“寶萬之爭”的反面，深圳房企京基全面獲勝

記者 | 羅強

原第一大股東被送進監獄，現第一大股東提起全面收購，圍繞著農牧概念股*ST康達（000048.SZ）（以下簡稱“康達爾”）的控制權落下帷幕。

大獲全勝的是深圳地產商京基集團，與寶能在“寶萬之爭”中未能如願不同，京基耗時6年，不僅成為康達爾控股股東，康達爾原董事長、第一大股東華超集團董事長羅愛華被逮捕，華超集團也最終賣給了京基。

8月16日早間，康達爾發布公告稱，控股股東京基集團於前一日，與羅愛華、陸偉民（兩人為夫妻關係）及深圳市華超投資控股集團有限公司(以下簡稱“華超集團”)簽訂股權轉讓協議，約定京基集團受讓羅愛華、陸偉民合計持有的華超集團100%股權。

京基集團收購華超集團的代價並未公布，但華超集團仍持有康達爾29.85%的股份，這也意味著京基集團收購華超集團後，將合計持有康達爾71.5%的股份，觸發全面要約收購條件。

京基隨後發出的要約收購報告書顯示，京基集團擬以18.97元/股的價格進行全面要約收購，此次收購不以終止康達爾上市地位為目的。

但京基持有康達爾股份已高達71.5%，要約收購後一旦持股超過75%，將不符合公眾股東持股超25%的要求。

京基集團透露，若出現這種情況，將采取措施恢復公眾持股，如增加康達爾股本超4億元，此時公眾持股的比例要求為不低於10%；或通過發行新股、交易等方式恢復公眾持股。

18.97元/股，是一個沒有太多吸引力的價格。2018年10月，京基集團以31.65%的持股成為康達爾第一大股東，隨後進行了一場部分要約收購，以24元/股的價格收購康達爾10%的股份，一個月內全面達成。

自2013年開始，京基集團介入康達爾控制權之爭，康達爾的股價在2016年達到高峰，一度達到45元/股，隨後的3年時間一路下跌，到如今的20元/股，要約收購價格也一路下探。

無論要約是否成功，以及結果如何，京基集團都要準備好本次要約收購所需的最高資金約21.11億元。根據審計報告，截至2018年12月31日，京基集團貨幣資金餘額為77.17億元。

現金足夠支付要約代價，並不意味著京基集團運營良好。由於京基集團為非上市公司，其財務狀況一直不為人所知，此次要約收購報告書中透露了一部分。

京基集團2018年出現了虧損狀況。2016-2018年，京基集團的營業收入分別為129.77億元、85.19億元、76.65億元，淨利潤分別為11.87億元、3.6億元、1.21億元，但歸屬於母公司股東的淨利潤為8.54億元、2億元、-1.18億元。

現年53歲的陳華來自於廣東湛江，在深圳以“包工頭”起家，1994年創立京基集團，一路成長為涉及住宅開發、辦公大樓運營、商業運營的綜合房企，尤其在深圳“城市更新”領域耕耘多年，儲備了大量優質項目。

陳華帶領的京基集團一度不喜歡“借錢”發展，但在陳華兩個兒子進入公司後，發展風格已有變化，業務趨向多元化，投資變得更加主動激進；融資方式也發生了變化，近日一筆32.2億元的“京基集團酒店CMBS”融資成功發行，為京基的收購貢獻了資金。

陳華此次的對手為59歲的羅愛華，她於2002年通過股權受讓成為康達爾第一大股東，在此後的多年裡，康達爾並未擺脫歷史冤罪殺機，運作多有不規範之處，屢次被監管機構點名批評。

陳華的入主，同樣也有著不規範的質疑，自然人“牛散”林志在前頭吃入康達爾股份，持股達到19.8%都未披露，隨後林志也僅被處以罰款60萬元。

京基集團後來通過收購林志的股份，接力繼續增持康達爾。

雙方爭奪白熱化後，出現了和“寶萬之爭”一樣的拉鋸戰。最終，羅愛華在2018年底以涉嫌背信損害上市公司利益罪被刑事拘留。如今羅愛華仍處於被拘留狀態，此時把公司全盤賣給京基集團耐人尋味，某種意義上也是京基集團幫助羅愛華變現離場。

陳華與羅愛華相識多年，出其不意以“野蠻人”的身份入主康達爾、接著部分要約收購成功、羅愛華被送入監獄、收購羅愛華的公司。整個脈絡可以看出，此次的鬥爭皆由利益而起，也應該因利益分配結束而結束。

京基集團控盤康達爾之後，正在進行運輸行業資產的剝離，康達爾將旗下運輸公司資產賣給了一個名為“盛芹”的自然人，這個自然人沒有任何公開資料。

對於這交易，康達爾稱，此舉有助於公司整合現有資源，聚焦核心產業，提升整體競爭力。

康達爾2019年上半年業績預告透露，在報告期內業績扭虧為盈，預計歸屬於上市公司股東的淨利潤介於1.1億元-1.6億元。