美都能源收購瑞福鋰業一年後要求“退貨” 監管層連夜發問

每經記者：沈溦 每經編輯：文多

一年前面臨重重質疑堅持收購，一年後卻主動退貨，轉型新能源產業中的美都能源（600175，SH）一通“打臉”操作出人意料。

3月20日下午，美都能源公告，公司終止收購山東瑞福鋰業有限公司（以下簡稱瑞福鋰業）股權，瑞福鋰業原管理團隊擬回購其56.18％股權，交易後公司持股比例為14.86%。同時，公司已開始與瑞福鋰業其他原股東磋商，待協議達成後將完全退出。

而這一運作也馬上引來監管層的關注，3月20日晚，美都能源發布收到上交所問詢函的公告，上交所就此前收購瑞福鋰業相關細節，回購之後資金及擔保等安排和後續業績補償等六大問題展開詳細詢問。

高額業績承諾釀風險

美都能源公告顯示，考慮到目前市場環境等多方面因素，雙方擬終止收購。

2017年10月27日，美都能源就宣布擬以不超過35.96億元現金收購瑞福鋰業共計98.51%的股權。然而由於收購案中高額的業績承諾和產能前景等問題，上交所三次發文進行問詢，最終美都能源於2018年3月不得不修改收購案，將其收購價下調，但仍然達到29億元，增值率為368.78%。

不過，上述收購款似乎至今也並未完全支付，2018年4月10日，公司發布收購進展公告，表示已按照協議約定支付首筆收購款（含代扣代繳個稅和印花稅）。當時已持有瑞福鋰業71.0392%的股權，此後公司再無新進展發布。

與高增值率相匹配的，是瑞福鋰業股東做出2018年~2020年淨利潤4.2億元、4.5億元和4.8億元的高額業績承諾。而按照當時披露，2017年全年，瑞福鋰業未經審計的淨利潤在不到2億元。

而現在看來，對於新能源汽車的產業走勢，美都能源似乎估計得太過樂觀，而本次的回購交易，顯然也是糾錯之舉。

眾所周知，2018年新能源汽車財政補貼下降，相關企業受影響明顯。

瑞福鋰業在整體產業行情不佳的情況下難以達到獨善其身，根據相關公告顯示，瑞福鋰業2018年上半年度的淨利潤約1.77億元（未經審計）。而經美都能源2018年度初步審計，當年業績補償款高達約9億元。

圖片來源：公告截圖

3月20月，記者致電美都能源董秘辦，詢問此次回購股權交易是否與瑞福鋰業業績未達標有關，不過上班時間電話始終無人接聽。

值得一提的是，針對瑞福鋰業業績大滑坡的情況，上交所也在問詢函中提出質疑，要求美都能源結合瑞福鋰業經營虧損的實際情況，說明公司前期高溢價收購的主要考慮和合理性，有無經過可行性論證。

轉型隱雷不斷

除了瑞福鋰業的業績隱雷之外，記者注意到，近年來，美都能源為轉型新能源產業資產交易不斷，然而累計高昂的商譽以及並不如意的業績卻給公司發展埋下不小隱患。

資料顯示，美都能源成立時以房地產開發經營為主業，2016年，公司提出打造“能源主導（傳統能源+新能源）”的能源布局戰略。

之後幾年，美都能源在新能源板塊相繼收購德朗能動力、增資入股杭州耀頂，進軍新能源車動力電池。2017年又出資2.4億元控股新時代海創鋰電，加上收購瑞福鋰業，連續的收購讓公司商譽急速暴漲，截至2017年末，公司商譽達到近1.63億元，同比增加41794.41%，2018年三季度末，公司商譽總額高達20.6億元，佔總資產的比重約高達10%。

春節前，公司預計2018年歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損約6.5億元，扣非淨利潤預計為虧損1.72億元左右。而在三季報中，上述兩項數據還分別是盈利1.45億元和1.47億元。

如此巨額的業績反轉，與對收購企業的計提商譽減值準備關係有多大？記者同樣向美都能源董秘辦公開郵箱發送相關採訪提綱，但截至發稿前，公司方面暫時未能回復。

記者還注意到，此前，美都能源斥資約3.97億元收購的德朗能動力已出現業績未達標情況。2017年德朗能動力扣非淨利潤為負2000萬元，與業績承諾的1億元相距甚遠。不知道該公司原股東承諾的2018年扣非後淨利潤1.25億元，是否能達到？

（封面圖片來源：攝圖網）

每日經濟新聞