2018上半年醫療健康投資與退出趨勢報告

《矽谷銀行2018年中醫療健康投資與退出趨勢報告》對私有、有風投支持的生物製藥、醫療器械和診斷/工具公司的投融資、併購情況及上市計劃進行了調研分析。截至2018年年中，美國醫療健康風險投資募資額達45億美元，即將達到2017年全年91億美元創紀錄的水準，有風投支持的企業融資也可能超過2017年的紀錄。

2018年上半年亮點：

有30家生物製藥公司上市，而2017年全年則有31家公司上市；

生物製藥A輪投資勢頭迅猛，已超過2017年全年融資總額；

醫療器械併購保持穩定，但IPO市場青睞神經學公司，2018年上半年有三次IPO；

合成生物學領域（包括計算式設計，編輯，合成和生物工程工具）正在革新，投資逐年攀升。

2018年年中亮點：投資

截至2018年年中，美國醫療健康風險投資募資額達45億美元，即將達到2017年全年91億美元創紀錄的水準。

有風投支持的生物製藥公司的融資繼續激增，而醫療器械公司融資額保持穩定，診斷/工具公司融資減少。2018年全年有風投支持的生命科學公司的融資可能會創下新高，超過2017年創紀錄的173億美元。

生物製藥領域的A輪融資額正在爆炸式增長，到年中就已達到26億美元，而2017年的全年總投資額為23億美元。

具體行業方面，投資者的興趣正在推動生物製藥平台公司融資額達到與腫瘤學相當的水準，孤兒病/罕見病交易投資額再度回升。

從A輪至B輪的估值在過去18個月中增長了2倍至3倍，凸顯出生物製藥領域上市前強勁估值。

非創傷檢測和成像公司正在推動對A輪醫療器械公司的投資。

雖然醫療器械交易前估值從A輪到B輪劇增，但D輪估值持平或下跌。

2018年診斷/工具整體投資滯後，原因是診斷/測試交易大幅下降。

好的方面是，研發工具在年中達成了20筆有最活躍投資者參與的交易，佔2018年上半年診斷/工具投資額全部的60%。

合成生物學構建模塊，包括計算式設計，CRISPR編輯，DNA/RNA合成和生物工程工具的投資已在2017年和2018年攀升。

行業領先的公司正在通過DNA/RNA合成的硬體和生物化學進展革親胎成生物學領域。

2018年年中亮點：退出

自2013年以來，無論是通過收購還是在公開市場，75家有風投支持的生物製藥獨角獸已達到10億美元或更高的估值，而今年勢頭將有望繼續保持強勁。這些生物製藥退出交易正在為強勁募資和投資創造動力。

2018年上半年，30家生物製藥公司上市，而與之相比，2017年全年則有31家公司上市。

生物製藥併購正在放緩，因為更巨額的融資輪和更高的估值使得早期併購吸引力有所下降。

相反，尋求上市的公司正在加入生物製藥IPO隊列。這是由頂級跨界投資者持續投資活動推動的IPO交易前高估值所推動的。

醫療器械併購保f輸定，但IPO市場青睞神經學公司，2018年上半年有三次IPO。

與510k路徑公司相比，PMA/De Novo路徑公司繼續實現更好的併購估值，更高的增值倍數和更快的退出時間。

然而，在過去兩年中，510 ( k )路徑器械公司估值和增值倍數都有增長。

診斷/工具的併購活動正在增加，但這些交易的交易前估值較低，退出時間較長。

有許多後期的診斷/工具公司正在成為潛在被收購對象，有25家仍為私有的公司的估值在1.5億美元或更高。

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