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中國證券報:穩預期防風險 資本市場要善用底線思維

  □本報記者 林婷婷  

  監管層明確表示,下一階段要重點做好維護資本市場穩定和各類風險的防範化解工作。在目前經濟環境和金融形勢下,監管部門理應善用底線思維,未雨綢繆,既要有序治理各類風險點,防範各類風險因素負反饋連環效應,也要堅持改革方向把握政策節奏,防止發生系統性金融風險。

  當前中國經濟運行穩中有變,面臨諸多不確定因素。外部不確定性風險加大,部分新興經濟體金融市場大幅波動;內部經濟下行壓力加大。這些都給金融市場特別是股市匯市正常運行造成一定干擾。

  凡事預則立,不預則廢。在金融市場國際化、市場化程度大幅提高的當下,內外部市場的“風吹草動”都可能引發連鎖反應,這需要各方未雨綢繆,擬定預案。對此,監管層更應善用底線思維方法,做好充分思想準備,努力爭取最好結果。

  一方面,對於受預期影響明顯的資本市場而言,強化預期管理是維護市場穩定的應有之義。目前,我國經濟保持穩中有進態勢,支持股市平穩運行的基本面因素沒有發生顯著變化。金融監管體系建設和金融風險處置取得積極成效,結構性去杠杆有序推進,金融亂象得到初步遏製。資本市場依法全面從嚴監管,市場生態逐步優化。與此同時,境外資金通過互聯互通等管道持續流入A股,外資投資A股勢頭並未減弱。2018年1-7月,境外資金累計淨流入A股市場1616億元。6、7兩個月,淨流入A股市場的境外資金498億元。對此,我們理應堅持資本市場有能力、有動力實現平穩運行的預期。

  另一方面,對於金融體系風險防範而言,未雨綢繆、主動作為更是當下金融監管的職責所在。國務院金融穩定發展委員會已審議“防範化解重大風險攻堅戰三年行動方案”,金融防風險步入重落實階段。就資本市場而言,針對股權質押風險、債務違約事件、高杠杆炒股以及其他“黑天鵝”事件,監管層加強監控,積極應對,防範各類風險因素負反饋連環效應。值得注意的是,近期外匯市場波動引發市場擔憂,監管層明確提出底線思維,防患於未然。

  當然,不能因防範風險而形成新的風險,應堅持市場化、法治化方向,堅定推進改革深化和開放擴大。這也是防風險的治本之策。從中長期看,要繼續深化發行制度、並購重組、股份回購、員工持股、公司治理和退市等基礎性制度改革,完善資本市場法律法規體系,有效提升監管水準,逐步推進資本市場國際化水準。市場越成熟,制度越完善,風險防範能力就越強。

責任編輯:張恆星 SF142

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