司公布財報以後重申了對該股的“買入”評級，目標價為250美元（上漲潛力為16%）。

卡納指出，有些投資者對亨廷頓英戈爾斯工業公司的執行問題感到擔心，這種擔心是合情合理的，但他同時在一份研究報告中寫道：“雖然執行一直都不穩定，但這似乎只是一個孤立的特殊問題。”

展望未來，卡納認為有理由對亨廷頓英戈爾斯工業公司的前景保持樂觀，他在報告中寫道：“亨廷頓英戈爾斯工業公司的造船利潤率似乎接近於開始上升，投資者對這家公司的信心也很好，這些因素讓我們對該公司的轉型很感興趣。”舉例而言，公司管理層肯定了其2020年造船利潤率將達9%到10%目標，並表示這一利潤率水準將可在2021年及以後的時間裡保持下去。

3. 諾斯羅普-格魯曼公司（NYSE:NOC）

諾斯羅普-格魯曼公司的年度營收超過300億美元，是全世界最大的武器製造商和軍事技術供應商之一。而且，並不是只有高盛集團看好諾斯羅普-格魯曼公司的前景。

另一家華爾街投行巨頭摩根士丹利的分析師拉吉夫-拉爾瓦尼(Rajeev Lalwani)也在近日發布研究報告，將諾斯羅普-格魯曼公司的股票評級從“持有”上調到了“買入”，並將該股稱作是“最好的長周期投資”，從而推動其股價上漲2%。另外，拉爾瓦尼將該股的目標價上調到了418美元（相比之下此前的目標價為335美元），這意味著該股與當前價位相比還有18%的上漲潛力。事實上，今年截至目前為止這隻股票已經累計上漲了45%。

“我們仍然對防務股保持看漲立場，並相信現在很適合在這個領域中進行投資。”這位分析師告訴投資者。

在具體談到諾斯羅普-格魯曼公司時，他解釋道：“在當前的不確定形勢下，一項兩年預算協議令該公司在2020年代中期的銷售額可見度上升，而且還與該股的估值很好地結合在了一起。”根據拉爾瓦尼的說法，買入諾斯羅普-格魯曼公司的股票是“押注於美國政府長期戰略重點的最佳方式”。他認為，該公司的利潤率和銷售額增長的加速上升趨勢將會使其盈利超出華爾街分析師預期。

這位分析師在報告中寫道：“我們相信諾斯羅普-格魯曼公司現在正處於一個很好的位置上，原因是該公司擁有長期產能優勢，並將重點放在了高端技術上，這就可以影響到該公司的營收和利潤率。與此同時，該公司產品組合很有，還正處在寬鬆的投資周期中，這就為其自由現金流收益率形成了支持，預計2021年的收益率將可達到8%，可以說是名列前茅。”（星雲）